Harris-seier kan styrke yenen mens Trump-seier kan svekke den. les hvorfor

Når det amerikanske presidentvalget nærmer seg, følger Japans markeder nøye med på den potensielle innvirkningen på yenen og Tokyo-aksjemarkedet.

Ifølge en Bloomberg-rapport antyder analytikere at en Kamala Harris-seier kan styrke yenen, mens en Donald Trump-seier kan støtte japanske aksjer, men føre til ytterligere svekkelse av yenen.

Risikoen for et omstridt valgresultat gjør imidlertid at japanske markeder forbereder seg på en turbulent periode, med økt volatilitet sannsynligvis på tvers av viktige aktivaklasser.

Harris-seier sett på som støtte for yen, noe som letter presset på importen

Skulle Kamala Harris vinne, forventes hun å opprettholde kontinuitet i USAs økonomiske politikk, med fokus på en gradvis reduksjon i inflasjonen og fremme et stabilt økonomisk miljø.

Et slikt scenario kan føre til at Federal Reserve senker rentene, et trekk som kan redusere avkastningsgapet mellom Japan og USA og følgelig støtte yenen.

Analytikere forventer at yenen kan styrke seg under Harris, med Yujiro Goto, leder for valutastrategi i Nomura Securities Co., som siterer i Bloomberg-rapporten at "markedet vil reagere med lavere avkastning og en svakere dollar, og dollar-yen vil tester sannsynligvis 150-nivået."

Denne styrkingen vil redusere Japans importkostnader og muligens redusere inflasjonspresset på essensielle varer.

Tirsdag viste yenen en viss motstandskraft, og reverserte en del av sine tidligere tap da dollar-yen-kursen økte med 0,2 % til 152,47.

Skiftet skjedde da investorer justerte forventningene sine rundt en republikansk seier.

Japanske aksjer, i mellomtiden, så en forsiktig opptur med den brede Topix-indeksen som steg 0,8 % etter et tidligere fall, selv om markedet fortsatt er våkent til valgets utfall.

Trump-seier kan føre til kortsiktig økning i aksjer, men fordype yen-nedgangen

Omvendt, hvis Donald Trump skulle vinne, kan hans politikk som favoriserer skattekutt og deregulering stimulere den amerikanske økonomien, oppmuntre dollaretterspørsel og gunstig påvirke japanske eksportører som er avhengige av et robust amerikansk marked.

I dette scenariet kan dollar-yen-kursen stige ytterligere, og Goto antyder at "hvis det er et rødt sveip, kan dollar-yen teste en økning over 155."

En slik bevegelse kan bringe yenen farlig nær det laveste nivået på 38 år, markert i juli, og forsterke bekymringen over Japans importkostnader.

For japanske aksjer kan Trumps avkastning føre til innledende gevinster, spesielt for selskaper som fokuserer på eksport.

Masahiko Loo, seniorstrateg i State Street Global Advisors, bemerker at "den første reaksjonen vil være en sterkere dollar og høyere aksjekurser."

Loo advarer imidlertid om at enhver fordel kan være kortvarig, spesielt hvis Trump gjenopptar sin holdning til å innføre toll på utenlandske varer, et grep som sannsynligvis vil skade japanske produsenter som er avhengige av amerikansk etterspørsel.

Tolltrusselen truer stor for Japans eksport og bredere økonomi

En av de viktigste risikoene for en Trump-seier vil være hans potensielle innføring av nye tollsatser på store handelspartnere.

Japans økonomi kan få en knekk hvis den amerikanske administrasjonen legger ytterligere toll på japanske varer.

Trump har ført en politikk med å legge 10-20% toll på all import, noe som i betydelig grad vil påvirke Japans eksporttunge sektorer, inkludert bil, maskiner og elektronikk.

Et slikt trekk vil minne om 2018, da handelsspenningene mellom USA og Kina eskalerte under Trumps tollsatser på kinesiske varer.

Chisa Kobayashi, en japansk aksjestrateg ved UBS SuMi TRUST Wealth Management, advarer om at "da Trump innførte toll på Kina i 2018, kom alle japanske aksjer under press uavhengig av deres eksponering mot Kina."

Hvis andre nasjoner gjengjelder med toll, kan Japans eksportmarked oppleve vedvarende tap, noe som bremser økonomisk vekst over hele linjen.

Markedene forbereder seg på potensielle valgforsinkelser og prissvingninger

Et siste lag av kompleksitet oppstår fra risikoen for et forsinket eller omstridt amerikansk valgresultat.

Med Harris og Trumps meningsmålinger tett, kan usikkerheten føre til kortsiktige markedsforstyrrelser.

Analytikere forventer en periode med høy volatilitet ettersom japanske investorer og handelsmenn reagerer på valgutviklingen.

Japans dollar-yen-par, som handles tungt i asiatiske markedstider, kan være spesielt volatilt.

I følge nylige handelsdata har den impliserte volatiliteten på én uke for dollaren mot yenen økt kraftig, og nådde nivåer sist sett i august, midt i økte spekulasjoner rundt Bank of Japans rentebevegelser.

I et slikt scenario kan japanske myndigheter vurdere muntlig intervensjon dersom dollar-yen-kursen eskalerer raskt, et tiltak som brukes for å roe markedene.

I mellomtiden kan japanske aksjer også se svingninger påvirket av de nylige endringene i Japans innenrikspolitiske scene, der den regjerende koalisjonens tap av flertall i underhuset utløste ytterligere volatilitet.