Fed ventet å kutte renten torsdag. Her er alt du trenger å vite

Når Federal Reserve avslutter sitt siste møte på torsdag, forventer investorer et bemerkelsesverdig, men forutsigbart, utfall: et rentekutt på 25 basispunkter.

Denne beslutningen er i tråd med innsatsen for å rekalibrere pengepolitikken ettersom økonomiske data peker på moderert inflasjon og et avkjølende arbeidsmarked.

Likevel, mens selve kuttet er forventet, vil søkelyset raskt skifte til styreleder Jerome Powells syn på fremtidige Fed-politikk.

Bakteppet for politisk endring

Feds møte kommer på bakgrunn av et endret politisk landskap etter Donald Trumps dramatiske retur til presidentscenen.

Trumps politiske ambisjoner – skattekutt, økte offentlige utgifter og proteksjonistiske tariffer – kan utgjøre komplekse utfordringer for Fed.

I løpet av sin forrige periode fra 2017 til 2021 holdt Trumps økonomiske tilnærming inflasjonen under 3 %, til tross for aggressive finanspolitiske tiltak.

Økonomer advarer imidlertid om at gjentakelse av en slik spillebok nå kan gjenopplive inflasjonspresset.

Krishna Guha, leder for global policy ved Evercore ISI, spådde at Powell vil forsøke å slå an en nøytral tone, og opprettholde Feds tradisjon for å forbli apolitisk.

Powell vil sannsynligvis indikere at Fed trenger tid til å evaluere den innkommende administrasjonens planer og vil justere politikken bare når det er klarhet om faktiske implementeringer.

Powells balansegang: Umiddelbare kutt og fremtidige veier

Med et kvartpunkts kutt på bordet, vil Fed Funds-renten bevege seg nærmere 4,5 %-4,75 %, etter forrige måneds reduksjon på 50 basispunkter.

Traders ser på Powells kommentarer etter møtet etter signaler om fremtiden.

Renten påvirker forbrukslån og andre former for gjeld, og påvirker indirekte utgifter og investeringer.

Quincy Krosby, LPL Financials globale sjefstrateg, sa i en CNBC-rapport at "alle er på utkikk etter fremtidige rentekutt og om noe blir telegrafert."

Krosby bemerket at til tross for Feds pågående fokus på å dempe inflasjonen, gjenstår et avgjørende spørsmål: kan Powell og teamet hans erklære seier på denne fronten?

Ubesvarte spørsmål og økonomiske anslag

Et bemerkelsesverdig fravær fra torsdagens kunngjøring vil være et oppdatert sammendrag av økonomiske anslag (SEP).

Denne kvartalsrapporten skisserer tjenestemenns spådommer for BNP, inflasjon, arbeidsledighet og renter.

Den neste SEP-utgivelsen kommer i desember, noe som kan gi mer innsikt i hvordan Fed ser på den økonomiske veien midt i en politisk dynamikk.

Bill English, tidligere sjef for pengespørsmål ved Fed og nåværende finansprofessor i Yale, påpekte i rapporten at begrepet "terminalrente" kan komme inn igjen i diskusjoner hvis avkastningen stiger ytterligere uten en klar kobling til vekst.

English antydet at Fed kunne vurdere å sette rentejusteringene på pause snart for å vurdere deres innvirkning på økonomien, som fortsatt er motstandsdyktig til tross for usikkerhet.

Ser til 2025: markedsprognoser og fremtidige kutt

Den fremtidige rentebanen er uklar, med delt markedsstemning.

Fed funds-futures indikerer et potensielt målområdefall til 3,75 %-4,0 % innen 2025, et helt prosentpoeng under dagens nivå.

I mellomtiden antyder den sikrede finansieringsrenten en mer konservativ utsikt, som viser at kortsiktige renter stabiliserer seg rundt 4,2 % innen utgangen av 2025.

Denne ulikheten gjenspeiler handelsmenns varierte vurderinger av økonomisk motstandskraft og påvirkningen av Trumps politiske ambisjoner på inflasjon og vekst.

Hvis inflasjonen øker igjen på grunn av proteksjonistisk politikk eller finanspolitiske utgifter, kan det hende Powell og teamet hans må revurdere sin nåværende rentebane.

Obligasjonsavviklingen: en rolig, vedvarende strategi

Utover rentejusteringer har Fed jevnlig redusert sin balanse siden juni 2022, med nesten 2 billioner dollar i obligasjoner som er tapt så langt.

Powell har antydet at denne prosessen kan fortsette selv under rentekutt, selv om Wall Street forventer at avviklingen kan ende tidlig i 2025.

English fremhevet at selv om Fed har vært fornøyd med å la denne strategien utfolde seg i det stille, kan fremtidige justeringer komme under gransking.