Hvorfor JPMorgan-aksjen kan møte motvind til tross for Trumps forventede pro-bank-politikk

Ettersom Donald Trump skal bli USAs 47. president, er forventningene høye til et reguleringsskifte som kan komme bankaksjer til gode.

Analytikere forventer at Trumps administrasjon vil favorisere mindre regulering, noe som kan tjene som en «game changer» for finansinstitusjoner.

Dette bakteppet forventes å stimulere til økt aktivitet for fusjoner og oppkjøp (M&A).

Baird-analytiker David George er imidlertid fortsatt forsiktig og har nedgradert JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM) til å "underprestere", som signaliserer potensiell risiko for investorer.

Hvorfor ble Baird bearish på JPMorgan-aksjen?

Georges utsikter for JPMorgan er uklar av bekymringer over overinntekt fra kreditt og netto renteinntekter.

Han bemerker at JPM-aksjer er dyre ved gjeldende verdivurderinger og anbefaler å redusere eksponeringen på grunn av en ugunstig risiko-belønningsprofil.

"Vi vet at vi kjemper mot båndet her, men tror det er fornuftig å selge aksjen," uttalte George i et forskningsnotat som ble utgitt torsdag.

Analytikerens prismål på $200 innebærer en nedside på 19 % fra JPMorgans siste sluttkurs.

Han påpeker at JPM-aksjer handles til omtrent 2,6 ganger deres materielle bokførte verdi og over 14 ganger estimert inntjening per aksje (EPS) for 2026, og nærmer seg eller overgår historiske høyder.

JPMorgan-aksjen har steget mer enn 45 % fra sin laveste nivå i midten av januar, noe som gjør den til en sterk prester.

Imidlertid hevder Baird at denne betydelige oppgangen kan ha priset inn de fleste gode nyhetene allerede, noe som gjør aksjen mindre attraktiv på dagens nivå.

Til tross for nedgraderingen tilbyr JPMorgan en utbytteavkastning på 2,11 %, som fortsatt kan appellere til investorer som søker passiv inntekt.

Det er usannsynlig at JPM vil øke tilbakekjøpene ytterligere

Mens Trumps forventede politikk kan skape et mer gunstig regulatorisk landskap og potensielt føre til økt kapitalavkastning for banker, ser ikke George for seg at JPMorgan utvider sitt aksjetilbakekjøpsprogram.

"Til disse prisene påvirker ikke tilbakekjøp EPS betydelig og er ikke en stor bruk av kapital," la han til i notatet.

JPMorgans siste tredje kvartals inntjening var robust, og overgikk Wall Street-estimatene.

Banken rapporterte en økning på 3,0 % i netto renteinntekter fra år til år, og nådde 23,5 milliarder dollar, høyere enn forventet 22,73 milliarder dollar.

Til tross for denne styrken, advarer George om at Federal Reserves skifte mot rentekutt kan presse bankens marginer fremover.

Sentralbanken gjennomførte et betydelig rentekutt på 50 basispunkter i september og skal kunngjøre sin neste politiske beslutning senere på torsdag.

Mens Trumps tilbakevending til embetet kan love godt for banksektoren generelt, fremhever Bairds forsiktige syn på JPMorgan potensielle risikoer, noe som antyder at investorer vurderer å kutte eksponeringen mot aksjen.