Inflasjonen er fortsatt amerikanernes største bekymring: vil den holde seg høy i Trumps andre periode?

Inflasjon har vært en stor bekymring for amerikanere, og det var en betydelig faktor i presidentvalget i 2024, og hjalp Donald Trump med å gjenvinne Det hvite hus.

Med Trumps retur er spørsmålet nå: vil inflasjonen vedvare eller til og med stige under hans politikk?

Fra toll på import til mulige endringer i Federal Reserve kan Trumps planer ha direkte effekter på forbrukerpriser og kjøpekraft.

Amerikanerne håper at Trump vil oppnå sterk vekst uten å stimulere til ytterligere inflasjon.

Likevel, hvis politikken hans driver prisene høyere, kan han raskt falle i unåde.

Hva kan Trumps økonomiske planer bety for inflasjonen?

Trumps tidligere og foreslåtte økonomiske politikk peker på områder der inflasjonen kan øke.

Et viktig element i kampanjen hans har vært hans engasjement for høye tollsatser på import, spesielt fra Kina.

Trump har foreslått en toll på 60 % på kinesiske varer og toll på import på tvers av ulike sektorer.

I følge National Bureau of Economic Research har tollsatser på import en tendens til å øke forbrukerprisene ettersom selskaper overfører de økte kostnadene til kundene.

Dette kan føre til høyere priser på alt fra elektronikk til husholdningsvarer, noe som påvirker amerikanernes daglige utgifter.

En annen inflasjonsrisiko er Trumps potensielle innflytelse over Federal Reserve.

Hvis han presser Fed til å holde rentene lave eller justerer den med sine egne økonomiske mål, kan det føre til mer finanspolitisk stimulans enn typisk politikk tilsier.

Lavere priser oppmuntrer til lån og utgifter, og tilfører mer penger til økonomien, noe som kan drive prisene opp.

I 2024 så den 30-årige statsobligasjonsrenten sin største økning på to år, noe som indikerer markedsforventninger til inflasjon på grunn av mulige offentlige utgifter under Trump.

Denne markedsadferden antyder at noen tradere tror Trumps politikk kan føre til at inflasjonen fortsetter eller til og med øker.

Handelskriger, skattekutt og en Fed under kontroll kan raskt se inflasjonen komme ut av kontroll.

Fokus på deregulering og arbeidsplasser

Et av Trumps kampanjeløfter var å redusere reguleringer i store bransjer som energi, bank, teknologi og flyselskaper.

Deregulering kan senke driftskostnadene, øke jobbskapingen og føre til vekst i sektorer som fossilt brensel, finans og til og med kryptovaluta.

Olje- og gasselskaper har for eksempel allerede sett en oppgang i aksjekursene, ettersom markedet forventer en pro-boreadministrasjon. Men hvordan vil dette påvirke inflasjonen?

Selv om disse retningslinjene kan oppmuntre til næringsutvidelse og jobbskaping på kort sikt, kan de også indirekte bidra til inflasjon.

For eksempel, i en økonomi som allerede har lav arbeidsledighet, kan flere ledige stillinger i deregulerte sektorer øke lønningene ettersom bedrifter konkurrerer om arbeidskraft.

Lønnsøkninger kan føre til økte kostnader på varer og tjenester, noe som vil presse prisene.

Noen analytikere påpeker at deregulering i utgangspunktet kan lette kostnadene for bedrifter, men virkningen på forbrukerprisene er mindre sikker.

Deregulering alene vil ikke kontrollere inflasjonen hvis andre faktorer, som tariffer og pengepolitikk, også presser prisene høyere.

Arbeidseffekten av streng innvandringspolitikk

Trumps forslag om massedeportasjoner av papirløse innvandrere kan føre til mangel på arbeidskraft i bransjer som er sterkt avhengig av innvandrerarbeid, som landbruk og bygg og anlegg.

I følge American Farm Bureau Federation er rundt 50 % av gårdsarbeiderne i USA udokumenterte innvandrere.

Mangel på arbeidskraft i landbruket vil sannsynligvis redusere matforsyningen og øke matvareprisene.

I bransjer som bygg og anlegg kan en lignende effekt oppstå.

Uten nok arbeidskraft kan byggekostnadene stige, noe som kan gjøre boliger enda dyrere i en tid da boliglånsrentene allerede er høye.

Disse økningene vil påvirke inflasjonen ved å øke kostnadene i sektorer som spiller en stor rolle i økonomien.

Trumps tollsatser på import tar imidlertid sikte på å oppmuntre innenlandsk produksjon og bringe flere jobber tilbake til amerikansk jord.

Hvis det lykkes, kan dette kompensere for noen av jobbtapet i andre sektorer ved å skape nye sysselsettingsmuligheter i industriell produksjon.

Men det er uklart om disse produksjonsjobbene vil være nok til å dekke arbeidsgap i landbruket eller konstruksjonen, to av næringene som er mest berørt av en mulig deportasjonsbølge.

En kontrollert sentralbank?

I sin første periode kritiserte Trump ofte Fed for å heve renten, og hevdet at det hindret økonomisk vekst.

Hvis han prøver å utnevne Fed-tjenestemenn som er mer på linje med hans økonomiske synspunkter, kan det styre Fed-politikken mot å holde rentene lavere enn vanlig, til tross for inflasjonsrisiko.

Denne tilnærmingen kan utvide økonomien ved å øke utgifter og investeringer, men den risikerer å drive prisene opp hvis inflasjonen forsvinner.

Federal Reserve har vanligvis vært en kilde til stabilitet, ved å justere rentene basert på data og inflasjonsmål.

Men hvis Trump utøver betydelig innflytelse, er det en sjanse for at Fed kan prioritere økonomisk vekst fremfor prisstabilitet.

Dette kan potensielt skape det noen analytikere kaller en "Trump-Whim"-økonomi, der inflasjonsrisikoen øker hvis politikken ikke er datadrevet.

Inflasjon vs. arbeidsledighet: hva betyr mest for amerikanere?

Når det gjelder økonomiske prioriteringer, ser det ut til at amerikanere bryr seg mer om inflasjon enn arbeidsledighet.

Inflasjon påvirker alle fordi den tærer på kjøpekraften på tvers av inntektsnivåer, mens arbeidsledighet har en mer konsentrert effekt på de direkte rammede.

Høy inflasjon gjør basisvarer dyrere for hele befolkningen, noe som kan drive utbredt misnøye.

Studier har vist at inflasjon spilte en stor rolle i tidligere valg, som Richard Nixons seier i 1968 og Ronald Reagans seier i 1980.

Begge disse valgene fant sted i tider med høy inflasjon, noe som viser at velgerne reagerer sterkt når kjøpekraften deres er i fare.

Trumps administrasjon må nøye balansere sine mål om jobbskaping og deregulering med inflasjonskontroll, ettersom amerikanere kanskje ikke tolererer politikk som fører til stigende priser.

Totalt sett har det amerikanske folket høye forventninger til at Trump skal adressere inflasjon og styrke økonomien, men hans politikk kan by på avveininger.

For eksempel, mens økte tariffer kan støtte amerikanske produsenter, vil de også øke forbrukerkostnadene, noe som direkte påvirker inflasjonen.

Deregulering kan skape arbeidsplasser, men kan også bidra til lønnsdrevet inflasjon. Mangel på arbeidskraft fra innvandringspolitikk kan øke kostnadene for mat og bolig.

Til syvende og sist vil Trumps suksess med å møte velgernes økonomiske krav avhenge av hans evne til å håndtere dette inflasjonspresset samtidig som han støtter vekst og jobbskaping.