Trumps tolltrusler kan drive en bølge av kinesiske utgående fusjoner og oppkjøp

Kinas utgående fusjoner og oppkjøp (M&A) aktivitet kan se en betydelig økning ettersom USAs påtroppende president Donald Trumps foreslåtte tariffer presser fastlandsfirmaer til å akselerere sine globaliseringsstrategier.

Eksperter antyder at frykt for tollsatser som varierer fra 60 % til 100 % på kinesiske varer, driver bedrifter til å søke alternativer for å redusere avhengigheten av det amerikanske markedet, ifølge en rapport fra South China Morning Post.

"Flere tariffer kan bety at globaliseringen av kinesiske selskaper kommer til å bli raskere," sa Stanley Lah, leder for M&A-tjenester i Asia-Pacific og Kina i Deloitte.

"Kinesiske selskaper vil vurdere å gå raskere for å se etter alternativer innen frakt eller salg til USA."

Utgående M&A slår greenfield-investeringer

Kinesiske selskaper henvender seg i økende grad til utgående fusjoner og oppkjøp som en raskere måte å oppnå global markedseffektivitet, sammenlignet med greenfield-investeringer som å sette opp fabrikker eller kontorer i utlandet.

Til tross for et skrøpelig globalt M&A-miljø, ser kinesiske firmaer på denne ruten som viktig.

I følge data fra London Stock Exchange Group falt utgående M&A-avtaler fra kinesiske selskaper 16,5 % til 17 milliarder dollar i år, men viser tegn til oppgang i strategiske sektorer.

I fjor økte utgående fusjoner og oppkjøp med 59 % fra år til år til 27 milliarder dollar, men fortsatt langt under toppen på 202 milliarder dollar i 2016.

Sektorer med Beijings velsignelser driver avtaleinngåelse

Enkelte sektorer – som teknologi, produksjon og ny energi – drar nytte av støtte fra myndighetene, noe som kan opprettholde momentumet i utgående fusjoner og oppkjøp.

Federico Bazzoni, administrerende direktør for investeringsbank i Vantage Capital Markets, fremhevet disse områdene som hovedmål for kinesiske forhandlere.

For eksempel kjøpte Tencent Holdings nylig den Kypros-baserte spillprodusenten Easybrain for 1,2 milliarder dollar, og Midea Group kjøpte klimadivisjonen til det sveitsiske firmaet Arbonia for 811 millioner dollar tidligere i år.

"Verdivurderingene faller, og vi ser noe aktivitet komme tilbake," sa Bazzoni.

Megaavtaler i likhet med ChemChinas Syngenta-oppkjøp på 43 milliarder dollar i 2017 forblir imidlertid sjeldne på grunn av regulatorisk usikkerhet.

Regulatoriske og geopolitiske hindringer demper megaavtaler

Geopolitiske spenninger og komplekse regulatoriske godkjenninger fortsetter å tynge på M&A-landskapet.

"Geopolitisk sentiment er sensitivt, og avtaler er kompliserte, og presser ned overskriftene de siste årene," sa Deloittes Lah.

Til tross for disse utfordringene er det en forsiktig optimisme for et oppsving i 2025.

"Stateide foretak og bedrifter venter på å se hva som skjer med nasjonale og amerikanske retningslinjer før de engasjerer seg med nye mål," la Bazzoni til.

Inngående M&A dimper under Trumps skygge

Mens utgående aktivitet viser potensial, er bildet for inngående fusjoner og oppkjøp i Kina fortsatt dystert.

Trumps sannsynlige intensivering av restriksjoner på kinesisk tilgang til avanserte teknologier som kunstig intelligens og halvledere har frarådet amerikanske investorer å gå inn på det kinesiske markedet.

Selv om Beijing har forsikret utenlandske investorer om sin åpenhet, er langsiktig kapital fortsatt nølende.

"Investorer ser etter å bekrefte at landets innsats for å støtte økonomisk utvikling er bærekraftig," sa Lah.