Intervju: Indiske startups og amerikanske firmaer knytter dypere bånd, og speiler amerikansk-israelsk forretningsintegrasjon, sier UIVs Bhaskar Majumdar

Indias oppstartsøkosystem, hjemmet til over 100 enhjørningsselskaper, fortsetter å trives til tross for utfordringer. Mellom 2014 og midten av 2024 tiltrakk den seg over 150 milliarder dollar i investeringer, noe som gjør den til den tredje største i verden.

Nøkkelsektorer som e-handel, fintech og bedriftsteknologi sto for 52% av den totale finansieringen, ifølge Inc42.

Unicorn India Ventures (UIV), et teknologifokusert venturefond i tidlig fase, har vært medvirkende til denne veksten siden oppstarten i 2016.

Fra et første fond på 100 millioner INR i 2016, som investerte i selskaper som Open Bank (verdisert til over 1 milliard dollar i 2022) med en imponerende 60 % årlig IRR, til et tredje fond på 1 000 millioner INR i 2023 rettet mot globale SaaS, dypteknologi , og IP-drevne startups, har UIV vært vitne til Indias utvikling oppstartslandskap.

Med fokus på tier-2 og tier-3-byer, posisjonerer UIV seg unikt i Indias venturekapitalscene.

I tillegg utforsker firmaet grenseoverskridende muligheter, spesielt mellom indiske startups og amerikanske selskaper.

I et intervju med Invezz diskuterte Bhaskar Majumdar, grunnlegger og administrerende partner av UIV, firmaets dypteknologiske investeringsstrategi, nye India-USA-oppstartssynergier, UIVs britiske planer og utfordringene med å investere i indiske medieoppstarter.

Redigerte utdrag:

Invezz: Hva motiverer UIV til å investere i dypteknologi?

Deep-tech ser sterk statlig støtte. PLI (Production-Linked Incentive)-ordningen har vært vellykket i halvlederindustrien, og en lignende Design-Linked Incentive (DLI)-ordning er nå i gang.

Globalt har "China Plus One"-strategien også kommet indiske selskaper til gode.

Fra vårt perspektiv tror vi at Indias fremtid vil bygges på selskaper innen produksjon med sterke globale patenter.

Innenfor porteføljen vår har vi lagt merke til at slike selskaper ikke nødvendigvis trenger fulle inntektssykluser eller tradisjonelle vekstmålinger.

Hvis patentene deres er robuste, blir de ofte anskaffet tidlig i livssyklusen.

India er satt til å dukke opp som en global aktør på dette området, og det er disse investeringene vi fokuserer på.

"Vårt mål er å investere i både indiske og amerikanske startups"

Invezz: Hva er UIVs planer for å bli et grenseoverskridende fond?

Det er tidlig for våre grenseoverskridende ambisjoner. For noen år siden lanserte vi et sidevognfond for å investere i britiske teknologibedrifter med oppskaleringsmuligheter i India.

Imidlertid skalerte fondet ikke som forventet på grunn av COVID-19 og begrensninger i det britiske teknologiøkosystemet.

I dag observerer vi sterk integrasjon mellom indiske startups og amerikanske selskaper.

Mange indiske startups genererer 70–80 % av inntektene sine fra USA i løpet av bare noen få år etter drift.

I tillegg skalerer globale teknologigiganter som Amazon og Google indiske startups som go-to-market-partnere.

På samme måte etablerer noen romteknologi- og FoU-fokuserte selskaper med hovedkontor i USA utviklingssentre i India.

Integrasjonen mellom India og USA ligner samarbeidet mellom USA og Israel, og skaper et enhetlig økosystem.

Vårt mål er å investere i både indiske og amerikanske startups, med eller uten India-forbindelse.

Vårt umiddelbare fokus er imidlertid fortsatt på å stenge vårt tredje fond.

"I motsetning til Europas aggressive holdning mot fossilt brensel, kan USA modellere sameksistens"

Invezz: Hva forventer du av den nye amerikanske administrasjonen under Trump som VC?

Trumps presidentskap kan være til nytte for nye teknologier som krypto og Web3, sektorer som har møtt start-stopp-vekstsykluser.

Mange i kryptoområdet er optimistiske med hensyn til politikken hans.

I tillegg, med figurer som Elon Musk i spissen, forventer vi en balansert tilnærming til fornybar energi og fossilt brensel.

I motsetning til Europas aggressive holdning mot fossilt brensel, kan USA modellere sameksistens.

Denne tilnærmingen kan påvirke fremvoksende markeder som India, hvor tvungne EV-overganger noen ganger føles unaturlige. Markedsdynamikken bør lede disse endringene.

"Globalt er det betydelig interesse for Indias private markeder"

Invezz: Er familiekontorer og UHNWIs mer interessert i startups i dag?

Da vi samlet inn vårt første fond i 2016-17, var konseptet med oppstartsinvestering ikke godt forstått i India.

Investorer var kjent med aksjefond og PMS-produkter, men ikke startups.

De siste 7-8 årene har det endret seg.

Familiekontorer og enkeltpersoner med ultrahøy nettoverdi (UHNWIs) allokerer nå 10–15 % av porteføljene sine til private markeder, inkludert oppstart i tidlig fase.

Disse investorene er i økende grad avhengige av profesjonelle fondsforvaltere for å bruke kapitalen sin.

Globalt er det betydelig interesse for Indias private markeder.

Likviditet fra børsnoteringer og exits har også drevet optimisme, noe som gjør det indiske oppstartsøkosystemet modent for vekst.

"Av de åtte britiske investeringene vi har gjort, gir syv gode resultater"

Invezz: Hvorfor lyktes ikke UIVs britiske fond som planlagt?

Storbritannia har begrensede store midler og lav gründeraktivitet.

Mens skatteincentivordninger for oppstartsinvesteringer ble introdusert, virker de kontraintuitive.

Risikokapital bør handle om vekstpotensial, ikke skattesparing.

Familiekontorer og UHNWIs i Storbritannia tildeler begrensede ressurser til oppstart.

Derfor bestemte vi oss for å fokusere på India.

Av de åtte britiske investeringene vi har gjort, gir syv gode resultater, men dette er ikke vår kjernestrategi.

"Avkastningen for VC-er innen medieteknologi har vært begrenset"

Invezz: Hvorfor unngår UIV å investere i indiske mediestartups?

Til tross for min bakgrunn i media, er det en utfordrende plass for VC-er.

Innholdsmarkedet er vinneren-tar-alt – 20 spillere kan mislykkes for at én skal lykkes, som The Economic Times .

Media som bransje har en tendens til å være kontantnøytral, og avkastningen for VC-er innen medieteknologi har vært begrenset.

I tillegg dominerer forankrede spillere som Meta og Google, noe som gir lite rom for nye deltakere.

Vi har gjort selektive investeringer, som Inc42, en strategisk startup innenfor økosystemet, men stort sett holder vi oss unna mediestartups.