CAC 40, FTSE MIB, IBEX 35, DAX på kanten mens obligasjonsrentene stiger før ECB

De europeiske markedene falt i dag, 23. juli, da tradere ventet på Den europeiske sentralbankens (ECB) beslutning og reagerte på enkelte viktige selskapsresultater fra regionen.

I Tyskland falt DAX-indeksen med 42 basispunkter, mens Frankrikes CAC 40 gikk ned 85 basispunkter. Til tross for tilbaketrekningen ligger DAX fortsatt bare 3,3 % under årets høyeste nivå, mens CAC 40 handles 3 % under sitt rekordnivå.

Den samme trenden skjer i andre europeiske land, med FTSE MIB, IBEX 35 og Stoxx 50 som faller med over 0,50 %. Trenden speiler det som skjer i andre markeder, med amerikanske futures og sentrale asiatiske indekser i minus.

ECB vil innta en haukete pause

En viktig driver for europeiske indekser som DAX, CAC 40, FTSE MIB og IBEX 35 i dag er den kommende renteavgjørelsen fra ECB.

Økonomer forventer at banken beholder styringsrenten uendret på 2,4 %. Banken vil imidlertid sannsynligvis signalisere beredskap til å begynne å heve rentene allerede i september.

Bankens bekymring er at inflasjonen kan begynne å stige nå som råoljeprisene stiger, med Brent og West Texas Intermediate (WTI) opp til henholdsvis $98 og $89. I et notat sa en analytiker i ING sa:

«ECB bør holde styringsrenten på 2,25 %, men vi ser en rentehevning i september som sannsynlig, spesielt ettersom oljeprisene stiger igjen. Man kunne argumentere for en forsert heving i dag, men gjennom tidligere år har ECB alltid fullt ut varslet alle pengepolitiske grep på forhånd.»

De økende sannsynlighetene for en ECB-heving forklarer hvorfor obligasjonsmarkedet sliter. I Tyskland hoppet toårsrenten til 2,87 %, mens den i Frankrike steg til 3,04 %, det høyeste nivået siden august 2024. I Italia økte toårsrenten til 3,09 %, mens den i Spania beveget seg til 2,93 %. 

Disse rentene har vært i en opptrend nå som USA og Iran har gjenopptatt krigføringen, med noen analytikere som forutsier at råoljeprisene vil fortsette å stige på kort sikt. I et notat onsdag bemerket en analytiker i Goldman Sachs at oljeprisene kan nå $120 dersom eskaleringen fortsetter.

Resultatsesongen fortsetter

De europeiske indeksene reagerer også på resultater fra noen av de største europeiske selskapene. TotalEnergies-aksjen steg til sitt høyeste nivå siden 12. juni da oljeprisene steg. Resultatene viste at nettoinntekten økte med 102$ til $5.4 billion, noe som gjorde at selskapet økte utbytte og tilbakekjøp.

Unicredit-aksjen falt tilbake selv etter å ha kunngjort sterke resultater. Selskapets administrerende direktør fortalte CNBC at de sikter mot å fullføre det fulle oppkjøpet av Commerzbank senere i år. Andrea Orcell sa:

«Når det gjelder normalt regulatorisk miljø og konkurranserett, og hva som vil tillate oss å ta eierskap til de innleverte aksjene og dermed utøve kontroll, tror vi nå potensielt i 4. kvartal, kanskje senere, og at dette vil være tidspunktet vi går inn.»

BNP Paribas, derimot, rapporterte sterke resultater, med nettoinntekten som steg til 4.35 billion euros, hjulpet av tradingvirksomheten. Omsetningen økte med 12% til 14.1 billion euros. Aksjen falt imidlertid ettersom analytikere pekte på økte kostnader etter dens AXA asset management business.

De andre største taperne i Europa var store navn som L’Oreal, LVMH, Banco Santander og Schneider Electric.