Vil Fed trykke på bremsen? Inflasjonen gjelder anslag for rentekutt i 2025

Federal Reserve er allment forventet å kutte rentene igjen neste uke, et trekk drevet av inflasjonsdata som møtte Wall Streets forventninger.

Vedvarende inflasjonspress får imidlertid noen sentralbankanalytikere til å revidere sine prognoser for 2025, noe som antyder en mer forsiktig tilnærming enn tidligere antatt.

En mer forsiktig Fed i 2025?

Loretta Mester, tidligere president i Cleveland Fed, forventer en nedgang i rentekutt for 2025, og sier: "Jeg tror de vil bremse ned" på grunn av inflasjonens sta.

Mens hun fortsatt forventer et rentekutt neste uke, anses hennes tidligere spådom om fire kutt i 2025 nå som urealistisk.

"To eller tre kutt i 2025 virker riktig for meg," sa hun til Yahoo Finance.

Denne følelsen gjenspeiles av Greg Daco, sjeføkonom i EY.

Selv om han mener en reduksjon på 25 basispunkter den 18. desember er høyst sannsynlig ("markedene 'er veldig sikre på at Fed kommer til å fortsette'"), anser han sannsynligheten nærmere en "myntkast" gitt den vedvarende inflasjonen.

Han forutser at Fed vil signalisere bredere kutt i 2025, og potensielt ta en pause før neste reduksjon for å vurdere virkningen av den nye Trump-administrasjonens politikk, som noen mener kan utøve et oppadgående press på inflasjonen.

"Jeg tror at Fed kommer til å ønske å være forsiktige," forklarte Daco til Yahoo Finance.

Inflasjonen forblir klissete: KPI- og kjerne-KPI-data

De siste inflasjonstallene fra Bureau of Labor Statistics støtter disse forsiktige spådommene.

Konsumprisindeksen (KPI) steg 2,7 % fra år til år i november, litt høyere enn oktobers 2,6 % og i tråd med økonomens prognoser. Kjerne-KPI, eksklusive volatile mat- og energipriser, steg 3,3 % for fjerde måned på rad.

Disse dataene styrket markedets forventninger om et rentekutt neste uke, og presset sannsynligheten til 96 %.

Fed har allerede gjennomført to rentekutt denne høsten.

Mens Fed-leder Jay Powell ikke eksplisitt skisserte Feds planer på sitt forrige møte, indikerte han en mer forsiktig tilnærming på grunn av den sterkere økonomien enn forventet. "Vi har råd til å være litt mer forsiktige," sa han.

Overvåking av sentrale økonomiske indikatorer: PPI og kjerne-PCE

Før det kommende desembermøtet vil beslutningstakere nøye analysere ytterligere økonomiske data.

Produsentprisindeksen (PPI), et mål på engrosinflasjon, utgitt på torsdag, vil bli gransket sammen med KPI-dataene.

Disse rapportene vil informere estimater av Feds foretrukne inflasjonsmåling, kjerneindeksen for personlige forbruksutgifter (PCE), som er planlagt utgitt 20. desember.

Kjerne-PCE-indeksen steg 2,8 % i oktober, og oversteg septembers 2,7 %, noe som indikerer en vedvarende trend med klissete inflasjon.

Ulike perspektiver på inflasjon og arbeidsmarked

Den konsekvente inflasjonen denne høsten har skapt noen bekymringer.

Richmond Fed-president Tom Barkin forventer imidlertid at inflasjonen vil avta neste år, og tilskriver de siste flate målingene tøffere sammenligninger fra år til år.

Han antyder at inflasjonsavlesningene i første kvartal 2025 kan virke mer gunstige på grunn av høyere avlesninger i første kvartal 2024.

Arbeidsmarkedets styrke, tidligere en bekymring, gir nå et mindre bekymringsfullt bilde.

Chicago Fed-president Austan Goolsbee beskriver arbeidsmarkedet som "i det bærekraftige fulle sysselsettingsområdet", etter å ha redegjort for nylig volatilitet.

Han bemerket et langsiktig perspektiv på inflasjonen, og understreket det betydelige fallet fra toppen på 9 % i 2022.

"Jeg tror fortsatt vi kommer til 2%," sa han.