Xi signaliserer 5% BNP-vekst for 2024, mer stimulans fremover

President Xi Jinping har kunngjort at Kinas bruttonasjonalprodukt (BNP) anslås å vokse med omtrent 5 % for hele året 2024, noe som indikerer at verdens nest største økonomi er på vei til å nå sitt offisielle vekstmål.

Denne avsløringen avslutter et år preget av økonomisk usikkerhet og signaliserer en fortsettelse av politisk støtte inn i 2025.

Et år med stabilitet og fremgang

"Kinas økonomi var 'generelt stabil og utviklet seg midt i stabilitet'," sa Xi på et nyttårsarrangement tirsdag, ifølge en tale publisert av det offisielle nyhetsbyrået Xinhua.

Han bemerket at risiko i nøkkelsektorer hadde blitt adressert, mens sysselsetting og priser holdt seg relativt stabile, til tross for et år med uforutsigbare økonomiske forhold.

Selv om det nøyaktige veksttallet ikke vil bli offentliggjort før neste måned, bekrefter Xis uttalelse et år med betydelig fremgang etter innledende tvil rundt vekstmålet på 5 %.

Denne veksten ble støttet av en rekke stimuleringstiltak rullet ut av beslutningstakere siden slutten av september, med økonomer som nå anslår en ekspansjon på 4,8 % for året.

Politisk støtte skal fortsette i 2025

Xis nyttårsaften-kommentarer til landets øverste politiske rådgivende organ antyder at støtten til økonomien vil fortsette inn i 2025, med en gjentakelse av oppfordringer til mer proaktiv makroøkonomisk politikk.

Kina forventes å sette et vekstmål for 2025 omtrent lik årets, noe som gjenspeiler ledernes vilje til å vedta mer kraftfulle stimuleringstiltak for å motvirke potensielle virkninger fra økte amerikanske tollsatser etter at presidentvalgte Donald Trump kommer tilbake til Det hvite hus neste måned.

Mens et offisielt BNP-vekstmål vil bli avslørt i mars, vil årlige lovgivende sesjoner avsløre det; og en rapport fra Reuters indikerer også et vekstmål på 5 % for det kommende året.

Navigerer økonomisk motvind

Til tross for den anslåtte veksten, fortsetter Kinas økonomi å være tynget av svak innenlandsk etterspørsel og usikre utsikter for eksport.

Deflasjonen vil sannsynligvis vedvare inn i neste år, og eiendomsmarkedet er fortsatt i en nedgang.

Mens Beijings innledende stimuleringstiltak for det nye året kan komme til kortere enn den radikale handlingen som er nødvendig for å stoppe prisnedgangen, har tjenestemenn indikert en vilje til å trappe opp støtten hvis veksten halter, et tiltak som har vist seg å være vellykket i år.

Pengelettelser i horisonten

Kinas neste lettelsestrinn kan komme fra People's Bank of China (PBOC), som forventes å gi et likviditetsløft til markedene ved å redusere reservekravsforholdet (RRR) - mengden kontanter banker må holde i reserve - et mål de har tidligere oppgitt som en mulighet.

PBOC-sjef Pan Gongsheng indikerte i oktober at sentralbanken kan senke RRR med 25 til 50 basispunkter avhengig av likviditetsforholdene innen årets slutt.

Imidlertid lovet Kinas toppledere på et viktig økonomisk møte i desember å trimme RRR på et "passende tidspunkt", uten å gi flere detaljer.

Å balansere politikk og stabilitet

PBOCs beslutning om å utsette RRR-kuttet reflekterer sannsynligvis bekymringer for å stabilisere yuanen.

Høyprofilerte lettelser som et RRR-kutt kan øke avskrivningspresset på yuanen ved å skape et mindre gunstig avkastningsmiljø for yuan-eiendeler sammenlignet med dollaraktiva, noe som potensielt kan utløse fondsutgang.

Yuanen falt til et års laveste nivå i desember, noe som satte ytterligere press på PBOC.

I følge Bruce Pang, en fremtredende seniorforsker ved National Institution for Finance and Development, bevarer PBOC politisk rom for å adressere eksterne usikkerhetsmomenter, spesielt når de venter på det nye amerikanske presidentskapet.

Forutse PBOC-handling

Til tross for den nåværende likviditeten i interbankmarkedet, spår analytikere, inkludert Liu Yu ved Huaxi Securities, at PBOC sannsynligvis vil senke RRR i januar før Lunar New Year-ferien, som starter 28. januar.

I løpet av neste år forventes PBOC å gi langsiktig likviditet ved å redusere RRR ytterligere og kjøpe flere statsobligasjoner, alt i et forsøk på å stimulere økonomisk aktivitet ytterligere.