USD/NOK: Her er grunnen til at den norske kronen krasjer

USD/NOK-kursen fortsatte sin sterke opptrend, og nådde sin høyeste svingning siden mars 2020. Den har steget de siste fire ukene på rad, og nådde en topp på 11,41, opp med over 10 % fra det laveste nivået i oktober i fjor. Så, hva skjer videre for den norske kronen når landets inflasjon går sørover?

Norges inflasjon peker mot rentekutt

USD/NOK-paret fortsatte sin oppgang etter de siste norske konsuminflasjonsdataene. Ifølge landets statistikkbyrå falt den overordnede konsumprisindeksen (KPI) fra 0,3 % i november til minus 0,1 % i desember, en større nedgang enn forventet 0,1 %.

Norges årlige inflasjon falt fra 2,4 % til 2,2 %, også lavere enn forventet 2,5 %. I mellomtiden falt kjerneinflasjonen, som ekskluderer de volatile mat- og energiprisene, fra 0,1 % til minus 0,1 % og fra 3,0 % til 2,7 %. Disse tallene var lavere enn forventet 0,0 % og 2,8 %.

Derfor, med landets inflasjon fallende, vil landets sentralbank sannsynligvis begynne å kutte renten senere i år. I motsetning til de fleste sentralbanker i den utviklede verden, har Norges Bank holdt renten stabil på 4,5 % de siste ni møtene.

Banken har signalisert at den vil begynne å senke rentene i år og kutte minst tre ganger, noe som vil ta dem til 3,75 %.

Disse rentekuttene vil bidra til å overlade en økonomi som viser tegn til å bremse ned. De siste dataene viste at den overordnede konsumprisindeksen (KPI) falt med 1,8 % i tredje kvartal etter å ha økt med 1,4 % et kvartal tidligere.

En årsak til denne nedgangen er at EU, dens største handelspartner, går gjennom en stor nedgang. På den positive siden drar Norge på når råoljeprisene går tilbake.

Brent, den globale benchmarken, har gått tilbake til $77,6, mens West Texas Intermediate (WTI) har flyttet til $75. Naturgassprisene har også gått tilbake ettersom den europeiske etterspørselen fortsetter å øke. Dette er bemerkelsesverdig utvikling siden Norge er en ledende selger av råolje og naturgass.

US dollar indeksstyrke

Derfor har USD/NOK-paret steget som tegn på at Federal Reserve og Norges Bank vil divergere i år.

Federal Reserve har opprettholdt sitt haukiske syn og antydet at den vil levere bare to kutt i år. Derimot forventer Norges Bank å kutte renten minst fire ganger.

USD/NOK har også økt på grunn av den pågående amerikanske dollarindeksen rally. Data viser at DXY-indeksen har hoppet til $109 i år, opp fra $100 i fjor da valutaen fikk fart på tvers av de fleste valutaer.

Dette rallyet er på grunn av den haukiske Federal Reserve og frykten for den kommende Donald Trump-administrasjonen. Fed tror at hans politikk vil være inflasjonsdrivende, noe som reduserer behovet for flere kutt.

De viktigste økonomiske dataene å se på på kort sikt vil være den amerikanske nonfarm payrolls (NFP) og den amerikanske konsumprisindeksen (CPI).

USD/NOK teknisk analyse

Det ukentlige diagrammet viser at USD/NOK-kursen har vært i en sterk oppgående trend de siste månedene. Den krysset nylig det viktige motstandspunktet på 11.27, det høyeste nivået 23. oktober.

Paret har også holdt seg over 50-ukers glidende gjennomsnitt. Det danner også sakte et bullish vimpeldiagram som består av en vertikal linje og et trekantmønster. Derfor, når trekantmønsteret nærmer seg sammenløpet, er det tegn på at det vil iscenesette et sterkt comeback i de kommende ukene. Et slikt trekk vil se det sveve til det psykologiske punktet ved 12.