Hvorfor kan Kinas oljeraffineringskapasitet synke i løpet av de neste 10 årene?

Kinas etterspørsel etter drivstoff kan nå toppen tidligere enn forventet, noe som vil redusere fortjenestemarginer og tvinge til nedleggelse av eldre, mindre og mindre effektive oljeraffinerier.

Som et resultat kan opptil 10 % av Kinas oljeraffineringskapasitet bli stengt i løpet av det neste tiåret, ifølge en Reuters-rapport.

Bransjeaktører og analytikere antyder at strengere håndhevelse av amerikanske sanksjoner under Trump-administrasjonen kan føre til flere nedleggelser av anlegg.

Dette skyldes potensiell manglende evne til å få tilgang til rimelig råolje fra land som Iran.

Kinas raffineringsindustri i dvale

Kinas raffineringsindustri, globalt rangert som nummer to i størrelse, gjennomgikk en utvidelsesperiode for å utnytte tre tiår med rask etterspørselsvekst.

Denne utvidelsen har resultert i et vedvarende problem med overkapasitet, ifølge rapporten.

Analytikere sa at myndighetene, inkludert tjenestemenn i Shandong-provinsen, det uavhengige raffineriknutepunktet, ikke har vært villige til å stenge ineffektive anlegg, på grunn av det faktum at disse anleggene sysselsetter titusenvis av arbeidere.

Den raske elektrifiseringen av kjøretøy i Kina og landets avtagende økonomiske vekst gjør imidlertid at de svakeste operatørene blir uholdbare, og tvinger fram en nødvendig omstrukturering.

Kina, verdens største råoljekjøper, som står for 11 % av den globale etterspørselen, så råoljeimporten falle med 1,9 % i 2024 – det eneste fallet de siste to tiårene utenom COVID-årene.

Dette fallet i importen, sannsynligvis på grunn av svakere etterspørsel, påvirket globale oljepriser og kan signalisere et tak på fremtidig kinesisk råoljeimport.

Det tydeligste tegnet på industriens kamp er de dårlige driftsratene til raffinerier.

Kinesiske raffinerier opererte med bare 75,5 % av kapasiteten i 2024, den nest laveste utnyttelsesgraden siden 2019 og betydelig under over 90 % av amerikanske raffinerier, ifølge estimater fra konsulentselskapet Wood Mackenzie, sa Reuters.

Tekanne som tar de største hitene

Uavhengige drivstoffprodusenter, kjent som tekanner og hovedsakelig lokalisert i Shandong, østlige Kina, opplever den mest alvorlige påvirkningen.

Disse produsentene, som bidrar med en fjerdedel av industriens produksjon, opererte med kun 54 % kapasitet i fjor, den laveste siden 2017 utenom COVID-årene, siterte Reuters data fra et kinesisk konsulentfirma.

I 2023 signaliserte Beijing sin intensjon om å eliminere de minste raffineriene ved å innføre et nasjonalt raffineringskapasitetstak på 20 millioner fat per dag innen 2025.

Dette trekket satte effektivt svakere aktører på varsel, ettersom den nåværende kapasiteten bare er litt over 19 millioner fat per dag, ifølge rapporten.

Bransjeaktører fortalte Reuters at lanseringen av fire store privatkontrollerte raffinerier siden 2019 har gjort mindre anlegg unødvendige.

Disse nye raffineriene står for 10 % av Kinas raffineringskapasitet.

I 2021 begynte Beijing å forfølge uavhengige raffinører for ubetalte skatter, noe som bidro til utfordringene deres, sa Reuters.

Mindre operatører, spesielt de som er avhengige av å behandle importert fyringsolje og ikke kvalifiserer for Beijings råoljekvoter, vil møte ytterligere press i 2025.

Dette skyldes nye tariff- og skattepolitikker som forventes å øke kostnadene deres, ifølge industriledere. Disse anleggene står for en samlet prosesseringskapasitet på over 400 000 fat per dag.

Omtrent 15 til 20 uavhengige raffinerier, som representerer omtrent halvparten av de 4,2 millioner til 5 millioner fatene per dag med tekannekapasitet, kan overleve i et tiår eller mer, ifølge Reuters-rapporten.

Wang Zhao, en seniorforsker ved Sublime China Information, sa til Reuters:

2025 holder nøkkelen

I fjor ble tre Shandong-baserte raffinerier under den statsdrevne Sinochem Group stengt på ubestemt tid på grunn av heftige ubetalte skatter og møtte deretter konkurs.

Selv om Sinochem klarte å åpne dem igjen, ville anleggene operere med en kostnadsulempe.

Sinochem unngår rabattert olje fra Iran, Venezuela eller Russland på grunn av sanksjonsbekymringer, siterte Reuters Mia Geng, energikonsulent FGEs Kina-analytiker.

Reuters har rapportert at mange tekanneraffinerier nesten helt har gått over til rabattolje, spesielt fra Iran, som svar på krympende fortjenestemarginer.

Muligheten for at USA under president Donald Trump kan styrke håndhevelsen av sanksjoner mot iransk olje kan øke kostnadene for kinesiske tekanneraffinerier.

Dette er fordi iransk olje utgjør mer enn 10 % av kinesisk import.