Hvorfor avviste Mediobanca Monte dei Paschis overtakelsesbud på 13 milliarder euro?

Den italienske banken Mediobanca (BIT: MB) er i fokus denne morgenen etter at aksjonærene stemte for å avvise Banca Monte dei Paschis (BIT: BMPS) 13 milliarder euro overtakelsesforslag, med henvisning til en mangel på "industriell og finansiell begrunnelse."

Investeringsbanken fortsatte med å kalle jevnaldrendes tilbud "destruktivt" da det kompromitterte identiteten og forretningsprofilen.

Å velge å gå sammen med Monte dei Paschi ville ikke vært i aksjonærenes beste interesse siden det kunne ha ført til et "betydelig" tap av formuesforvaltning og investeringsbankkunder, hevdet Mediobanca i en uttalelse tirsdag.

Mediobanca-aksjen er ned rundt 5 % i dag.

Mediobanca og BMPS hadde ikke klare synergier

Monte dei Paschi – verdens eldste bank tilbød forrige uke å overta Mediobanca i en avtale som verdsatte hver aksje av sistnevnte til €15,99.

Overtakelsesforslaget ble oversatt til en premie på omtrent 5 % på MBs forrige stenging.

Bankens beslutning om å avvise en fusjon med MPS i dag er ikke helt overraskende siden de potensielle synergiene mellom de to selskapene ikke umiddelbart var klare for enkelte analytikere også.

"Komplementariteten, verdiskapingsdriverne og generelt MPS-strategien på MB er ennå ikke klar," sa eksperter hos Barclays til kunder i et forskningsnotat fredag.

Aksjene i Monte dei Paschi er også i minus ved skriving.

Hvorfor ellers avviste MB Monte dei Paschis tilbud?

Mediobanca besluttet mot en fusjon også fordi Francesco Gaetano Caltagirone og Delfin, to av selskapets største investorer, har betydelige eierandeler i Monte dei Paschi samt Assicurazioni Generali.

Deres eksponering for den potensielle frieren og forsikringsgiganten, var det bekymret, kunne skape en "potensiell feiljustering av interesser i forhold til andre aksjonærer" når det gjelder oppkjøpstilbudet.

Monte dei Paschi-nyhetene kommer måneder etter at Mediobanca rapporterte €330 millioner i nettoresultat på €865 millioner av inntekter for kvartalet som ble avsluttet ^30. september.

Mediobanca-aksjen gir for tiden en solid utbytteavkastning på 6,78 %, noe som gjør det mer attraktivt å eie for inntektsinvestorer.

Bør du investere i Mediobanca-aksjer?

I en relatert utvikling nedgraderte Citi-analytikere Mediobanca-aksjen etter anbudstilbudet fra Monte dei Paschi forrige uke.

Uavhengig av om forslaget blir akseptert, gjør usikkerheten rundt selskapets fremtidige retning aksjen for risikabel til å eie, la de til i et forskningsnotat.

Til tross for operasjonelle og økonomiske utfordringer, presset verdipapirforetaket litt kursmålet på Mediobanca til €6,35.

En fusjon med Monte dei Paschi kunne ha bidratt med 13 % til bankens inntjening per aksje innen 2027, men til en kostnad på en potensiell 30 % utvanning av den materielle bokførte verdien, ifølge Citi.

Mediobanca-aksjen har steget mer enn 35 % i løpet av de siste 12 månedene.