RBI kutter reporenten: hvilke sektorer og aksjer kan dra nytte av det?

I tråd med markedets forventninger reduserte Reserve Bank of Indias (RBI) pengepolitiske komité (MPC) reporenten med 25 basispunkter (bps) til 6,25 prosent.

Dette markerer det første rentekuttet siden mai 2020, da sentralbanken hadde senket renten for å dempe de økonomiske konsekvensene av pandemien.

Pengepolitikken forblir nøytral, med den stående innskuddsfasiliteten (SDF)-renten satt til 6 prosent og den marginale stående fasiliteten (MSF)-renten og bankrenten til 6,50 prosent.

«MPC vedtok enstemmig å redusere styringsreporenten med 25 basispunkter fra 6,50 prosent til 6,25 prosent. MPC besluttet også enstemmig å fortsette med den nøytrale holdningen og forbli utvetydig fokusert på en varig justering av inflasjonen med målet samtidig som de støtter veksten, sa RBI-guvernøren.

Beslutningen kommer midt i bremse global vekst og inflasjonsrisiko som fortsetter å utfordre økonomisk stabilitet.

RBI har anslått en reell BNP-vekst for FY26 på 6,7 prosent, samtidig som den anerkjenner global motvind.

Aksjemarkedene reagerte imidlertid negativt på RBIs beslutning om å kutte den politiske reporenten, med BSE Sensex som stengte i minus med 0,25 %, og Nifty 50 stengte ned med 0,18 %.

Garima Kapoor, Executive Vice President - Economist i Elara Capital, tilskrev markedsreaksjonen til to nøkkelfaktorer.

For det første hadde handelsmenn ventet ytterligere likviditetstiltak, spesielt et CRR-kutt, som ikke ble realisert.

For det andre skapte RBIs beslutning om å opprettholde en nøytral holdning, i stedet for å gi et klart signal om en lettelsessyklus, usikkerhet om tidspunktet for fremtidige rentekutt.

I tillegg har forbrukeraksjer fortsatt å gi dårligere resultater etter unionsbudsjettet, ettersom investorer venter på konkrete tegn på oppgang i forbruket.

Ifølge Business Today ser Kapoor på dette som en kortsiktig reaksjon, og bemerker at RBIs likviditetsstyring de siste 15 dagene antyder en forpliktelse til å opprettholde tilstrekkelig likviditet i systemet.

Her er sektorene og aksjene som kan vinne:

Rate-sensitive sektorer av bil, bank, å vinne

Rentekuttet forventes å gi et løft til rentefølsomme sektorer som bank, bil og eiendom.

Eksperter mener at lavere lånekostnader vil stimulere etterspørselen etter kreditt, noe som kommer finansielle tjenester og boligmarkeder til gode.

Anil Rego, grunnlegger og fondsforvalter hos Right Horizons, bemerket at ikke-bankbaserte finansielle selskaper (NBFCs) er godt posisjonert for å dra nytte av flyttingen.

"Kredittsensitive sektorer som bil og eiendom vil se høyere etterspørsel," sa han.

Vinit Bolinjkar, forskningssjef i Ventura Securities, gjentok denne følelsen.

"Rentekuttet, kombinert med nylige likviditetsfremmende tiltak, forventes å drive nye investeringer og kickstarte forbrukssyklusen. Sektorer som bank, bil, dagligvarehandel, varige forbruksvarer, produksjon og NBFC-er er alle klar til å dra nytte av det, sa han.

Markedsanalytikere fremhevet også at statlige initiativ, inkludert middelklasseskattelettelser, i kombinasjon med lavere renter, kan styrke forbruksdrevet vekst.

Deepak Ramaraju, Senior Fund Manager ved Shriram AMC, sa at diskresjonære utgifter og premiumiseringstemaer sannsynligvis vil overgå.

"Sektorer som bil-, eiendoms- og diskresjonære segmenter som smykker, varige varer og hvitevarer kan gjøre det relativt bedre. Reiseliv og turisme, restauranter med rask service kan også se etterspørselen fortsette å være høy, la han til.

Banker med fastrenteporteføljer til fordel

Selv om den samlede banksektoren kan tjene på økt utlånsaktivitet, kan det hende at ikke alle långivere ser umiddelbare fordeler.

Naveen Kulkarni, investeringsdirektør i Axis Securities PMS, påpekte at kredittvekstens momentum i bankene har avtatt på grunn av bekymringer om eiendelskvalitet, spesielt i usikrede utlån.

"Rentekuttet er positivt for långivere med en høyere andel fastrenteporteføljer, som kredittkortutstedere, kjøretøyfinansierere og gullfinansiører. Banker med en høyere andel lån med flytende rente kan imidlertid møte på kort sikt motvind på marginene, forklarte han.

Kulkarni identifiserte Bajaj Finance, Cholamandalam Investment & Finance og Shriram Finance som nøkkelmottakere av rentekuttsyklusen.

Om innvirkning på bankenes lønnsomhet sa Sachin Sachdeva, visepresident, sektorsjef, vurderinger av finanssektorer ved ICRA at han forventet at netto rentemarginer (NIM) som prosentandel av forskuddene skulle trekke seg sammen med 15 bps for bankene, noe som vil føre til en nedgang på 0,80 % i ROE for bankene.

Innenfor banker forventes effekten på private banker å være høyere med 20 bps og 0,85 % sammenlignet med 10 bps og 0,76 % for offentlige banker.

Effekten vil være høyere for private banker på grunn av deres høyere andel av EBLR-lån sammenlignet med offentlige banker, sa han.

Utsiktene for obligasjonsmarkedet forbedres etter hvert som rentene faller

Obligasjonsmarkedet har reagert positivt på rentekuttet, med den 10-årige referanserenten på obligasjoner som falt med 20 basispunkter.

Fallende renter har gjort eksisterende obligasjoner mer verdifulle, noe som øker etterspørselen etter gjeldsfond og langsiktige obligasjoner.

Divam Sharma, medgründer og fondsforvalter ved Green Portfolio PMS, fremhevet de potensielle fordelene for gjeldsmarkedsaktører.

«Med fallende avkastning blir gjeldsfond og langsiktige obligasjoner mer attraktive. Lavere lånekostnader kan også hjelpe kapitalutgifter i sektorer som infrastruktur og produksjon, og støtte den generelle økonomiske aktiviteten, sa han.

Sonam Srivastava, grunnlegger og fondsforvalter ved Wright Research PMS, bemerket at det fallende rentemiljøet ville oppmuntre til kapitaltilførsel til gjeldsinstrumenter.

Kryptogevinster appellerer ettersom investorer søker alternative eiendeler

Rentekuttet har også ført til fornyet interesse for alternative eiendeler som kryptovaluta.

Sumit Gupta, medgründer av CoinDCX, uttalte at RBIs trekk signaliserer et skifte mot å stimulere økonomisk aktivitet og fremme likviditet.

"Fra et kapitalmarkedsperspektiv fungerer denne rentereduksjonen som en katalysator for investortillit, og skaper et gunstig miljø for økte kapitalstrømmer på tvers av ulike aktivaklasser. I et scenario der høye renter ofte avskrekker investeringer i alternative eiendeler, oppmuntrer reduksjonen av rentene til å søke etter alternative vekstveier,» forklarte Gupta.

Han la til at med faste innskudd som blir mindre attraktive, er det mer sannsynlig at investorer utforsker diversifiserte alternativer, inkludert kryptoaktiva.

"Med bruken av FIU-kompatible utvekslinger, tilbyr krypto en sikker mulighet for porteføljediversifisering," sa han.