Intervju med James Koutoulas, Typhon Capital

President Donald Trumps nylige utøvende ordre om å innføre toll, spøkelset til en handelskrig, inflasjon og usikkerhet om rentekutt har introdusert bemerkelsesverdig volatilitet i aksjemarkedet.

Fra februar 2025 forventer 47,3 % av individuelle investorer en nedgang i aksjekursene i løpet av de neste seks månedene, ifølge den siste undersøkelsen fra American Association of Individual Investors.

Det er det høyeste nivået siden november 2023.

Til tross for den langsiktige bullishness knyttet til et pro-krypto Trump-presidentskap, har kryptomarkedene heller ikke gått uskadd siden åpningsdagen, ettersom investorers skifte mot tryggere eiendeler og profitttaking har utløst et salg.

Invezz henvendte seg til James L Koutoulas, grunnlegger og administrerende direktør i multi-strategi hedgefondet Typhon Capital, for å forstå hvordan hedgefondstrategier blir påvirket av de brede makroøkonomiske endringene, hvordan Typhons kryptoinvesteringsstrategi har utviklet seg i nyere tid, og hvorfor, han føler denne gangen, markedene "ikke vil la seg lure igjen" av Trumps tariffsnakk.

Utdrag fra en e-postinteraksjon:

Råvareprisene vil fortsette å stige, hedgefond har også engasjert seg igjen i korn, oljefrø

Invezz: Hvordan ser du på at det nåværende makroøkonomiske miljøet påvirker råvarer og hedgefondstrategier?

Vi tror den høyere volatiliteten under Trump gjør hedgefondstrategier mye mer verdifulle hvis de er gode på risikostyring.

Råvareprisene har gått opp de siste seks månedene (mat) og vil fortsette å øke.

Hedgefond burde ha gjort overgangen til de tradisjonelle råvarene for en stund siden.

Animalske proteiner avtar på grunn av vær og sykdom globalt, og prisene har reflektert det.

Korn, oljefrø og myke råvarer opplever alle lignende situasjoner i ulik grad - bare se på kakao- og kaffepriser som eksempler.

Fondene har engasjert seg på nytt i disse.

Invezz: Hvordan ser du på at Trumps foreslåtte stål- og aluminiumtariffer påvirker råvaremarkeder og forsyningskjeder? Hvordan navigerer investorer i denne fasen av tollpåleggelse og mulige gjengjeldelser?

Den første tiden så det ut til at markedene tok Trumps tweets som et evangelium, mye til deres skade.

Denne gangen kanaliserer de The Who og «Won't Get Fooled Again», og tar takstpraten som et forhandlingsknep.

Evolusjon av Typhon Capitals kryptoinvesteringsstrategi

Invezz: Hvordan nærmer Typhon Capital seg kryptoinvesteringer i dag sammenlignet med de siste årene?

Vi har holdt fast ved vår kjernetilnærming med grundig motparts- og myntdue diligence, som har sikret at vi aldri har investert engang $1 i en børs eller mynt som senere mislyktes.

Vi har også stort sett opprettholdt vårt relative verdi, risikojusterte avkastningsfokus, noe som har ført til at vi har oppnådd en 4 Sortino-ratio og en tredjedel av maksimalt uttak av BTC over åtte år.

I fjor la vi imidlertid til en systematisk BTC- og ETH-futuretrend-følgende strategi i fondet, og i år har vi lagt til noe begrenset DeFi-eksponering gjennom CoinBase Primes On-Chain Wallet.

Crypto for å fortsette å være en "risk-on" eiendel med sterk korrelasjon til aksjer

Invezz: Allokerer hedgefond og tradisjonelle kapitalforvaltere mer kapital til krypto i 2025?

Absolutt. Gary Genslers avgang, kombinert med en pro-krypto, meme-mynt-repping president Trump, har fjernet det regulatoriske stigmaet fra rommet og skapt en ny bølge av optimisme.

Invezz: Gitt den nylige korrelasjonen mellom Bitcoin og teknologiaksjer, tror du institusjonell adopsjon vil justere krypto ytterligere med aksjemarkedene, eller vil det frikobles over tid?

Vi tror krypto vil fortsette å være en "risiko-på" eiendel med en sterk korrelasjon til aksjer.