FOMC-referatet viser at Fed er forsiktige med rentekutt ettersom bekymringene for tollledet inflasjon vedvarer

Federal Reserve-tjenestemenn signaliserte forsiktighet med å kutte renten, og understreket behovet for ytterligere fremgang på inflasjonen før de foretar justeringer, ifølge referatet fra deres januarmøte som ble offentliggjort onsdag.

Politikere siterte bekymringer over president Donald Trumps foreslåtte tariffer og deres potensielle innvirkning på forbrukerprisene, noe som indikerer at handelspolitiske endringer kan komplisere Feds forsøk på å få inflasjonen under kontroll.

Federal Open Market Committee (FOMC) besluttet enstemmig å holde federal funds-renten stabil etter tre påfølgende kutt i 2024, som hadde redusert rentene med et helt prosentpoeng.

Mens Fed erkjente at pengepolitikken nå er mindre restriktiv enn før, understreket tjenestemenn at nåværende forhold gir dem tid til å evaluere økonomiske trender før de tar ytterligere grep.

Medlemmer av komiteen bemerket at inflasjonen, selv om den viser tegn til moderasjon, forblir over Feds 2%-mål.

Komiteen bemerket at den nåværende politikken er "betydelig mindre restriktiv" enn den hadde vært før rentekuttene, noe som gir medlemmene tid til å evaluere forholdene før de foretar ytterligere grep.

Trump-tollsatser kan komplisere inflasjonskampen

En av de største usikkerhetsmomentene som ble diskutert under møtet var den potensielle inflasjonseffekten av Trumps handelspolitikk.

Presidenten har allerede innført noen tariffer, men foreslo nylig å utvide dem ytterligere, inkludert en toll på 25 % på biler, legemidler og halvledere.

Slike tiltak vil eskalere handelsspenninger og potensielt føre til høyere kostnader for bedrifter og forbrukere.

FOMC-medlemmer fremhevet disse risikoene, og la merke til at firmaer i ulike bransjer allerede har indikert at de vil overføre høyere innsatskostnader til forbrukerne.

Møtesammendraget understreket bekymringer over «potensielle endringer i handels- og innvandringspolitikken», som tjenestemenn sa kan utgjøre «oppsiderisikoer for inflasjonsutsiktene».

Markedsanalytikere mener at dersom tariffer øker prisene betydelig, kan Fed utsette rentekutt lenger enn forventet.

Mens finansmarkedene for tiden priser inn et rentekutt innen juli eller september, har Fed ikke gitt noen faste forpliktelser.

Tjenestemenn ser ut til å være fornøyde med å bruke en vent-og-se-tilnærming, og vurdere inflasjonstrender før de tar ytterligere grep.

Forventninger til skattekutt og redusert regulering kan øke investeringene

Til tross for bekymring over inflasjon og handelsforstyrrelser, erkjente Fed-tjenestemenn at visse politiske endringer under Trumps administrasjon kan støtte økonomisk vekst.

Forventninger om skattekutt og reduserte reguleringer ble bemerket som faktorer som kunne øke næringsinvesteringer og ansettelser.

Inflasjonsdata er imidlertid fortsatt blandede.

Forbrukerprisene steg mer enn ventet i januar, noe som signaliserer vedvarende kostnadspress, mens engrospristrender viste tegn til lettelser.

Disse motstridende signalene forsterker Feds forsiktige holdning.

Fed-leder Jerome Powell har avstått fra å spekulere i hvordan Trumps foreslåtte tollsatser vil påvirke inflasjonen.

Andre Fed-tjenestemenn har imidlertid uttrykt bekymring for at langvarige handelsforstyrrelser kan tvinge sentralbanken til å opprettholde høyere renter i en lengre periode.

Med den føderale fondsrenten for øyeblikket satt mellom 4,25 % og 4,5 %, har Fed ikke hastverk med å gjøre umiddelbare endringer.

De kommende månedene vil være avgjørende for å avgjøre om inflasjonen avtar nok til å rettferdiggjøre ytterligere rentekutt eller om økonomisk usikkerhet, inkludert handelspolitiske endringer, holder sentralbanken på vent.