Amerikanske bankaksjer: er de isolert fra Trump-tollsatser?

Amerikanske bankaksjer har vært under press de siste øktene på grunn av tariffusikkerhet, noe som indikerer at det nye makromiljøet er utfordrende for mer enn bare vekstnavnene.

Bankaksjer rammes spesielt ettersom Trump-tollsatser kan føre til en resesjon i bakre halvdel av dette året, sa Erica Najarian, en storbankanalytiker ved UBS i et CNBC-intervju i dag.

"IYF" eller iShares US Financials børshandelsfond (ETF) er for øyeblikket nede med omtrent 5 % sammenlignet med det høyeste hittil i år i begynnelsen av februar.

Hvorfor er en lavkonjunktur dårlig for bankaksjer?

Enkeltpersoner og bedrifter har mindre sannsynlighet for å ta opp lån under økonomiske nedgangstider.

I tillegg sliter låntakere med å betale tilbake lånene sine i slike perioder, noe som resulterer i en økning i mislighold.

Inntekter fra investeringsbankvirksomhet, aksjehandel og andre finansielle tjenester har en tendens til å avta ettersom markedsaktiviteten også avtar midt i en lavkonjunktur.

Til sammen fører disse faktorene til et betydelig press på bankaksjene under økonomiske nedgangstider. I følge UBS-analytiker Erica Najarian:

Tariffer kan føre til rentekutt

Najarian ser på Trump-tollsatser som en meningsfull motvind for de amerikanske bankaksjene, da de også kan utløse debatten om potensielle rentekutt.

Nyere økonomiske tall har antydet at Federal Reserve kanskje ikke kan kutte rentene ytterligere i 2025.

Men hvis det nye tariffmiljøet begynner å tynge økonomien og fører den mot en nedgang, kan sentralbanken måtte gå inn igjen og vurdere å senke renten for å stimulere aktiviteten.

Bankaksjer kan ta støyten av et slikt trekk ettersom lavere renter har en tendens til å kutte i fortjenestemarginene deres, ettersom bankene tjener mindre på lån sammenlignet med hva de betaler på innskudd midt i rentekutt.

Er amerikanske bankaksjer verdt å eie i 2025?

Alt i alt er UBS-analytikeren forsiktig med de amerikanske bankaksjene ettersom en tarifferdrevet resesjon kan tynge inntjening og multipler i år.

"Det er ingenting som endrer sentiment mer enn kredittkvalitet når det kommer til kredittsensitive finanser som banker," argumenterte hun i en nylig opptreden på CNBCs " Money Movers ".

Investorer bør imidlertid merke seg at til tross for nylig svakhet, er iShares US Financials ETF fortsatt opp mer enn 25 % sammenlignet med 52 ukers laveste nivå i april 2024.

Dessuten gir aksjer i de store amerikanske bankene et sunt utbytte når de skrives, som gjør dem noe mer spennende å eie midt i de tariffdrevne utfordringene i 2025, i det minste for de som leter etter et ekstra middel for passiv inntekt.