Brasils Azul rapporterer kraftig tap i første kvartal til tross for omsetningsvekst og økende passasjertrafikk.

Det brasilianske flyselskapet Azul hadde et justert nettotap på 1,816 milliarder rand (omtrent 353 millioner amerikanske dollar) i marskvartalet, en økning på 460,4 % fra samme periode i fjor.

Flyselskapet tilskrev den kraftige økningen i tap til økte driftskostnader og svekkelsen av den brasilianske realen, til tross for stabil passasjeretterspørsel og -inntekter, ifølge det lokale mediehuset Info Money.

Uten å ta hensyn til avsetninger nådde nettoinntekten 783,1 millioner rand (ca. 152 millioner amerikanske dollar) i kvartalet, sammenlignet med et tap på 1,118 milliarder rand (ca. 217 millioner amerikanske dollar) i samme periode i fjor.

Det justerte tallet, som er ment å vise den underliggende helsen til Azuls drift, illustrerer imidlertid de økonomiske hodepinene selskapet har når det øker driften.

Passasjeretterspørsel og internasjonal ekspansjon driver omsetningen

I første kvartal 25 økte driftsinntektene med 15,3 % fra år til år til 5,4 milliarder rand.

Økningen ble drevet av høy passasjeretterspørsel, betydelige tilleggsinntekter og den gode utførelsen av Azuls forretningsaktiviteter «beyond the metal», som omfatter logistikk og lojalitetsprogramdrift.

Passasjertrafikken, målt i betalte passasjerkilometer (RPK), økte med 19,4 % fra året før, noe som overgikk kapasitetsveksten og økte fyllingsfaktoren til 81,5 %, en økning på 2,6 prosentpoeng fra 1. kvartal 2024.

Azul transporterte over 8 millioner passasjerer i kvartalet, noe som representerer en vekst på 9,8 % sammenlignet med samme periode året før.

Det konvensjonelle målet for kapasitet, tilgjengelige setekilometer (ASK), økte med 15,6 % totalt, drevet av en økning på 39,2 % i utenlandsvirksomhet.

Til tross for kapasitetsutvidelsen forble enhetsinntekten (RASK) stabil på 42,14 cent (omtrent 0,082 amerikanske dollar), noe som viser transportørens prisrobusthet.

Kostnadspress tærer på marginene midt i motvind fra valutakurser og drivstoff

Selv om inntekts- og trafikkmålinger viste robust vekst, økte kostnadspresset. Driftskostnadene utgjorde totalt 4,8 milliarder rand (ca. 932 millioner amerikanske dollar) i 1. kvartal 2025, en økning på 24,4 % fra 1. kvartal 2024.

Økningen skyldtes hovedsakelig høyere kapasitet, en svekkelse på 18,0 % av den brasilianske realen mot amerikanske dollar og en økning på 3,0 % i drivstoffprisene.

Resultat før renter, skatt, avskrivninger og amortiseringer (EBITDA) økte med 29,4 % til 1,385 milliarder rand (omtrent 269 millioner amerikanske dollar), noe som indikerer høyere inntekter og kostnadsbesparende tiltak.

Den justerte EBITDA-marginen gikk imidlertid ned til 25,7 %, en nedgang på 4,6 prosentpoeng fra året før, ettersom inflasjon og eksternt kostnadspress oversteg effektivitetsgevinstene.

Azul opplyste at de implementerte produktivitetsforbedringer og kostnadsbesparende tiltak, men disse klarte ikke å redusere makroøkonomiske problemer tilstrekkelig.

Gjeldsgraden øker når nettogjelden stiger over 50 %

Det har også vært ekstremt press på flyselskapets økonomiske stilling. Nettogjeld per 31. mars 2025 var på totalt 31,350 milliarder rand (6,085 milliarder amerikanske dollar) (50,3 % mindre enn på samme dato i 2024).

Som et resultat økte forholdet mellom nettogjeld og justert EBITDA til 5,2 ganger.

Azul fortsetter å slite med styring av kapitalstrukturen i møte med høye kostnader og variabel valutadynamikk.

Azuls tall for første kvartal tegner et komplisert bilde, med høy inntekts- og trafikkvekst sidestilt med betydelige økonomiske tap og gjeld.