Analytiker forklarer hvorfor «markedet tar feil» når de selger Gap-aksjer etter tollvarsel

Aksjene til Gap Inc (NYSE: GAP) falt med rundt 20 % fredag, rystet av bekymringer om tollsatser og deres potensielle innvirkning på profittmarginene.

Ifølge Matt Boss, en detaljhandelsanalytiker hos JPMorgan og en Extel Analyst Hall of Famer, overreagerer imidlertid markedet – og det er et overbevisende argument for å kjøpe fallet i Gap-aksjen.

Hvorfor falt Gap-aksjene?

Dagens salg av GAP-aksjer ble utløst av investorenes frykt for anslagsvis 150 millioner dollar i trinnvise tollsatser som rammer Gap og deres merker som Old Navy.

Denne tollbyrden er innregnet i aksjekursen med et lavt tosifret multippeltall, som tilsvarer omtrent 5 til 6 dollar i egenkapitalverdi fjernet fra aksjene, forklarte Boss.

Til tross for disse bekymringene rapporterte Gap solide fundamentale forhold i sine siste kvartalsresultater, med en økning i salget i samme butikk med middels ensifret nivå i kjerne-Gap og lave ensifrede nivåer i Old Navy.

Selskapet skisserte også en forventet flerårig bunnlinjevekst på 8 % til 10 % drevet av jevn salgsøkning.

Der markedet tar feil

Matt Boss understreket at tollsatser langt fra er et nytt problem for Gap-aksjen og dens detaljhandelskonkurrenter, hvorav mange aggressivt har redusert sin eksponering mot Kina, som tradisjonelt sett er en viktig kilde til tollrisiko.

«Gap vil gå ut i år med bare 3 % av innkjøpene sine fra Kina», avslørte JPM-analytikeren i et CNBC-intervju i dag, og la til at «i gjennomsnitt har gruppen vår en høy ensifret Kina-påvirkning i dag, ned fra 20 % i 2019».

Detaljister reduserer tariffpresset gjennom diversifisert innkjøp, strategiske prisjusteringer og driftseffektivitet.

Noen selskaper implementerer forsiktig lave til middels ensifrede prisøkninger, mens andre venter på å se de endelige tollsatsene før de velter kostnadene over på forbrukerne.

JPMorgan ser muligheten

Til tross for den siste tidens volatilitet er Boss fortsatt optimistisk med tanke på Gaps snuoperasjon og vurderer aksjen som overvektet.

Han mener at virkelig verdi ligger rundt 30 dollar for GAP-aksjer, godt over dagens priser, avhengig av ledelsens gjennomføring av planen.

Tilbakeslag som det nylige salget, sa han, skaper attraktive kjøpsmuligheter for investorer som er villige til å se utover kortsiktig tollstøy.

Selv om tollsatser har rystet markedet, er de grunnleggende utsiktene for Gap-aksjen og andre veldrevne detaljhandlere fortsatt intakte.

Som Matt Boss bemerker, bør investorer se det nylige nedgangen i GAP ikke som et varseltegn, men som en kjøpsmulighet i en sektor som gjennomgår selektiv og varig gjenoppretting.

Andre Wall Street-analytikere er også enige i JPMs syn på GAP-aksjer, gitt at konsensusvurderingen av den multinasjonale kles- og tilbehørsforhandleren for tiden er «overvektet».

Analytikere har et gjennomsnittlig kursmål på litt over 27 dollar for Gap Inc, noe som indikerer potensial for en oppside på over 20 % fra dagens nivåer.