FCA flytter for å oppheve detaljhandelsforbudet mot krypto-ETN-er for å øke det britiske markedets konkurranseevne

Storbritannias Financial Conduct Authority (FCA) har foreslått å oppheve sitt langvarige forbud mot detaljinvestorer som kjøper børshandlede produkter (ETP-er) knyttet til kryptovalutaer.

Flyttingen kommer som en del av et forsøk på å revitalisere Storbritannias kryptokonkurranseevne og bedre tilpasse markedet til USA, hvor krypto-ETFer har økt i popularitet under Trump-administrasjonen.

Hvis de implementeres, vil de nye reglene gi detaljinvestorer tilgang til børshandlede sedler (ETN-er) støttet av kryptovalutaer som Bitcoin og Ether, forutsatt at de er notert på FCA-godkjente børser.

Disse produktene har så langt vært begrenset til profesjonelle investorer til tross for at de har vært omsettelige på arenaer som London Stock Exchange siden i fjor.

Markedspress i USA driver politisk endring

FCAs politiske nytenkning kommer ettersom kryptoinvesteringsprodukter har fått rask gjennomslag i USA.

Spot Bitcoin ETF-er, introdusert der tidlig i 2024, forvalter nå over 130 milliarder dollar i eiendeler – et tall som overgår de til sammen 16 milliarder dollar som forvaltes av europeiske krypto-ETP-er.

Denne forskjellen har intensivert presset på britiske regulatorer for å støtte innovasjon og forhindre at landet faller ytterligere bak.

Kilde: Bloomberg

"Denne konsultasjonen viser vår forpliktelse til å støtte veksten og konkurranseevnen til Storbritannias kryptoindustri," sa David Geale, FCAs administrerende direktør for betalinger og digitale eiendeler.

"Vi ønsker å rebalansere vår tilnærming til risiko og la folk ta valget om en slik høyrisikoinvestering er riktig for dem."

FCAs forbud mot detaljhandelstilgang til kryptoaktivaderivater vil forbli på plass.

FCAs endring i holdning til krypto

Forslaget representerer et bemerkelsesverdig avvik fra regulatorens tidligere meldinger.

I 2021 advarte FCA detaljforbrukere om at investering i kryptovalutaer og relaterte produkter kan føre til totalt økonomisk tap.

«Å investere i kryptoaktiva, eller investeringer og utlån knyttet til dem, innebærer generelt å ta svært høy risiko med investorenes penger. Hvis forbrukere investerer i denne typen produkter, bør de være forberedt på å tape alle pengene sine,» sa FCA i en alvorlig advarsel.

På den tiden sa vakthunden at slike investeringer var for risikable og ikke beskyttet av Financial Ombudsman Service eller Financial Services Compensation Scheme.

Mens disse advarslene fortsatt er gyldige, ser det nå ut til at FCA signaliserer et skifte mot å gi detaljinvestorer mer autonomi, om enn med full bevissthet om risikoen.

Bredere reguleringsreform på gang

Forslaget er en del av en bredere innsats fra den britiske regjeringen for å lage et omfattende reguleringsregime for digitale eiendeler.

Finansminister Rachel Reeves har sagt at landet har som mål å bli en "verdensleder innen digitale eiendeler" og understreket at regulering bør støtte innovasjon i stedet for å hindre den.

Utkast til lovgivning introdusert i april skisserer et rammeverk som vil bringe børser, meglere og kryptotjenesteleverandører inn i den regulatoriske folden.

Finansdepartementet sa at de kommende reglene vil slå ned på dårlige aktører samtidig som de tilbyr legitime firmaer en klarere vei til overholdelse.

Regulatoren har skissert sitt kryptoveikart og nylig publisert forslag om stablecoins samt andre aspekter av regimet.

FCAs høring om å oppheve ETP-forbudet forventes å avsluttes senere i år, med endelige regler forventet i 2025.