US jobbtall i august steg med 162 000 – kommer Fed til å heve renten?

Den amerikanske økonomien la til et betydelig antall jobber i august, noe som reverserte en sommernedgang i ansettelser og styrket sannsynligheten for en renteheving fra Fed denne måneden.

Nonfarm payrolls økte med sesongjusterte 162 000 i forrige måned, sa Bureau of Labor Statistics sa fredag, og oversteg klart den forventede økningen på 53 000 som økonomer spurt av Dow Jones hadde anslått.

Arbeidsledighetsraten holdt seg stabil på 4,1 %, i tråd med forventningene.

August markerte den sterkeste månedlige økningen i sysselsetting siden mars og ga et mer oppmuntrende bilde av arbeidsmarkedet etter en periode med avtagende jobbvekst.

Rapporten kan gjøre forventningene rundt Federal Reserves pengepolitiske kurs mer kompliserte, særlig ettersom inflasjonen forblir over sentralbankens mål på 2 %.

«Folk ble for pessimistiske etter forrige måneds rapport, og jeg antar vi får overdrevent optimistiske reaksjoner etter dagens. Den samlede vurderingen er at arbeidsmarkedet har gått inn i en tregfase/oppbremsing,» sa Guy Berger, ekspert på det amerikanske arbeidsmarkedet og direktør for økonomisk forskning ved Burning Glass Institute.

Beslutningstakere vil sannsynligvis nå rette oppmerksomheten mot neste ukes rapport om forbrukerprisindeksen (KPI) før de gjør sin endelige vurdering foran rentemøtet 15.–16. september.

Amerikansk konsumprisvekst økte moderat i juli, i tråd med økonomenes forventninger, noe som hadde redusert hastverket for at Federal Reserve skulle heve renten denne måneden.

Juli-tallene revidert kraftig opp

Et av de mest betydningsfulle elementene i fredagens rapport var en stor revisjon av sysselsettingstallene for juli.

BLS sa at den amerikanske økonomien la til 21 000 jobber i juli, i stedet for å miste 23 000 jobber som tidligere rapportert.

Det utgjør en opprevisjon på 44 000 jobber og fjerner noe av bekymringen knyttet til det som opprinnelig så ut som en kontraksjon i sysselsettingen.

Richard Carter, leder for rente- og obligasjonsforskning i Quilter Cheviot, sa at augustrapporten bidro til å dempe bekymringene for at juli-fallet kunne være starten på en mer alvorlig forverring.

«Dagens amerikanske nonfarm payrolls-rapport var en viktig test av om julis overraskende nedgang i sysselsetting var begynnelsen på noe mer bekymringsfullt, men med 162 000 jobber lagt til i august, arbeidsledigheten stabil på 4,1 % og julis tall revidert opp til en økning på 21 000, ser det ikke ut til å ha vært grunn til bekymring.»

Han sa at tallene bør gi en viss trygghet for Federal Reserve-tjenestemenn.

«Tallene bør gi noe betryggelse for Fed-politikere før møtet senere denne måneden, ettersom en rask tilbakevending til jobbvekst underbygger synet om at arbeidsmarkedet har klart å forbli relativt stabilt til tross for farten som er gått tapt de siste månedene,» sa han.

Lønnsvekst et ømt punkt

I august økte gjennomsnittlig timelønn for alle ansatte i private nonfarm payrolls med 0,10 dollar, eller 0,3 %, til $37,75.

Over året har gjennomsnittlig timelønn økt med 3,1 %

«Et stort ømt punkt i augustrapporten = lønninger. Lønnsveksten er den laveste på 5 år,» sa Heather Long, sjeføkonom i Navy Federal Credit Union.

Hun sa at med inflasjon sannsynligvis rundt 3,5 %, «blir amerikanerne presset økonomisk akkurat nå.»

«Inflasjonen har utslettet alle lønnsgevinster siden april (og mars var tett på). Kredittkortgjelden er på rekordnivå, sparepengene er lavest på flere år, og bruken av forbrukslån har økt. Forbruket kommer nesten helt sikkert til å avta,» sa hun.

Markedene reagerer idet renteheving-sjanser øker

Finansmarkedene reagerte først negativt på de sterkere enn forventede jobbnumrene, ettersom investorer revurderte sannsynligheten for høyere renter.

Dow Jones åpnet 187 poeng lavere, eller 0,3 %, mens S&P 500 falt 0,2 %. Nasdaq Composite åpnet nesten uforandret.

Statsrentene (Treasury-yields) steg over hele kurven, og 2-årsrenten nådde sitt høyeste nivå siden januar 2025.

Bevegelsen reflekterte økende forventninger om at Federal Reserve kan heve renten så tidlig som denne måneden.

Handelsaktører priset inn omtrent 60 % sannsynlighet for en renteheving, ifølge CME FedWatch-verktøyet, etter en relativt haukete tone fra Fed-lederen Warsh på Jackson Hole Economic Symposium forrige måned.

Likevel kan ikke august-jobbrapporten alene avgjøre Feds beslutning i september.

Med inflasjon som fortsatt er sentralbankens hovedbekymring, vil neste ukes KPI-tall sannsynligvis spille en mer avgjørende rolle.

Arbeidsmarkedet forblir i stor grad stabilt

BLS-rapporten viste sysselsettingsgevinster innen serveringsbransjen og lokal offentlig utdanning, mens informasjonsektoren mistet jobber.

Antallet arbeidsledige var stort sett uendret på om lag 7 millioner, mens langtidsledigheten også holdt seg tilnærmet stabil på 1,9 millioner.

Langtidsledige utgjorde 27 % av alle arbeidsledige.

Til tross for augusts opphenting har momentumet i arbeidsmarkedet avtatt fra det sterkere tempoet tidligere i år.

Økonomer har pekt på flere faktorer, inkludert høyere oljepriser, forstyrrelser i forsyningskjeder og de vedvarende effektene av amerikanske handelstollsatser innført i 2025.

«Bedrifter følte at noen av problemene fra 2025 var bak dem, så skjer det plutselig en ny «black swan»-hendelse som introduserer et nytt sett med usikkerheter,» sa Brian Bethune, økonomiprofessor ved Boston College, i en Reuters-artikkel publisert før jobbtallene.

«Vi så betydelige problemer med forsyningskjeder, olje- og drivstoffpriser steg, og den situasjonen har ikke endret seg. Derfor har jobbtallene falt fra det vi så i de første månedene.»

De nyeste tallene tyder på at mens det amerikanske arbeidsmarkedet har mistet fart, har det ennå ikke vist tegn til en kraftig forverring.

For Fed gjenstår likevel det neste viktige spørsmålet om robust sysselsetting ledsages av tilstrekkelig vedvarende inflasjon til å holde rentene høyere lenger.