US jobbrapport: 23 000 færre lønnstakere i juli — Fed-hevingsforventninger avtar

Det amerikanske arbeidsmarkedet krympet uventet i juli, da antall lønnstakere utenom landbruket viste sin første månedlige nedgang på flere år. Svakere ansettelser på tvers av flere sektorer forsterker bekymringene om at sysselsettingsmomentumet avtar, samtidig som inflasjonen fortsatt ligger over Federal Reserves mål.

Ifølge Bureau of Labor Statistics, falt antall lønnstakere utenom landbruket med sesongjusterte 23,000 i juli, etter en nedrevidert nedgang på 20,000 jobber i juni.

Økonomer spurt av Dow Jones hadde forventet at arbeidsgivere ville legge til 83,000 jobber i løpet av måneden.

Rapporten inneholdt også kraftige nedrevideringer av tidligere data, med lønnsvekst for mai og juni nedjustert med til sammen 103,000 jobber.

Til tross for nedgangen i lønnstallene sank arbeidsledigheten marginalt til 4.1% fra 4.2%, i stor grad drevet av et ytterligere fall i arbeidsstyrkens deltakelse, som falt til 61.4% — det laveste nivået på mer enn fem år.

Rapporten kom på hælene av en annen rapport fra ADP, som sa at privat sektor utenom landbruket økte med sesongjusterte 44,000 jobber i løpet av måneden, langt under økonomers forventninger om en økning på 75,000.

Svakere ansettelser sprer seg på tvers av flere sektorer

Jobbtapene var bredt forankret på tvers av flere bransjer.

Sysselsettingen i offentlig skolevesen falt med 50,000 stillinger i juli etter å ha vært stort sett uendret det siste året.

Detaljhandelen mistet 19,000 jobber, da varehusklubber, supercentere og detaljister innen allmennvare kuttet 21,000 stillinger, mens bensinstasjoner kuttet ytterligere 5,000 jobber.

Disse nedgangene ble delvis motvirket av en økning på 10,000 jobber blant forhandlere av sportsutstyr, hobbyartikler, musikkinstrumenter, bøker og diverse varer.

Finansaktiviteter var også under press og tapte 14,000 jobber i løpet av måneden.

Kreditformidling og relaterte aktiviteter sto for 9,000 av disse tapene, mens forsikringsselskaper og relaterte virksomheter kuttet ytterligere 7,000 stillinger.

Sysselsettingen i finansielle tjenester har nå falt med 121,000 jobber siden toppen i mai 2025.

Helsevesenet forble ett av få lyspunkter i arbeidsmarkedet og la til 22,000 jobber i juli.

Det representerte imidlertid en langsommere takt enn den gjennomsnittlige månedlige økningen på 36,000 som ble registrert det foregående året.

Polikliniske helsetjenester sto for 18,000 av de nye stillingene.

Lønnsveksten forble også dempet.

Gjennomsnittlig timelønn for alle ansatte i privat sektor var lite endret på $37.62, økte med bare 2 cent i løpet av måneden og var opp 3.2% fra året før.

Produksjons- og ikke-ledende ansatte så sin timelønn stige med 4 cent til $32.40.

Motstridende signaler i arbeidsmarkedet

Den svake lønnsrapporten stod i kontrast til en nylig analyse fra Bank of America Institute, som antydet at ansettelsesaktiviteten kan ha styrket seg i juli basert på data fra innskuddskontoer.

Analysen indikerte at sysselsettingsveksten var ledet av husholdninger med lavere inntekt, hvis etter-skatt lønnsvekst overgikk den for husholdninger med høyere inntekt for første gang siden desember 2024.

"Hva driver oppgangen i etter-skatt-lønnsvekst blant husholdninger med lavere inntekt? Ved siden av sterk jobbvekst har vi også observert en økning i jobb-til-jobb-bevegelser som uforholdsmessig styrker lønnsveksten for lavinntektsgrupper," skrev analysen.

Markedene reduserer forventningene til rentehevning i september

Sysselsettingsrapporten kommer på et følsomt tidspunkt for Federal Reserve, hvor beslutningstakerne fortsatt er uenige om renteutviklingen.

Flere Fed-tjenestemenn har nylig hevdet at rentene kan måtte øke så tidlig som i september hvis inflasjonen ikke avtar ytterligere.

Forrige uke stemte Federal Open Market Committee 9-3 for å holde sin styringsrente uendret.

Etter fredagens jobbrapport reduserte tradere forventningene om en ny renteøkning på kort sikt.

Ifølge CME Groups FedWatch-verktøy falt sannsynligheten for en renteheving i september til 44%, mens forventningene om en økning i oktober avtok til 58.3%.

Finansmarkedene tok imot de svakere sysselsettingsdataene som et tegn på at Fed trolig ikke trenger å heve rentene snart.

USAs aksjefutures steg etter publiseringen, med Dow Jones Industrial Average-futures opp nær 200 punkter, samtidig som Treasury-avkastningen falt kraftig ettersom investorer økte innsatsen på at Federal Reserve har mindre hastverk med å stramme inn pengepolitikken ytterligere.