USA-Canada-forhandlingene kollapser når 50% toll trer i kraft – hva skjer nå?

USA og Canada så ut til å være nær en handelsavtale tidligere forrige uke.

I stedet brøt forhandlingene sammen fredag, noe som førte til at Washington innførte 50% toll på enkelte kanadiske produkter fra lørdag.

Tollen berører omtrent $20 billion i kanadiske eksportvarer, inkludert vin, møbler, meieriprodukter, sement, klær, fiskestenger og hockeyutstyr.

Bruddet kom etter flere dagers forhandlinger der begge regjeringene antydet at en avtale var innen rekkevidde.

President Donald Trump hadde til og med utsatt en tidligere frist onsdag, og sa at en avtale var nær å bli sluttført.

Innen fredag hadde imidlertid de to sidene ikke klart å bygge bro over uenighetene.

USAs handelsrepresentant Jamieson Greer sa at Canada hadde nektet å ferdigstille en avtale på de vilkårene som var forhandlet frem tidligere i uken.

Canada ga en helt annen forklaring.

Statsminister Mark Carney sa at forhandlingene hadde gjort fremskritt, men til syvende og sist ikke oppfylte Ottawas mål.

Han hevdet at forslag fra Washington om endringer i siste liten var uakseptable.

Carney sa at de reviderte amerikanske vilkårene var «urettferdige, økonomisk urimelige og satte spørsmålstegn ved påliteligheten til enhver avtale.»

På en pressekonferanse i Ottawa var han enda mer direkte.

«De krevde for mye og tilbød for lite,» sa Carney.

Hvilke tollsatser har Canada kunngjort?

Canada sa at de ville begynne å innføre gjengjeldelsestoll fra Sept. 8.

Tiltakene forventes å rette seg mot sektorer som stål, meieri, landbruksutstyr, masse og papir og andre produkter.

Carney sa at tollene ville utformes for å matche de amerikanske tiltakene på en «dollar for dollar»-basis, selv om Ottawa ennå ikke har gitt fullstendige detaljer.

Canada hadde tidligere innført gjengjeldelsestoll på amerikansk stål, aluminium og biler.

Carney sa at Ottawa hadde vært villig til å fjerne disse tiltakene dersom Washington gikk med på å redusere sine egne tollsatser.

Det tilbudet førte ikke til en avtale.

Carney har også tatt grep for å forberede kanadiske selskaper på det som kan bli en langvarig handelkonfrontasjon.

Han kunngjorde en innenlandsk støttepakke for bedrifter som er rammet av tollene, og antydet at Ottawa var forberedt på å holde disse tiltakene på plass så lenge det er nødvendig.

«Vi vil støtte disse bedriftene så lenge det trengs, med andre ord, utover denne amerikanske administrasjonens periode,» sa Carney til pressen.

«Vi har utarbeidet ulike mekanismer. Vi vil gi alle detaljene om noen dager.»

Dette språket reflekterer den økende muligheten for at konflikten ikke løses raskt.

Trump og Carney gir hverandre skylden

Sammenbruddet har også avdekket den økende politiske splittelsen mellom de to landene.

Trump har gjentatte ganger kritisert Canadas handelspolitikk og hevdet at amerikanske produsenter har blitt diskriminert av kanadiske tollsatser.

«Canada ønsker fordelene av å være en stat, uten å være det!!!» skrev Trump i et innlegg på Truth Social tidlig søndag. «De har også i mange år krevd enorme mengder toll fra våre store bønder. Ikke mer!!!»

Carney har på sin side understreket Canadas betydning for den amerikanske økonomien, særlig gjennom energi­eksporten.

«Canada bidrar til amerikansk vekst … jeg tror ikke de ønsker at vi skal slutte å sende noe av den energien,» sa han.

Den canadiske dollaren svekket seg etter sammenbruddet, med loonie ned 0.44% mot US-dollar kl. 3:10 a.m. ET.

Den handlet rundt 0.723 per US-dollar etter å ha styrket seg i store deler av de to foregående månedene, hjulpet av en bredere svakhet i greenbacken.

For Canada er risikoen spesielt betydelig på grunn av omfanget av det økonomiske forholdet til USA.

Kanadiske produsenter og eksportører kan møte svakere etterspørsel hvis amerikanske kjøpere skifter til alternative leverandører for å unngå å betale de nye avgiftene.

Men kostnadene vil sannsynligvis ikke bli værende helt hos kanadiske produsenter.

Hvorfor en langvarig handelskrig blir mer sannsynlig

Sammenbruddet i forhandlingene har reist spørsmål om når Washington og Ottawa kan komme tilbake til forhandlingsbordet.

Kilder med kjennskap til den kanadiske regjeringens vurderinger sa til Bloomberg at Ottawa ser liten sjanse for at samtalene gjenopptas før USAs midtvalg, selv om situasjonen er flytende og Washington ikke formelt har avvist et nytt forhandlingsforsøk.

Greer indikerte også at det ikke var noen umiddelbare planer om nye samtaler.

«Det er vanskelig å si. Vi har ingen nye samtaler planlagt med canadierne. Vi går videre med tiltak som svarer på kanadisk gjengjeldelse,» sa han til Fox News på lørdag.

Den usikkerheten kan gjøre det økonomiske omfanget av tollene vanskeligere for selskaper på begge sider av grensen å håndtere.

Hvilke produkter omfatter tollene?

De nye avgiftene omfatter et bredt spekter av produkter, fra pergamentpapir og papirbegre og -tallerkener til kraftliner, en slitesterk papptype som ofte brukes som det ytre laget i pappesker.

Tollene gjelder også for omtrent tre dusin varianter av kryssfiner.

Samlet sett faller de berørte produktene innenfor bredere kategorier som ifølge amerikanske handelsdata sto for omtrent $1.5 billion av USAs import fra Canada i fjor.

Kanadiske alkoholholdige drikkevarer, inkludert vin, øl, whiskey, vodka og gin, er også underlagt tollene.

USA importerte omtrent $1.5 billion av disse produktene fra Canada i fjor.

Alkohol har forblitt et omstridt spørsmål i USA-Canada-handelsforhandlingene.

Kanadiske provinser fjernet mange amerikanske alkoholprodukter fra butikkhyllene i fjor som svar på amerikanske tollsatser, og de fleste av disse restriksjonene er fortsatt på plass.

Forrige uke, mens handelsforhandlingene med Washington pågikk, oppfordret Carney provinsielle statsministre til å vurdere å tillate at amerikanske alkoholprodukter kom tilbake i butikkhyllene for å bidra til å sikre en avtale.

Kanadiske meieriprodukter er en annen stor kategori som er berørt av de siste tollene.

De berørte varene inkluderer melk, ost, smør og myse, og USAs import av kanadiske meieriprodukter utgjorde om lag $780 million i fjor.

Trump har tidligere anklaget Canada for å urimelig begrense amerikansk meierieksport, sammen med klager over Canadas behandling av amerikanske biler og alkohol.

Også amerikanske forbrukere kan få betale prisen

Toll fungerer som en skatt på importerte varer, noe som betyr at amerikanske importører vanligvis absorberer den innledende kostnaden før de avgjør om de skal føre den videre i forsyningskjedene.

Det skaper muligheten for at høyere toll på kanadiske varer etter hvert kan vises i prisene som betales av amerikanske forbrukere.

Susannah Streeter, sjefsinvesteringsstrateg i Wealth Club, sa at kanadiske eksportører kan få redusert salg hvis amerikanske importører leter etter alternative leverandører.

Men hun hevdet at mange av kostnadene sannsynligvis vil bli videreført gjennom grossister og detaljister til amerikanske forbrukere.

«Kanadiske eksportører vil forberede seg på et salgsfall hvis amerikanske importører forsøker å finne alternative leveranser i stedet for å betale tollene. Men det er sannsynlig at mange kostnader vil bli videreført gjennom grossister og detaljister, og det er amerikanske forbrukere som til slutt vil ende opp med å betale mer, med tollene som fungerer som en skatt på import.»

«Mens virkningen på inflasjonen gjennom denne siste økningen bør være relativt begrenset, er den kumulative effekten av toll mot flere handelspartnere en økende bekymring, spesielt kombinert med høyere energipriser som følge av konflikt i Midtøsten,» sa Streeter.

Kombinasjonen skaper et ubehagelig dilemma for beslutningstakere: toll kan presse prisene opp samtidig som de hemmer økonomisk aktivitet.

Handelskonflikten forsterker bekymringene rundt Treasury-rentene

Den siste forverringen i forholdet mellom USA og Canada kan også få betydning for finansmarkedene, særlig det amerikanske Treasury-markedet.

Investorene har allerede slitt med økt amerikansk statlig låneopptak, en statsgjeld som nylig har passert $40 trillion, og bekymringer om inflasjon.

En langvarig tollkonflikt kan forsterke disse bekymringene ved å øke importkostnadene og potensielt bremse økonomisk vekst.

Streeter sa at sammenbruddet i samtalene derfor kunne legge ytterligere oppadgående press på Treasury-rentene når investorene revurderer USAs finans- og inflasjonsutsikter.

«Sammenbruddet i USA-Canada-handelsforhandlingene kan gi et nytt oppadgående dytt til Treasury-rentene, ettersom handelskonflikten forsterker bekymringene om amerikansk økonomisk politikk, økende gjeld og inflasjonspress.»

Høyere Treasury-renter kan øke lånekostnadene i hele økonomien og legge press på aksjeverdsettelser, spesielt når investorene blir mindre sikre på Federal Reserves evne til å lette pengepolitikken.

Den siste handelskonflikten kommer derfor på et ubeleilig tidspunkt for finansmarkedene, som allerede balanserer inflasjonsrisiko mot bekymringer om økonomisk vekst.

Tollene har ikke løst USAs finansproblem

Trump-administrasjonen har hevdet at toll kan generere betydelige statlige inntekter samtidig som det bidrar til å håndtere landets finansielle ubalanse.

Men de finansielle fordelene har blitt kompliserte av rettslige utfordringer, refusjoner og de bredere kostnadene knyttet til administrasjonens tollpolitikk.

USAs underskudd er på vei mot $2.1 trillion i år, mens statsgjelden nå har passert $40 trillion.

Streeter hevdet at tollstrategien risikerer å forverre snarere enn å løse noen av de økonomiske problemene Washington står overfor.

«Trump-administrasjonen har prøvd å selge toll som en måte å hente inn store mengder statlige inntekter og bidra til å takle USAs gjeldsfjell. Men det kaotiske tollregimet har vært plaget av rettslige utfordringer og har ført til masserefusjoner, så langt fra å gjøre innhugg er USAs underskudd på vei mot $2.1tn i år og statsgjelden har nettopp passert $40trn.»

Den mer generelle bekymringen er at toll kan skape en vanskelig kombinasjon av lavere vekst og høyere priser.

«Toll og krig er ikke bare kostbare, de risikerer også å virke hemmende på veksten samtidig som de presser prisene opp, og skaper en giftig kombinasjon,» sa Streeter.

Lavere økonomisk aktivitet kan også redusere skatteinntektene, noe som gjør det vanskeligere for den amerikanske regjeringen å forbedre sin finansielle situasjon gjennom sterkere vekst.

En advarsel til globale handelspartnere

Sammenbruddet i forhandlingene kan få konsekvenser langt utover USA og Canada.

Andrea Lawlor, førsteamanuensis i statsvitenskap ved McMaster University, sa at episoden viser hvor vanskelig det kan være for land å forhandle frem forutsigbare handelsavtaler med Trump-administrasjonen.

«Uansett hvor nære de historiske forbindelsene er, har den amerikanske administrasjonen signalisert at den nå prioriterer sine interesser over en slags global økonomisk koordinering eller harmoni,» sa Lawlor i en rapport fra The Guardian.

«Det føles som om disse forhandlingene 'feilet'. Likevel er jeg ikke sikker på at det egentlig var en suksess som kunne oppnås.»

Bruddet er spesielt slående gitt den langvarige økonomiske integrasjonen mellom de to landene.

Canada er en av USAs viktigste handelspartnere, med forsyningskjeder innen produksjon, energi, landbruk og forbruksvarer som krysser grensen flere ganger før produktene når sluttbrukerne.

En langvarig tollkonflikt kan derfor skape kostnader som strekker seg langt utover produktene som direkte er omfattet av de nye avgiftene.

Markedene vender blikket mot Fed

Handelskonflikten kommer også på et sensitivt tidspunkt for pengepolitikken.

Investorene ser mot Federal Reserve for tegn på hvordan beslutningstakere vil reagere hvis toll og høyere energipriser begynner å smitte over på inflasjonen samtidig som de svekker veksten.

Situasjonen kan bli spesielt komplisert hvis inflasjonen forblir høy nok til å begrense rentekutt samtidig som den økonomiske aktiviteten begynner å avta.

«Dette er alle bekymringer som vil spille på sentralbankledernes sinn,» sa Streeter og pekte på det kommende Jackson Hole-topmøtet og investorers fokus på Federal Reserve-sjef Kevin Warshs vurdering av renteutviklingen.