Produsentprisene i USA økte 0,4 % i august da energiprisene steg

Produsentprisene i USA steg i tråd med forventningene i august da energikostnadene tok seg opp, noe som holdt inflasjonspresset høyt foran Federal Reserves pengepolitiske møte neste uke.

Produsentprisindeksen (PPI) for sluttetterspørsel økte 0,4 % forrige måned etter en oppjustert økning på 0,1 % i juli, sa USAs arbeidsdepartements Bureau of Labor Statistics torsdag.

Økonomer spurt av Reuters hadde forventet en økning på 0,4 % etter at juliavlesningen tidligere var uendret.

På 12-månedersbasis steg produsentprisene 5,4 % i august, opp fra 4,8 % i juli.

Energiprisene driver oppgangen i august

Energiprisene steg 4,2 % i august etter to måneders nedgang, og ga størst bidrag til den samlede produsentprisavlesningen.

Gjenoppflammede fiendtligheter mellom USA og Iran presset oljeprisene opp i løpet av måneden.

Engrosmatprisene steg 0,1 % etter å ha falt 0,9 % i juli.

Med unntak av de volatile mat- og energikomponentene økte kjerne-PPI med 0,2 %, under økonomenes forventning om 0,3 %.

Kjerneprisene uten handelsrelaterte tjenester, en annen volatil kategori, steg 0,3 %.

Produsentvareprisene økte 1,1 % i løpet av måneden og steg 0,4 % ekskludert mat og energi.

Tjenesteprisene økte 0,1 %, selv om flere komponenter viste sterkere oppgang.

Tallene kommer mens investorer og økonomer vurderer om inflasjonen fortsatt er for høy til at Federal Reserve kan lette pengepolitikken aggressivt, selv om sentralbanken veier arbeidsmarkedets tilstand.

PPI-innvirkningen på PCE blir vanskeligere å vurdere

PPI-rapporten overvåkes nøye fordi noen av komponentene brukes i beregningen av prisindeksene for Personal Consumption Expenditures (PCE), Federal Reserves foretrukne inflasjonsmål.

Endringer i myndighetenes metodikk som trer i kraft fra august, ventes imidlertid å gjøre sammenligninger mer kompliserte.

Revisjonene påvirker porteføljeforvaltnings- og investeringsrådgivningstjenester, juridiske tjenester samt dataprogramvare og -tilbehør, og endrer hvordan PPI-dataene inngår i PCE-inflasjonsmålingene.

Komponenten for porteføljeforvaltning, som har bidratt til betydelige svingninger i kjerne-PCE-inflasjonen, vil bli erstattet med en imputasjon.

«Samtidig vil nye PPI-baserte estimatorer for juridiske tjenester for husholdninger og dataprogramvare bli lagt til,» sa Lou Crandall, sjeføkonom i Wrightson ICAP, i en Reuters-rapport.

«Som et resultat vil vi ha mindre tillit enn vanlig til overføringen fra PPI-dataene til PCEPI-bidraget for august.»

Økonomer i Morgan Stanley sa at metodikkendringene kan føre til nedjusteringer av PCE-inflasjonsdataene for de første fire månedene av året, selv om de ikke forventet vesentlige endringer i tallene for mai til august.

«Som et resultat anslår vi at de 12-måneders og seksmåneders annualiserte vekstratene for kjerne-PCE-inflasjonen gjennom juli kan bli nedjustert til omtrent 3,1 % og 3,2 %, henholdsvis, fra 3,3 % og 3,5 % i dag,» skrev de i en note.

«Siden vi ikke forventer vesentlige revisjoner av de månedlige avlesningene for mai–juli, bør derfor den tre måneders annualiserte veksten gjennom juli forbli stort sett uendret på rundt 3,0 %–3,1 %.»

Fed står overfor avveining mellom inflasjon og sysselsetting

Noen Federal Reserve-tjenestemenn har fokusert på tremånedersendringen i PCE-inflasjonen som en klarere indikator på underliggende prispress.

Bureau of Economic Analysis vil publisere oppdaterte PCE-inflasjonsdata sammen med årsrevisjoner av bruttonasjonalproduktet den 30. september.

Med inflasjonen fortsatt over Feds mål på 2 % og arbeidsmarkedet som viste tegn til å gjenvinne fotfeste i august, har noen økonomer hevdet at sentralbanken bør heve renten neste uke for å styrke sin uavhengighet.

De sa også at usikkerhet rundt Feds neste grep har bidratt til høyere langsiktige statsrenter, noe som tilfører et nytt presslag på beslutningstakerne når de balanserer inflasjonsrisiko mot økonomisk vekst og sysselsetting.