Stablecoins tar fart, men forstyrrelser i detaljhandelsbetalinger er fortsatt fjerne

Stablecoins – lenge presentert som en kjedelig, pålitelig fetter av kryptovalutaer som Bitcoin – har stått i sentrum de siste ukene.

Aktivaklassen knyttet til stabile valutaer som amerikanske dollar, har fanget markeds- og politisk oppmerksomhet ettersom store selskaper og regulatorer i økende grad går inn i kampen.

Forrige uke fremmet det amerikanske senatet lovgivning som ville skape et føderalt rammeverk for stablecoins, og markerte en milepæl for en sektor som lenge har operert i regulatoriske gråsoner.

I mellomtiden har aksjene i Circle Internet Group, utstederen av USDC, steget mer enn 600 % siden selskapets debut på offentlige markeder 5.

Denne økningen i interesse blir matchet av handling.

Fintech-firmaet Fiserv avduket sin egen stablecoin denne måneden, og store forhandlere Amazon og Walmart utforsker angivelig sine egne tokens.

Hvis dagens trender holder, kan stablecoins' totale markedsverdi – nå på 260 milliarder dollar – nesten dobles til 500 milliarder dollar innen utgangen av 2026, ifølge Seaport Research Partners.

Til tross for buzzen, er Wall Street fortsatt forsiktig med hvor snart stablecoins vil bli mainstream i daglige detaljhandelsbetalinger.

Analytikere ved Bernstein og Evercore ISI sier at de mest levedyktige brukstilfellene på kort sikt ligger i områder som internasjonale pengeoverføringer og bedrifters lønnslister.

Løfte i grenseoverskridende betalinger og lønn

Til tross for buzzen, er Wall Street fortsatt forsiktig med hvor snart stablecoins vil bli mainstream i daglige detaljhandelsbetalinger.

Analytikere ved Bernstein og Evercore ISI sier at de mest levedyktige brukstilfellene på kort sikt ligger i områder som internasjonale pengeoverføringer og bedrifters lønnslister.

Grenseoverskridende betalinger, der hastighet og lave gebyrer betyr mest, vil sannsynligvis dra nytte av stablecoin-adopsjon, hevder analytikerne.

Blokkjedebaserte transaksjoner kan overgå tradisjonelle finansielle systemer i både effektivitet og kostnad, og gir bedrifter en grunn til å integrere stablecoins i driften.

Det er også interesse for å bruke stablecoins til å betale arbeidere direkte.

Dette kan hjelpe selskaper i fremvoksende markeder med å unngå upålitelig bankinfrastruktur, mens ansatte får raskere tilgang til inflasjonsresistente midler.

Massebetalinger ikke helt klare

Likevel, når det gjelder å betale for hverdagslige gjenstander – fra e-handelskasser til barfaner – står stablecoins overfor høyere hindringer.

Som Bernsteins analytikere sa det, "stablecoins er en løsning som leter etter et problem i forbrukerbetalinger."

I tradisjonelle kortbaserte transaksjoner absorberer selgere, ikke kunder, formidlingsgebyrene.

Som et resultat er det lite insentiv for forbrukere til å bytte til nye betalingsmetoder som ikke gir dem noen umiddelbar fordel.

Forsøk fra selskaper på å presse kunder mot alternative betalingsmåter fører ofte til lavere salgskonverteringer og høyere churn, bemerket Bernstein-teamet.

Uten klare insentiver eller sømløs integrasjon, er det usannsynlig at stablecoin-adopsjon i kassen vil få gjennomslag med det første.

Ennå ikke en trussel mot kortnettverk

Evercore-analytikere bagatelliserte på samme måte den umiddelbare innvirkningen på etablerte betalingsnettverk som Visa og Mastercard, til tross for tirsdagens kunngjøring om at Fiserv hadde inngått samarbeid med Mastercard for å støtte stablecoin-transaksjoner.

"Vi tror adopsjonen av stablecoins for innenlandske betalinger vil ta en stund ettersom verdistøtten ikke er sterk nok ennå," skrev Evercore-analytikerne.

"Og snakker av erfaring, forbrukere krever mange insentiver for å endre vanene sine."

Stablecoin-utvidelsen fortsetter, men tidslinjen er usikker

Riktignok går stablecoin-innovasjonen raskt fremover, med flere kunngjøringer forventet fra både krypto-innfødte selskaper og Fortune 500-firmaer.

Men foreløpig er det fortsatt vanskelig å avgjøre hvem de langsiktige vinnerne og taperne blir.

Analytikere anerkjenner potensialet i stablecoins, men sier at det ikke betyr at veikartet til masseadopsjon er klart.

Hvorvidt stablecoins til slutt omformer global handel – eller forblir et nisjeverktøy – kan avhenge av hvor sømløst bedrifter og forbrukere tilpasser seg en digital betalingsfremtid som fortsatt skrives.