Russlands dårlige lånekrise: er redningspakken uunngåelig innen neste år?

Ledere i flere store russiske banker, utpekt som systemisk viktige av Bank of Russia, har møttes bak lukkede dører for å diskutere det potensielle behovet for en statlig finansiert redningspakke dersom bølgen av dårlige lån på deres bøker skulle intensiveres i løpet av det neste året.

I henhold til en Bloomberg-rapport gjenspeiler samtalene, som involverer minst tre ledende långivere, økende angst i sektoren over den sanne kvaliteten på bankeiendeler ettersom den økonomiske belastningen blir dypere midt i høye renter.

Offisielt viser Russlands banksektor fortsatt motstandskraft: fortjenesten er fortsatt robust og andelen misligholdte lån (NPL) til bedrifter er på rundt 4 %, mens andelen usikret forbruksgjeld på etterskudd i mer enn 90 dager er 10,5 %.

Likevel avslører ledere og interne dokumenter gjennomgått av Bloomberg og andre kilder at bankenes interne estimater av aktivakvalitet er vesentlig dystrere enn offisiell statistikk antyder.

Noen frykter at bransjen nærmer seg et kritisk tidspunkt hvis volumet av dårlige lån fortsetter å stige, til tross for for tiden sterke kapitalreserver og nylige sentralbankforsikringer.

Hvor dyp er Russlands dårlige lånekrise?

I møte med økende økonomisk press har Russlands sentralbank oppfordret bankene til å restrukturere problemlån i stedet for offisielt å stemple dem som dårlige.

Selv om dette trekket hjelper långivere med å unngå en plutselig økning i misligholdte lån på papiret, vekker det også bekymring for hvor nøyaktig balansene deres gjenspeiler virkeligheten.

Mislighold er klart på vei oppover, å dømme etter nylige rapporter. I første kvartal 2025 så Sberbank, Russlands største bank, en nesten dobling av problemboliglån.

Samtidig økte forfalte forbrukslån over 22 %, noe som presset andelen dårlige lån til det høyeste punktet på tre år. VTB, landets nest største långiver, registrerte også en bemerkelsesverdig økning i misligholdte detaljhandelslån.

Bankdirektører skylder økningen på skyhøye renter, som har gjort lån betydelig dyrere, og nådde nivåer sist sett under den finansielle uroen fra 2014 til 2016.

Det som gjør vondt verre er regjeringens økende bruk av banker for å finansiere politisk drevne prosjekter som ligger utenfor det offisielle budsjettet, spesielt innen forsvar og andre Kreml-støttede sektorer.

I stedet for å holde seg til standard utlånsregler, styres penger mot områder som anses som strategisk viktige.

Ikke en fullverdig krise ennå

Guvernør Elvira Nabiullina har tonet ned frykten for en bredere krise, og sa at systemet er sterkt nok til å tåle dagens press.

CBR har også signalisert at de er klare til å gå inn med verktøy som makrotilsynskapitalbufferen, som kan hjelpe bankene med å holde seg flytende selv om kapitalnivået deres midlertidig faller.

Likevel er noen analytikere og tidligere regulatorer ikke overbevist, og advarer om at hvis tapene fortsetter å hope seg opp, kan det hende at disse sikkerhetstiltakene ikke er nok.

Analytikere sier at en fullverdig krise ikke er i horisonten ennå, forholdet mellom misligholdte lån (NPL) ligger på 4,2 %, fortsatt under tidligere høyder.

Men trenden er vanskelig å ignorere: aktivakvaliteten glipper, og flere låntakere ber om lånerestruktureringer.

Foreløpig ser de fleste observatører dette som en del av en typisk nedgangssyklus snarere enn starten på en kollaps.

Likevel tjener sektorens merittliste med å stole på statlige redningspakker, som de massive redningsaksjonene på 1 billion rubel av Otkritie, Promsvyazbank og B&N Bank tilbake i 2017, som en sterk påminnelse om de dypere sårbarhetene som er bakt inn i Russlands finanssystem.