SEC godkjente, og satte deretter Bitwise krypto-ETF-konvertering på pause

I en overraskende regulatorisk vri har US Securities and Exchange Commission (SEC) satt på bremsene på Bitwise Asset Managements innsats for å konvertere kryptovalutaindeksfondet til et spotbørshandlet fond (ETF).

Selv om ETF en kort stund fikk grønt lys under SECs delegerte myndighet, ble den raskt stoppet i påvente av ytterligere gjennomgang av kommisjonen.

Den brå reverseringen gjenspeiler nyere mønstre og har reist nye spørsmål om SECs utviklende holdning til kryptoinvesteringsprodukter.

Bitwise får grønt lys, deretter rødt lys

22. juli 2025 ga SECs divisjon for handel og markeder det som er kjent som en "akselerert godkjenning" for Bitwises 10 Crypto Index Fund som skal konverteres til en ETF.

Denne godkjenningen, som ville ha gjort det mulig for Bitwise å be om tidligere aktivering av ETF-noteringen, signaliserte det mange så på som et progressivt skifte i kryptoregulering.

Senere samme dag utstedte imidlertid SECs assisterende sekretær Sherry R. Haywood en formell utsettelse av godkjenningen.

Med henvisning til regel 431 i kommisjonens regler for praksis, bekreftet Haywood at kommisjonen ville gjennomgå den delegerte avgjørelsen. Inntil da er bestillingen effektivt frosset.

Denne utviklingen etterlater Bitwises ETF-planer i limbo – verken fullstendig avvist eller i stand til å fortsette.

Et mønster av godkjenningsreverseringer ved SEC

Dette er ikke første gang SEC har gitt og deretter satt godkjenning for en krypto-ETF på pause.

Bare uker tidligere møtte Grayscales Digital Large Cap Fund en lignende skjebne.

Etter å ha mottatt en akselerert godkjenning for å konvertere fondet til en ETF, utsatte kommisjonen avgjørelsen kort tid etterpå.

Grayscale, som lenge har presset på for utvidet tilgang til digitale eiendeler gjennom offentlige markeder, uttrykte bekymring over forsinkelsen.

Selskapets representanter advarte om at investorer kan lide skade på grunn av regulatorisk usikkerhet, og antydet at rettslige skritt kan vurderes hvis fastlåst situasjon fortsetter.

Både Bitwise og Grayscale har understreket at deres foreslåtte ETF-er tilbyr diversifisert eksponering mot ledende kryptovalutaer, inkludert Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana og Cardano.

Disse produktene er designet for å appellere til både institusjonelle og private investorer som ønsker regulert, bred tilgang til kryptomarkedet.

Eksperter skylder pausen på politikk og prosess

Bransjeanalytikere spekulerer i at intern politikk kan påvirke SECs beslutninger.

Scott Johnsson, en generell partner i Van Buren Capital, antydet at den første godkjenningen kan ha blitt gitt med visshet om at en mer kryptoskeptisk kommisjonær, sannsynligvis Caroline Crenshaw, ville utfordre avgjørelsen.

Noen observatører mener pausen også kan være et strategisk trekk fra SECs ledelse, under styreleder Paul Atkins, for å tilbakestille eller utsette 240-dagersvinduet som kreves for endelig ETF-godkjenning.

Andre hevder at kommisjonen kan stoppe opp til den kan etablere bredere noteringsstandarder for alle kryptobaserte ETFer.

Bloomberg Intelligence-analytiker James Seyffart gjentok dette synet, og sa at SEC kan vente med å implementere generiske ETF-noteringsstandarder.

Disse standardene, hvis de rulles ut i løpet av de kommende månedene, kan strømlinjeforme godkjenningsprosessen for et økende antall kryptoinvesteringsinstrumenter.

Et større krypto-ETF-skifte er på gang

SECs stopp-og-gå-beslutninger utspiller seg på bakgrunn av et skiftende regulatorisk landskap.

Siden president Donald Trump tiltrådte i januar 2025, har kryptomarkedene sett en mer gunstig politisk tone.

Flere ETF-søknader – inkludert fond som sporer Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) og Shiba Inu (SHIB) – er for tiden under SEC-gjennomgang.

Samtidig jobber kommisjonen angivelig med børser og kapitalforvaltere for å forenkle godkjenningsrammeverket.

Diskusjonene har fokusert på å automatisere deler av søknadsprosessen og potensielt redusere avhengigheten av den komplekse 19b-4-innleveringsprosedyren, som kan strekke tidslinjene for ETF-godkjenning i flere måneder.

Foreløpig forblir Bitwises ETF-konvertering på vent, uten noen klar tidslinje for oppløsning.