Novo Nordisk-aksjen nedgradert da Trump erter 250 % farmasøytisk toll

Novo Nordisk (NYSE:NVO) er på vei ned på markedet i dag etter at president Donald Trump sa at farmasøytiske tollsatser kan nå 250 % mens han fortsetter å presse på for at legemiddelproduksjonen skal komme tilbake til USA.

I et intervju med CNBC i morges bekreftet president Trump at planene om å begynne med en «liten toll», etterfulgt av en økning til 150 % innen et år, og deretter opp ytterligere derfra over tid.

Kunngjøringen sendte krusninger gjennom farmasøytiske aksjer, som allerede sliter med prisreformer og forstyrrelser i forsyningskjeden – og fikk til og med UBS-analytiker Matthew Weston til å nedgradere Novo Nordisk-aksjen til «nøytral».

Westons forsiktige oppfordring til NVO-aksjer er betydelig gitt at de allerede er ned nesten 50 % mot toppnivået hittil i år i begynnelsen av mars.

Hva farmasøytiske tariffer betyr for Novo Nordisk-aksjen

Muligheten for tresifrede tollsatser på importerte legemidler gir ekstra usikkerhet til Novo Nordisk, gitt at de store fedme- og diabetesbehandlingene, Wegovy og Ozempic, er sterkt avhengige av salg i USA.

Mens det danske firmaet har produksjonskapasitet i USA, er den globale forsyningskjeden likevel fortsatt utsatt for handelspolitiske sjokk.

Ifølge eksperter, hvis Trumps prispolitikk for «mest begunstiget nasjon» håndheves sammen med høye tollsatser, kan NVO bli tvunget til å selge sin portefølje til europeiske prisnivåer – noe som svekker marginene på en meningsfull måte.

Selv om administrerende direktør Lars Fruergaard Jørgensen tidligere har uttalt at selskapet er "godt posisjonert" for å håndtere tariffrisiko, er investorer fortsatt på vakt mot den langsiktige innvirkningen på lønnsomhet, prisingskraft og NVO-aksjekursen.

Hvorfor nedgraderte ellers UBS NVO

UBS-analytiker Matthew Weston nedgraderte Novo Nordisk-aksjer og senket kursmålet kraftig til rundt $52 bare på grunn av den "raskt forverrede vekstprofilen" til firmaets GLP-1-portefølje.

Til tross for sterk merkevaregjenkjenning, har Ozempic flatet ut tidlig, mens jevnaldrende Lillys Mounjaro og Zepbound har fått gunst blant leger.

UBS siterte også dårlig kommersiell utførelse og svakt opptak i forsikrede kanaler for sin duvende oppfordring til NVO-aksjer.

Sammensatte GLP-1-alternativer fortsetter å undergrave Novos markedsandel – og ledelsen har allerede advart om at Medicare-refusjon knyttet til europeiske priser kan «redusere verdien betydelig», la analytikeren til.

Er det fortsatt grunn til å investere i Novo Nordisk her?

Novo Nordisks lederskifte – med virkning fra 7.

Påtroppende administrerende direktør Maziar Mike Doustdar arver en virksomhet som står overfor regulatorisk motvind, konkurranseerosjon og investorskepsis.

Mens Novo beholder dominansen innen diabetesbehandling og en robust FoU-pipeline, er fedmefranchisen under press.

Når det er sagt, ser det ut til at andre Wall Street-firmaer har tillit til den nye ledelsens evne til å snu dette skipet, gitt at konsensusvurderingen på Novo Nordisk-aksjen fortsatt er "overvektig".

En sunn utbytteavkastning på 3,40 % knyttet til NVO-aksjer gjør dem noe mer attraktive å eie – spesielt nå som de handles hittil i år.