Hvordan Trumps toll på 50 % vil påvirke India

Indias økonomi kan møte en innvirkning på flere milliarder dollar etter USAs president Donald Trumps beslutning om å øke tollsatsene på indiske varer til 50 % som svar på New Delhis fortsatte oljehandel med Russland.

Det siste trekket dobler de tidligere annonserte tollene på 25 %, noe som gjør det til en av de høyeste avgiftene på noen amerikansk handelspartner.

Mens Indias samlede eksponering mot det amerikanske markedet er begrenset – med omtrent 20 % av vareeksporten på vei til USA, tilsvarende omtrent 2 % av BNP – står visse sektorer overfor økt sårbarhet.

Økonomer anslår at indisk eksport til en verdi av 8 milliarder dollar, inkludert edelstener og smykker, klær, tekstiler og kjemikalier, er mest utsatt for tolleskaleringen.

De nylig annonserte tariffene er planlagt å tre i kraft om 21 dager, mens de tidligere 25 %-tariffene skal implementeres på torsdag.

Sektoreksponering og økonomiske konsekvenser

UBS-økonomer, ledet av Tanvee Gupta Jain, fremhevet at edelstener og smykke-, kles-, tekstil- og kjemikalieindustrien er spesielt utsatt for amerikanske handelsstrømmer og kan kreve målrettet statlig støtte i de kommende månedene.

Selv om det direkte BNP-treffet forventes å være marginalt på grunn av Indias diversifiserte globale handelsnettverk, kan sektorspesifikke forstyrrelser fortsatt tynge eksportveksten.

Brian Jacobsen, sjeføkonom i Annex Wealth Management, bemerket at 21-dagersvinduet før de nye pliktene trer i kraft gir en potensiell «avkjøring» for forhandlinger, og antyder at kunngjøringen kan ha «mer symbolikk enn substans».

Andre store eksportsektorer, som legemidler, vil sannsynligvis unngå direkte konsekvenser, gitt at de siste tollsatsene kun brukes på varer og ikke retter seg mot Indias betydelige eksport av IT-tjenester til USA.

Begrenset påvirkning på aksjer og store næringer

Indiske aksjer forventes å absorbere mye av tollsjokket, med Nifty 50-indeksen som bare har rundt 9 % direkte eksponering i USA, ifølge Societe Generales aksjeanalyseteam ledet av Rajat Agarwal.

Mesteparten av denne eksponeringen er konsentrert i IT-tjenestesektoren, som forblir upåvirket av dagens oppgaver.

Den mest umiddelbare markedseffekten har vært i valutabevegelser.

Den indiske rupien har svekket seg, og volatiliteten har økt, noe som tynger utenlandske investeringsstrømmer.

Legemidler, en av Indias største eksportkategorier til USA, forblir imidlertid skjermet fra disse tariffene, det samme gjør halvledere og andre elektroniske produkter.

Apple, som driver store produksjonsanlegg i India, forventes også å være stort sett upåvirket, gitt at produktkategoriene er unntatt fra tolltiltakene.

Tilsvarende er stål- og aluminiumseksport allerede beskattet under en egen utøvende ordre, noe som betyr at de siste økningene ikke vil endre deres handelsvilkår.

Geopolitisk og handelsmessig bakteppe

Trumps tollopptrapping kommer midt i anstrengte diplomatiske bånd, med Washington som søker å dempe globale kjøp av russisk energi.

Analytikere bemerker at selv om den makroøkonomiske effekten på Indias BNP kan være begrenset, understreker avgjørelsen den økende risikoen for at geopolitiske spenninger smitter over på handelspolitikken.

De kommende ukene kan vise seg å være avgjørende, ettersom 21-dagers forsinkelse før tilleggstollene trer i kraft gir rom for diplomatisk engasjement.

Men hvis den implementeres fullt ut, vil avgiften på 50 % stå blant de bratteste handelstiltakene som USA har pålagt, og teste både økonomisk motstandskraft og politiske relasjoner mellom de to nasjonene.