T. Rowe-aksjen stiger 7 % etter Goldman Sachs-avtale på 1 milliard dollar

T. Rowe Price Group-aksjen steg torsdag etter at den Baltimore-baserte kapitalforvalteren kunngjorde en avtale på 1 milliard dollar med Goldman Sachs som tar sikte på å utvide tilgangen til privatmarkedsprodukter for detaljinvestorer.

Avtalen markerer et betydelig skritt for selskapet, som har slitt med utstrømninger og forsinket avkastning de siste årene.

Goldman vil kjøpe opptil 1 milliard dollar i T. Rowe Price ordinære aksjer gjennom åpne markedstransaksjoner, og til slutt eie så mye som 3,5 % av firmaet.

Ved siden av investeringen vil de to selskapene samarbeide om å utvikle formues- og pensjonsfond, designet for å gi enkeltpersoner, finansielle rådgivere og plansponsorer større tilgang til alternative eiendeler som private equity og private kreditt.

Strategisk partnerskap for å utvide tilgangen til alternativer

Samarbeidet gjenspeiler et økende press fra pengeforvaltere for å utvide pensjonsinvesteringsalternativene.

Trump-administrasjonen signerte nylig en utøvende ordre som tillater 401(k)-planer å inkludere alternative eiendeler, inkludert kryptovalutaer og investeringer i det private markedet.

Dette regulatoriske skiftet har skapt nye muligheter for firmaer som T. Rowe Price og Goldman Sachs til å diversifisere produkttilbud og utnytte investorenes etterspørsel etter strategier med høyere avkastning.

Partnerskapet vil utnytte Oak Hill Advisors, det private kredittfirmaet på 98 milliarder dollar som ble kjøpt opp av T. Rowe for fire år siden, for å styrke nye pensjons- og formuesforvaltningsprodukter.

Planlagte lanseringer inkluderer måldatostrategier og modellporteføljer designet for å integrere både offentlige og private eiendeler.

Goldman Sachs-sjef David Solomon understreket den strategiske tilpasningen i en uttalelse, med henvisning til "en delt arv av suksess som leverer resultater for investorer."

Han bemerket at Goldmans lange historie i både offentlige og private markeder, kombinert med T. Rowes styrke innen aktiv forvaltning, vil tillate kunder å "investere trygt i de nye mulighetene for pensjonssparing og verdiskaping."

Utfordringer for T. Rowe-prisen

Til tross for torsdagens rally har T. Rowe Price møtt betydelige utfordringer de siste årene.

Firmaet har slitt med å tilpasse seg økningen i børshandlede fond (ETFer), og har fortsatt vært sterkt fokusert på tradisjonell aktiv forvaltning.

Dette har resultert i vedvarende utstrømninger, og firmaet har registrert 17 kvartaler på rad med netto uttak.

Det siste kvartalet med netto innstrømning var tidlig i 2021, og aksjen er fortsatt ned nesten 50 % fra all-time highs samme år.

31. juli forvaltet firmaet 1,7 billioner dollar i eiendeler.

Likevel erkjente administrerende direktør Rob Sharps i selskapets siste inntjeningssamtale at utstrømninger forventes å fortsette gjennom andre halvdel av 2025, men på lavere nivåer enn tidligere på året.

Likevel har T. Rowe beholdt et sterkt fotfeste innen pensjonsinvesteringer, spesielt som den største amerikanske forvalteren av aktive måldatoprodukter.

Goldman-partnerskapet bygger på denne styrken ved å tilby utvidet tilgang til alternativer innen pensjonsporteføljer.

Bransjekontekst og fremtidsutsikter

Avtalen fremhever også bredere bransjetrender. Aktive forvaltere står overfor økende press ettersom aksjefonds- og ETF-avgifter har falt kraftig de siste tre tiårene.

Ifølge Investment Company Institute har gjennomsnittlig utgiftsgrad for aksje- og obligasjonsfond falt med mer enn halvparten siden midten av 1990-tallet.

Som svar søker mange firmaer partnerskap og nye inntektsstrømmer for å forbli konkurransedyktige.

For Goldman gir eierandelen i T. Rowe tilgang til et firma med et stort pensjonsfotavtrykk og dyp kundebase.

For T. Rowe åpner samarbeidet en vei for å tilby produkter de ville ha slitt med å bygge alene.

Sharps understreket i et intervju med Barron's at partnerskapet ikke bør tolkes som et forspill til et oppkjøp av Goldman.

I stedet beskrev han satsingen som en måte å lage "unike løsninger" for både formuesakkumulatorer og pensjonister.

Aksjene i T. Rowe Price steg 7,02 % i handelen torsdag etter kunngjøringen, selv om aksjen fortsatt er ned 7 % hittil i år mens S&P 500 har steget nesten 10 %.

Hvorvidt Goldman-alliansen kan reversere T. Rowes langsiktige utfordringer vil avhenge av hvor vellykket selskapene kan levere på investorenes etterspørsel etter alternative eiendeler i pensjonsporteføljer.