Sirkel aksjekursen mens Tethers verdsettelse stiger til 500 milliarder dollar

Circle-aksjekursen er fortsatt under press denne måneden ettersom investorer vurderer virkningen av Federal Reserves rentekutt som vil påvirke inntektene. Den har stupt med 56 % fra det høyeste punktet i år. Så, hva blir det neste for CRCL når Tethers verdsettelse stiger til 500 milliarder dollar?

Tether-verdsettelsen vil nå 500 milliarder dollar

Circle-aksjekursen vil være i søkelyset onsdag når investorer vurderer verdsettelsen. Dette vil skje etter at en Bloomberg-rapport bemerket at Tethers verdsettelse kan nå hele 500 milliarder dollar i en kommende kapitalinnhenting.

Tether vil motta denne verdsettelsen ettersom den samler inn rundt 20 milliarder dollar i bytte mot en eierandel på 3 %. En verdsettelse på 500 milliarder dollar vil gjøre det til et av de største private selskapene globalt. Det ville også være mye høyere enn de 172 milliarder dollar den har i eiendeler i dag.

Som sådan vil verdsettelsen på 500 milliarder dollar være 2,7 ganger av eiendelene. Derimot har Circle en markedsverdi på 30 milliarder dollar, noe som gir den et multiplum på 0,4x til USDC-eiendelene.

Tether og Circle har forskjellige forretningsmodeller

Til pålydende er Tether og Circle lignende selskaper som tilbyr det samme produktet, med den eneste forskjellen er navnet på myntene deres. En nærmere titt bak kulissene viser imidlertid at de to er mye forskjellige.

En forskjell er at Tethers USDT er forskjellig fra USDC på flere måter. For det første blir ikke USDT revidert av et Big Four regnskapsselskap som KPMG og PWC.

I stedet fokuserer Tether på kvartalsvise attester av reservene sine gjennom små regnskapsfirmaer. I en fersk uttalelse bemerket Paulo Ardonino at det å få et Big Four-revisjonsfirma var en stor prioritet for firmaet.

Den andre store forskjellen er at Tether tar all fortjenesten. Derimot har Circle en dyr avtale med Coinbase, hvor sistnevnte beholder 100 % av renteinntektene fra USDC på plattformen.

De to selskapene delte deretter 50:50 reserveinntektene til USDC-eiendeler holdt ut av Coinbase. Denne avtalen gjennomgås hvert tredje år, og den neste kommer i 2026.

I tillegg, mens Circles USDC er støttet av fiat- og kortsiktige statsobligasjoner, er Tethers USDT støttet av en rekke eiendeler, inkludert amerikanske statsobligasjoner, pengemarkedsfond, selskapsobligasjoner, gull og Bitcoin.

Mangfoldet i Tethers beholdninger gjør det til et mer lønnsomt selskap enn Circle. Det betyr imidlertid også at selskapets USDT ikke er i samsvar med GENIUS Act, noe som forklarer hvorfor det lanserer en ny USA-basert stablecoin.

Det som er klart mellom de to selskapene er at Federal Reserves rentekutt vil påvirke deres virksomhet. Circle, som utelukkende er avhengig av kortsiktige amerikanske obligasjoner, vil bli mer påvirket etter hvert som obligasjonsrentene faller.

Faktisk vil noen av Tethers beholdninger dra nytte av et lavrentemiljø. Bitcoin- og gullprisene kan fortsette å stige, noe som øker reservene.

Circle aksjekurs teknisk analyse

CRCL aksjediagram | Kilde: TradingView

Åttetimersdiagrammet viser at CRCL-aksjekursen har krasjet de siste månedene, og beveget seg fra en topp på $298 til dagens $130. Dette krasjet skjedde da investorer fortsatt er bekymret for verdsettelsen og rentekuttene.

Den har holdt seg under det 50-perioders glidende gjennomsnittet, og det nylige forsøket på å komme seg har funnet en stor motstand på $148. Derfor er det mest sannsynlige scenariet der Circle-aksjekursen fortsetter å falle ettersom selgere sikter mot det laveste nivået hittil i år på $107.