SSP Group-aksjer hopper mens hedgefondet Irenic angivelig utforsker take-private-avtale

Aksjene i SSP Group steg kraftig torsdag etter en Financial Times-rapport om at aktivisthedgefondet Irenic Capital Management utforsker en potensiell take-private-avtale for den britiske børsnoterte mat- og drikkeoperatøren.

Upper Crust-eierens aksje hoppet så mye som 9,9 % i tidlig London-handel, noe som gjorde den til den nest høyeste vinneren på FTSE 250-indeksen.

Midt på morgenen parerte aksjene noen av gevinstene, men forble 6,5 % høyere.

Hedgefond bygger sak for private equity-interesse

Financial Times rapporterte at New York-baserte Irenic Capital har oppfordret private equity-grupper til å vurdere overtakelsestilbud for SSP.

Ifølge avisen har Irenic utarbeidet en pitch deck som fremhever selskapets appell, inkludert dets forutsigbare inntekter, ekspansjonsmuligheter på amerikanske flyplasser og potensialet til å skaffe kapital gjennom salg av ikke-kjerneeiendeler.

Disse eiendelene inkluderer SSPs eierandel i et børsnotert indisk joint venture, som Irenic har antydet kan bidra til å finansiere et belånt oppkjøp.

Hedgefondet har angivelig delt materialet sitt med investeringsbankfolk og private kapitalfirmaer de siste ukene.

Irenic, grunnlagt i 2021 av Adam Katz, tidligere fra Elliott Investment Management, og Andy Dodge, en tidligere partner i Indaba Capital Management, har bygget et rykte for strategisk aktivisme.

I stedet for direkte konfrontasjon, presser firmaet vanligvis på for porteføljeomforming gjennom spin-offs og målrettede avhendelser.

Selskapets respons og strategiske prioriteringer

En talsperson for SSP sa til Reuters at selskapet ønsker tilbakemeldinger fra investorer velkommen, men fortsatt er fokusert på å levere sin eksisterende strategi.

"Vi tar gjerne imot tilbakemeldinger og synspunkter fra alle våre investorer. Vi er helt fokusert på å levere fremgang mot våre klare strategiske prioriteringer for å levere bærekraftig vekst og avkastning for alle SSPs interessenter," sa en talsperson for SSP til nyhetsbyrået.

Selskapet med hovedkontor i London spesialiserer seg på å drive kafeer, barer og restauranter på reisesteder, inkludert flyplasser, togstasjoner og serviceområder.

Den driver en blanding av proprietære og franchisemerker i mer enn 35 land.

Blandet handelsytelse på tvers av regioner

Tidligere i sommer rapporterte SSP blandede resultater på tvers av regionene.

Konsernsalget økte i tredje kvartal, selv om resultatene i Nord-Amerika svekket seg på grunn av lavere passasjertall knyttet til geopolitiske hendelser som påvirket flyreiser sent på våren og forsommeren.

Like-for-like-salget i regionen falt 2 % fra år til år, men på konstant valutabasis økte salget med 5 %, støttet av nettogevinster.

Salget i Storbritannia var sterkere, og steg 7 % på bakgrunn av robust like-for-like-handel og sesongmessige økninger som påskeferien.

På kontinentet var salget flatt, noe som reflekterer svakere forbruk og utfordringer i jernbanesektoren.

SSP bokførte også virkningen av å gå ut av sin tyske administrasjonstjenestevirksomhet og fjerningen av rapportert salg fra fellesforetaket i India.

Selskapet bekreftet sin helårsguiding, og anslår inntekter på mellom 3,7 milliarder pund og 3,8 milliarder pund, sammenlignet med 3,43 milliarder pund i fjor.

Ledelsen pekte også på momentum i begynnelsen av fjerde kvartal og pågående kostnadseffektiviseringstiltak.

Bredere kontekst for britiske børsnoterte selskaper

Det siste trekket fra Irenic kommer på et tidspunkt da britiske børsnoterte midcap-selskaper tiltrekker seg økt interesse fra aktivistinvestorer og oppkjøpsfond.

Deprimerte verdivurderinger i London i forhold til andre markeder har ført til spekulasjoner om ytterligere private avtaler, spesielt i forbrukervendte sektorer.