Hvorfor SpaceX-aksjen faller rundt 4 % i dag

SpaceX SPCX-aksjen falt rundt 4 % onsdag til omtrent $147, og ga tilbake det meste av tirsdagens 3,7 % oppgang da nok en stor aksjebunt ble gjort omsetningsberettiget.

Aksjen har likevel steget mer enn 7 % den siste måneden.

Onsdagens nedgang kom da selskapets tredje planlagte lockup-tranche frigjorde opptil 319 millioner Class A-aksjer, med en verdi på om lag $49 milliarder ved nylige priser.

Ytterligere 59,1 millioner tilknyttede aksjer er planlagt å låses opp torsdag.

SpaceX står overfor nok en stor opplåsing av aksjer

SpaceX gikk inn i onsdagens frigivelse i en sterkere posisjon enn ved den forrige.

Aksjen stengte på $153.47 den September 8, sammenlignet med $139.65 før August-frigivelsen.

Omtrent 912 millioner aksjer ble tilgjengelige den August 6, mens ytterligere 319 millioner ble frigjort den August 20.

Over 650 millioner aksjer forventes å bli tilgjengelige i September, fulgt av mer enn 630 millioner i October.

Innen utgangen av 2026 forventes omtrent 4,9 milliarder SpaceX-aksjer å ha blitt tilgjengelige for handel.

Den økende tilgangen på omsettelige aksjer har vært en viktig faktor i SpaceXs tidlige markedsytelse.

Investorer har vært forsiktige med å kjøpe i forkant av potensielt gevinstsikring fra tidlige aksjonærer, noe som har bidratt til at aksjen falt under $105, langt under IPO-prisen på $135.

Men August-frigivelsen viste også at en stor økning i tilgjengelige aksjer ikke nødvendigvis utløser et vedvarende salgspress.

Mer enn 900 millioner aksjer ble tilgjengelige for salg den August 6, likevel hentet SpaceX seg over IPO-prisen i løpet av noen dager.

Det etterlater investorer som følger med på om den siste tranchens frigivelse vil gi lignende salgspress, eller om etterspørselen kan absorbere det ekstra tilbudet.

Starship forblir nøkkelen til SpaceXs verdsettelse

Utover den umiddelbare lockup-overhenget vurderer investorer også hvor mye av SpaceXs langsiktige vekstpotensial som avhenger av Starship.

Pivotal Research Group-analytiker Jeffrey Wlodarczak sa tirsdag at å gjøre Starship fullt gjenbrukbar er avgjørende for å avgjøre om SpaceXs anslåtte verdsettelse på omtrent $2 trillioner kan rettferdiggjøres.

Hans $220 kursmål er basert på at Starship oppnår 20 til 50 flyvninger per farkost, lave overhalingskostnader og rask omdreiningstid.

«Vårt $220-mål er et utslag av gjenbruk på 20–50 flyvninger per farkost, lave overhalingskostnader, rask omdreiningstid,» sa Wlodarczak.

«Hvis det er løst, kan resten av modellen materialisere seg. Hvis det ikke er det, er SPCX et annerledes og mye mindre selskap.»

Den potensielle gevinsten er betydelig. SpaceX oppgir at Starship kan frakte mer enn 100 metriske tonn last, mer enn fire ganger kapasiteten til Falcon 9-raketten.

Et fullt gjenbrukbart system kan gjøre det mulig for SpaceX å lansere oppdrag oftere samtidig som kostnaden per flyvning reduseres.

Men Starship er fortsatt under utvikling. SpaceX har gjennomført bare to tester av den tredje og nyeste versjonen av Starship-romfartøyet og Super Heavy-boosteren.

Selskapet har tidligere advart om at utviklingsforsinkelser kan fortsette, og at betydelige problemer kan skade virksomheten.

SpaceX forventes å forsøke sin 14. Starship-test allerede neste uke, etter en stort sett vellykket misjon i July.

Under den flyvningen plasserte SpaceX 20 Starlink V3-satellitter før de brant opp under planlagt gjeninntreden.

Selskapet har ennå ikke offentliggjort målene for den 14. misjonen.

SpaceX har allerede brukt minst $15 milliarder på utvikling av fartøyet, mens planene om å utvide oppskytningskapasiteten kan kreve betydelig mer kapital.

Selskapet planlegger å bruke minst $100 milliarder på en ny romhavn i Louisiana, primært dedikert til Starship-operasjoner.