Wells Fargo-aksjer i rødt da Morgan Stanley nedgraderer med henvisning til begrenset oppside

Wells Fargo-aksjen falt i førmarkedshandelen mandag etter at Morgan Stanley-analytiker Betsy Graseck nedgraderte banken til lik vekt fra overvekt.

Trekket kommer selv om Graseck hevet kursmålet på aksjen til $95 fra $87, et nivå som innebærer bare 2,3 % oppside fra fredagens slutt.

Samtalen gjenspeiler Morgan Stanleys syn på at med den etterlengtede fjerningen av Wells Fargos aktivatak, er nøkkelkatalysatorer for inntjeningsvekst nå i stor grad priset inn i aksjen.

Wells Fargo-aksjen ble handlet til 84,6 dollar, ned med 0,49 % i førmarkedet.

Fjerning av ressurstak gir færre katalysatorer

Federal Reserve innførte aktivataket på Wells Fargo i 2018 som en del av regulatoriske straffer etter bankens salgspraksisskandale.

Fjerningen tidligere i årble sett på som et stort vendepunkt for bankens drift og inntjeningspotensial.

Graseck bemerket at hennes overvektsvurdering var basert på at dette regulatoriske overhenget ble opphevet.

"Vi var OW Wells på vei inn i fjerningen av aktivataket, og så på det som en undervurdert katalysator for raskere EPS-vekst," skrev hun i et notat til kundene.

Nå som milepælen er passert, mener hun at Wells Fargo mangler ferske drivere for å overprestere på kort sikt.

"Vi ser mer begrenset oppside herfra i forhold til våre OW-klassifiserte aksjer," sa hun.

Graseck la til at den neste meningsfulle katalysatoren kanskje ikke kommer før i januar, når banken utsteder regnskapsmessig 2026-veiledning.

På det tidspunktet forventes Wells Fargo å heve målet for avkastning på materiell felles egenkapital (ROTCE) over dagens ~15 %.

Hun advarte imidlertid om at mye av den potensielle fordelen allerede gjenspeiles i markedets verdsettelse av aksjen.

ROTCE er en lønnsomhetsmåling som følges nøye av bankinvestorer.

Rentemotvind

En annen faktor som tynger Morgan Stanleys nedgradering er Federal Reserves skifte mot pengepolitiske lettelser.

Tidligere denne måneden kuttet sentralbanken sin referanserente med et kvart prosentpoeng, og tradere priser inn ytterligere to kutt før årsskiftet, ifølge CME Groups FedWatch-verktøy.

Graseck hevdet at Wells Fargo neppe vil dra nytte av rentekuttsyklusen.

«Vi ser Wells' NII som sårbar i den kommende rentekuttsyklusen,» skrev hun, med henvisning til netto renteinntekter, en kjerneinntektskilde for bankene.

Analytikeren spådde en sammentrekning i netto rentemargin (NIM) frem til slutten av 2026, noe som resulterte i at hennes NII-estimater ligger 1,5 % under konsensus for 2026 og 2,5 % under for 2027.

Street er fortsatt stort sett bullish

Til tross for Morgan Stanleys mer forsiktige syn, er de fleste Wall Street-analytikere fortsatt optimistiske med hensyn til Wells Fargos utsikter.

I følge LSEG-data vurderer 17 av de 26 analytikerne som dekker aksjen det som et kjøp eller et sterkt kjøp.

Wells Fargo-aksjen er opp 21 % hittil i år, noe som gjenspeiler investorenes tillit til bankens snuoperasjon og inntjeningsbane.

Den lille nedgangen før markedet etter nedgraderingen tyder på at markedene tar hensyn til Morgan Stanleys mer avmålte holdning, men sentimentet generelt er fortsatt stort sett positivt.

Foreløpig vil investeringsmiljøet følge nøye med på Wells Fargos 2026-guiding i januar, som kan gi klarere signaler om bankens langsiktige lønnsomhetsmål og strategiske retning.