Industriveksten i USA avtar i september ettersom toll tynger eksporten

Den amerikanske produksjonssektoren vokste for niende måned på rad i september, men i et lavere tempo, ifølge SandP Global-data.

Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) kom inn på 52,0, ned fra 53,0 i august, men fortsatt over 50-punktsterskelen som skiller vekst fra sammentrekning.

Nedgangen var i stor grad drevet av svakere gevinster i nye ordrer.

Selv om etterspørselen fortsatte å stige, gjorde den det med en hastighet under undersøkelsens langsiktige gjennomsnitt.

Eksporten var spesielt svak, og falt for tredje måned på rad da tollsatser tynget salget til Canada og Mexico.

Chris Williamson, sjeføkonom i SandP Global Market Intelligence, sa at opphopningen av usolgte varer var et nøkkelsignal om avkjøling av etterspørselen.

«Til tross for en avtagende etterspørselsvekst, produserte mange fabrikker flere varer, og brukte opp råvarer som hadde blitt lagret før tollinnføringen. Dette utgjør en nedsiderisiko for fremtidig produksjon i fravær av en økning i etterspørselen, men antyder også en viss lettelse av prispresset: det er allerede bevis på at selskaper tilbyr overskuddslager til kunder til reduserte priser,» sa han.

Produksjonsvekst øker ferdigvarelagrene

Samlet sett fortsatte produksjonen å øke, men takten var svakere enn i august.

Produksjonsveksten var sterk nok til at produsentene kunne øke ferdigvarelagrene for andre måned på rad.

Oppbyggingen reflekterte imidlertid langsommere etterspørselsvekst og risikerte å skape press på fremtidig salg.

Etterslep av arbeid falt med den raskeste hastigheten på fem måneder, delvis på grunn av at bedrifter utvidet arbeidskapasiteten.

Sysselsettingen økte solid etter hvert som produsenter fylte ledige stillinger og posisjonerte seg for fremtidig vekst.

Økning i tariffrelaterte leverandørforsinkelser sett

Tariffene fortsatte å øke kostnadspresset i september.

Mens inflasjonen i innsatskostnadene avtok sammenlignet med august, forble den historisk høy.

Leverandører ble rapportert å ha hevet gebyrene, med noen selskaper som økte innkjøpene for å beskytte mot ytterligere forstyrrelser i forsyningskjeden.

Samtidig forlenget vanskeligheter med å importere varer og lagermangel leverandørens leveringstid.

Williamson advarte om at tollrelaterte forsinkelser kan dempe produksjonen og drive opp prisene hvis de vedvarer.

«En økende usikkerhet er imidlertid knyttet til forsyningskjeder, med september som ser en økning i tariffrelaterte leverandørforsinkelser, som truer med å dempe produksjonen og presse opp prisene hvis disse vanskelighetene vedvarer eller intensiveres,» sa han.

Produsentenes egne salgspriser steg i et lavere tempo, noe som gjenspeiler konkurransepress og svakere etterspørsel.

Produksjonsprisveksten avtok til det laveste nivået siden januar, selv om den holdt seg høy i historisk målestokk.

Forretningsutsiktene holder seg stabile til tross for utfordringer

Til tross for den mykere PMI-avlesningen, forbedret optimismen seg litt sammenlignet med august.

Mange firmaer forventet sterkere salg i løpet av de neste 12 månedene, og noen antydet at tariffer kan hjelpe innenlandsfokuserte bransjer med å vinne markedsandeler.

Pågående usikkerhet rundt handelspolitikk og de bredere føderale regjeringsutsiktene tynget imidlertid sentimentet.

Analytikere bemerket at mens fabrikkene fortsatt ekspanderer, utgjør kombinasjonen av svakere etterspørsel, tollpress og lageroppbygging risiko for produksjonen i månedene som kommer.