Argentinas finansdepartement står overfor økende belastning ettersom peso-støtteinnsatsen tapper reservene

Argentinas finansmarkeder forble under press fra vedvarende valutakurspress onsdag, da presset på statskassen akselererte på grunn av erosjonen av inntektene fra en spesiell likvidasjonsordning med landbrukseksportører.

Økonomidepartementet har solgt nesten 1,6 milliarder dollar i løpet av de siste seks øktene for å støtte den svekkede pesoen, ifølge handelsmenn.

Siden departementet aldri har åpnet sine markedsoperasjoner, kan investorer bare måle omfanget av intervensjoner.

"Dette tallet blir enda mer betydningsfullt med tanke på at det fortsatt er mange handelsøkter frem til midtveisvalget denne måneden," kunngjorde Wise Capital.

«På bare fire handelsdager, etter den nesten fullstendige tilbaketrekningen av landbrukseksportører, har finansdepartementet allerede tapt 1,35 milliarder dollar – over 60 % av de 2,23 milliarder dollar som ble samlet inn under ordningen med null kildeskatt,» ifølge selskapet.

Den raske uttømmingen av finansdepartementets ressurser fremhever de økende økonomiske spenningene i forkant av Argentinas midtperiodevalg 26.

Washington-tur søker livline midt i uro i markedet

Økonomiminister Luis Caputo er i USA og presenterer en plan for økonomisk støtte fra USA i et forsøk på å temme markedsvolatiliteten for å lette presset på pesoen.

Valutabytteavtalen på 20 milliarder dollar er et av tiltakene som for tiden diskuteres som kan gi Argentina litt pusterom på reservene.

Markedsaktørene venter på detaljer om eventuell amerikansk bistand, noe som kan påvirke regjeringens evne til å opprettholde valutakursmålet og håndtere sine gjeldsforpliktelser på kort sikt.

Gull handles fortsatt på et svært høyt usikkerhetsnivå etter at tradere balanserer utsiktene til nye politiske tiltak etter valget.

I mellomtiden møtte internasjonale dollarobligasjoner en nedgang onsdag da investorer ventet på amerikanske nyheter.

Roberto Geretto fra AdCap sa:

Pesostabilitet avhenger av fortsatt intervensjon

Engrospesoen begynte flatt på 1 430 per dollar, støttet av betydelig blokkvalutasalg ment å redusere volatiliteten.

Ikke desto mindre forblir pesoen nær den øvre kanten av sitt flytende bånd, et nivå som, hvis det overskrides, vil tvinge sentralbanken (BCRA) til å gripe inn med ytterligere reservesalg.

"Tradere følger nøye med på finansdepartementets operasjoner og estimerer hvor mye plass som er igjen før BCRA må gå inn igjen rundt 1,480 peso-merket," ifølge Gustavo Ber, en økonom.

Regjeringen må balansere kortsiktig stabilitet med muligheten for økt ressursutarming.

Markedsenighet utvikler seg om at den nåværende politikken søker å holde linjen bare frem til valget, hvoretter et skifte mot et mer fleksibelt valutakursregime er mulig, spesielt hvis USA gir stor økonomisk støtte.

Aktivamarkedene under fortsatt press

Argentina hadde en intens salgsdag på aktivamarkedet onsdag, da investorer posisjonerte seg i porteføljene sine for en endring av nasjonal retning og mulig turbulens etter valget.

Lokale instrumenter forble under salgspress ettersom investorer forble forsiktige midt i usikkerheten, noe som førte til både valgresultatene og mulige ytterligere kunngjøringer fra USA, sa handelsmenn.

Til dags dato har disse inngrepene fra statskassen forhindret en dypere peso-nedgang, men til en enorm kostnad.

Følgelig, med minkende reserver og svinnende tillit, har Argentinas økonomiske myndigheter en minkende mulighet til å dempe valutafallet før de presser sine begrensede likviditetsreserver.

Med midtveisvalg rett rundt hjørnet, er markedene nullstilt på om Washingtons bistand, og den potensielle oppmykningen av valutakurspolitikken, vil lindre det som er en presserende krise for den argentinske økonomien.