Michelin-aksjen faller 9 % ettersom resultatnedgradering utløser bekymringer over 2026-målene

Aksjene i den franske dekkprodusenten Michelin stupte mer enn 9 % tirsdag etter at selskapet kuttet sine resultatutsikter for hele året kraftig, med henvisning til forverrede markedsforhold og et bratt fall i salget i Nord-Amerika.

Aksjen falt 9,3 % til €26,01 i tidlig europeisk handel, på vei mot sitt største fall på én dag siden pandemien startet i mars 2020.

Selskapet forventer nå at segmentets driftsinntekter i konstante valutakurser vil komme inn på mellom €2,6 milliarder og €3 milliarder ($3,01–$3,47 milliarder), ned fra en tidligere prognose på mer enn €3,4 milliarder.

Fri kontantstrøm før fusjoner og oppkjøp anslås å variere mellom 1,5 og 1,8 milliarder euro, sammenlignet med et tidligere estimat på 1,7 milliarder euro.

Den kraftige nedgraderingen tynget også andre dekkprodusenter.

Aksjene i Continental, Pirelli og Nokian Tyres falt mellom 1,8 % og 2,8 %, noe som gjenspeiler bredere bekymringer for avtagende etterspørsel i de globale bil- og tungutstyrsmarkedene.

Nedgang i Nord-Amerika fører til kutt i inntjeningen

Michelin sa at hoveddriveren for den reviderte veiledningen var en betydelig nedgang i volumene i Nord-Amerika, som falt rundt 10 % i tredje kvartal.

Selskapet tilskrev fallet til "fallende etterspørsel" fra produsenter av lastebiler og landbruksutstyr, et svakt erstatningsmarked for lastebildekk og svakt forbrukersalg midt i en svak økonomi.

"På marginfronten har gruppens konkurranseevne blitt påvirket av tariffer," sa Michelin i en uttalelse.

Selv om det meste av dekkproduksjonen i Nord-Amerika er lokal, og sparer den for direkte tolleksponering, føler selskapet fortsatt ringvirkningene av svakere bilsalg og forsiktig forbruk.

Analytikere er delt om utsiktene for gjenoppretting

Analytikere hos Jefferies beskrev omfanget av prognosekuttet som «det største på seks år», mens Deutsche Bank kalte nedgraderingen «langt større enn forventet».

"Michelins guidingskutt var allment forventet etter 14 strake kvartaler med volumnedgang, men alvorlighetsgraden er overraskende og forsterker stor tvil om 2026-ytelsen," skrev Bernstein-analytikere, og antydet at det bare kan roe tvil og gjøre aksjen mer tiltalende med en betydelig økning i kontantavkastning, som analytikerne sa at den er fullt i stand til.

Analytikerne sa at omfanget av kuttet reiser nye spørsmål om Michelins svar på pågående markedsutfordringer, inkludert tariffer og avtagende industriell etterspørsel.

De sa også at gruppen burde vurdere et tilbakekjøp som ligner på Bridgestones, som bidro til å adressere den underbelånte balansen.

Michelins aksjer, som nå handles nær det laveste nivået på fire år, ligger nederst i STOXX 600-indeksen.

Omfanget av tirsdagens fall understreker investorenes uro over selskapets evne til å styre gjennom den nåværende nedgangen – og om den sykliske motvinden faktisk vil bli til medvind innen 2026.