Hvorfor Trump kan blokkere Comcast fra å kjøpe WBD

Wall Street-analytikere tror Trump-administrasjonen vil skape betydelige regulatoriske hindringer for Comcast Corp (NASDAQ:CMCSA) hvis den faktisk fortsetter med nylig rapporterte planer om å kjøpe Warner Bros Discovery Inc (NASDAQ:WBD)

WBD har offisielt åpnet døren for oppkjøpssamtaler, med David Zaslav – administrerende direktør – som nylig bekreftet «interesse fra flere parter».

I følge de siste medieoppslagene er CMCSA blant dem som utforsker en avtale.

Politisk motvind kan imidlertid komplisere veien videre. I skrivende stund er Comcast-aksjen opp nesten 200 % mot det laveste nivået i april.

Hva Trump kan ha mot en Comcast-WBD-avtale

Eksperter er ikke helt overbevist om at en potensiell Comcast-WBD-fusjon vil lykkes med å sikre regulatorisk godkjenning under Trump-administrasjonen.

Hvorfor? Fordi presidentens forakt for selskapet og dets medadministrerende direktør, Brian Roberts, er godt dokumentert.

I april kalte Trump Roberts en «lowlife» og fordømte Comcast som «en skam for kringkastingens integritet» på Truth Social – fiendskap som analytikere mistenker kan oversettes til regulatorisk motstand.

Blair Levin fra New Street Research, for eksempel, fortalte klienter i sitt siste forskningsnotat at «det er nesten sikkert at Trumps justisdepartement ikke ville tillate CMCSA å kjøpe WBD, og resultatet ville bli avgjort i retten.»

Trumps kritikk ser ut til å være forankret i hans oppfatning av at Comcasts medieeiendommer – spesielt MSNBC og CNN – er venstreorienterte eller fiendtlige mot hans administrasjon.

Betyr det at CMCSA ikke ville by på WBD?

Ikke nødvendigvis. Comcast-ledere mener angivelig at de nevnte regulatoriske risikoene faktisk er overvurdert eller for tidlig.

Faktisk, ifølge anonyme kilder, veier selskapet sine alternativer. En potensiell løsning kan innebære å ekskludere CNN fra avtalen eller selge den etter oppkjøpet.

Comcasts donasjon til Trumps ballroom-initiativ på 300 millioner dollar i Det hvite hus via Trust for the National Mall kan også være en strategisk gest for å bygge goodwill.

I mellomtiden skiller det Nasdaq-noterte firmaet allerede MSNBC ut til Versant – et trekk som kan bidra til å dempe bekymringene ytterligere.

Gitt den strategiske verdien av WBD-eiendeler, kan Comcasts ledelse også satse på at president Trumps rykte som en avtalemaker til slutt vil overstyre hans offentlige klager.

Er Comcast-aksjen verdt å kjøpe uten WBD?

Investorer bør imidlertid merke seg at Comcast-aksjer fortsatt er verdt å eie på vei inn i 2026 – selv uten WBD – gitt at selskapets fundamentale forhold fortsatt er overbevisende.

Torsdag rapporterte massemedie- og underholdningskonglomeratet markedsslående økonomi for tredje kvartal, med en økning på 45 % fra år til år i fri kontantstrøm til 4,9 milliarder dollar.

CMCSA-aksjen går for tiden for en fremtidig pris-til-inntjening (P/E) multippel på mindre enn 7, noe som gjør den desto mer attraktiv for langsiktige investorer.

En lukrativ utbytteavkastning på 4,87 % utgjør en annen god grunn til å investere i Comcast i dag.

Wall Street har også for tiden en konsensus "overvekt"-vurdering på CMCSA med et gjennomsnittlig mål på rundt $39, noe som indikerer potensiell oppside på nesten 50 % herfra.