Qualcomm-aksjen faller til tross for inntjening og sterkt chipsalg

Aksjene i Qualcomm Inc. falt torsdag selv etter at brikkeprodusenten rapporterte kvartalsresultater som overgikk Wall Street-forventningene, da investorer veide solide fundamentale forhold mot utgiftsvekst, myk bilveiledning og vedvarende lisensieringsbekymringer.

Inntjening og sterk brikkeytelse

For sitt regnskapsmessige fjerde kvartal rapporterte Qualcomm et justert resultat på 3,00 dollar per aksje, og overgikk analytikerestimater på 2,87 dollar, ifølge FactSet.

Inntektene nådde 11,27 milliarder dollar, foran Wall Streets prognose på 10,77 milliarder dollar.

Til tross for de sterke resultatene falt aksjene rundt 1,9 % i førmarkedshandelen, selv om den har kommet seg til å være ned 0,4 % ned.

Chipinntekter, som er Qualcomms største segment, kom inn på 9,8 milliarder dollar, over Streets konsensus på 9,4 milliarder dollar.

Selskapet hadde vekst på tvers av alle tre brikkekategoriene: kjernesmarttelefonprosessorer, bilsystemer og IoT-produkter (Internet of Things).

Chipsalget økte med 13 % fra år til år, og ekskludert den avtagende virksomheten med Apple, var det opp 18 %.

Mens det globale salget av Android-telefoner forblir dempet, fortsetter Qualcomm å dominere markedet for avanserte smarttelefoner, hvor det har dratt nytte av økende etterspørsel etter premium-enheter.

Lisensinntektene, som ofte står overfor regulatorisk gransking, var lavere fra år til år, men klarte seg bedre enn forventet.

Selskapets guiding for første kvartal kom også inn over forventningene, selv om ledelsen bemerket at utgiftsveksten ville overstige tidligere anslag og salget av bilbrikker var forventet å være svakere, delvis oppveid av gevinster i andre divisjoner.

Lisensieringspress og Apple-overgang

Lisensiering, en viktig profittdriver for Qualcomm, fortsetter å møte utfordringer.

Selskapet tjener royalties på hver enhet som bruker sine mobilradiobrikker, en praksis som har trukket gransking fra antitrustbyråer og friksjon med kunder, spesielt Apple.

Mens Qualcomm har unngått store amerikanske reguleringer, har de tidligere betalt bøter og endret lisensvilkår i markeder som Kina og Sør-Korea.

Apple, en av de største kundene, avgjorde en høyprofilert antitrustsak med Qualcomm i 2019, men har siden jobbet med å erstatte Qualcomms 5G-brikker med sitt eget silisium.

Den prosessen har begynt på begrenset måte, med noen iPhones med lavt volum og den kommende 2025 iPad Pro som forventes å ha Apple-designede brikker.

Imidlertid har Apple ennå ikke mestret de komplekse 5G "millimeter-bølge"-frekvensene som fortsatt er et teknologisk hinder.

Qualcomm har lenge advart investorer om det gradvise tapet av Apples brikkevirksomhet, noe som tyder på at mye av den forventede effekten allerede er priset inn i aksjene.

Langsiktige spill på AI og diversifisering

Ser vi fremover, satser Qualcomm på diversifisering og kunstig intelligens for å drive sin neste vekstsyklus.

Administrerende direktør Cristiano Amon fremhevet fremgang innen bil- og IoT-segmenter samtidig som han bekreftet selskapets forpliktelse til edge AI og tilkoblingsteknologier.

Selskapet introduserte nye AI-akseleratorbrikker og servere, som det forventer vil bidra meningsfullt til inntektene fra og med 2027.

Analytikere bemerker imidlertid at det vil være en langsiktig innsats å bryte inn i AI-maskinvaremarkedet.

Qualcomm må overbevise kundene om å ta i bruk produktene sine fremfor bransjelederen Nvidia, samtidig som de utvider seg utover store skyleverandører som Amazon Web Services, Microsoft Azure og Google Cloud, som alle i økende grad utvikler sine egne brikker.

Analytikere ser på Qualcomms kvartal som et tegn på sunt operasjonelt momentum, men advarer om at volatiliteten på kort sikt kan vedvare.

Spørsmål om bærekraftige lisensinntekter og den sykliske karakteren til etterspørselen etter smarttelefoner fortsetter å tynge investorsentimentet, selv om selskapet styrker fotfestet i nye vekstområder.