USAs midt-på-dagen-markedsbrief: Dow snur kraftig ettersom jobbdata demper håpet om rentekutt

Wall Street så sin oppgang torsdag morgen forsvinne ved middagstid, ettersom investorer kjempet med motstridende signaler om AI-boomens helse og Federal Reserves vilje til å kutte rentene.

Dow falt 150 poeng, mens SandP 500 visket ut sine tidlige gevinster og stupte nesten 2,5 % på bare 80 minutter til tross for Nvidias sterke inntjening.

Samtidig knuste en blandet jobbrapport håpet om en rentekutt i desember, og etterlot tradere i kamp med å revurdere innsatsen sin i et skjørt marked som nekter å holde fast ved noen overbevisning lenge.

Dagen startet med ekte spenning. Nvidia leverte resultater for tredje kvartal som knuste forventningene og ga prognoser som slo Wall Streets prognoser.

Administrerende direktør Jensen Huang erklærte at etterspørselen etter selskapets nye Blackwell-brikker var «over skalaen», og aksjen steg nesten 5 % i tidlig handel, en type bevegelse som vanligvis driver en bred markedsoppgang. Det varte ikke.

AI-boblens angst gir seg ikke

Nvidias reversering var rask og brutal. Aksjen snudde fra 5 % opp til nesten 2 % ved middagstid, og dro med seg en rekke halvleder- og AI-aksjer nedover.

Dette var ikke enkel profitttaking. Investorer, fortsatt skremt av måneder med debatt om hvorvidt utgiftene til kunstig intelligens har kommet ut av kontroll, brukte resultatene som et øyeblikk til å trekke seg tilbake.

Palantir Technologies falt 5,5 %, mens AMD og Oracle falt omtrent 5 % hver. Den bredere teknologisektoren, målt av Technology Select Sector SPDR Fund, tapte 1,6 %.

Det som er slående, er at Nvidias kvartal var genuint imponerende. Selskapets prognose for fjerde kvartal var sterkere enn forventet, og analytikere som de hos Jefferies hevet til og med sine prismål.

Likevel klarte ikke markedet å holde oppgangen. Dette antyder at noe dypere enn bare vanlige inntjeningsreaksjoner er i spill; AI-bransjen har blitt psykologisk utmattet.

Hvert sterkt datapunkt blir møtt med samtidig kjøp og salg, som om tradere er redde for å forplikte seg.

Det bredere bildet gjenspeiler denne uroen. November har vært brutal for teknologiselskapene, med SandP 500 ned omtrent 3 % og Nasdaq ned nesten 5 % for måneden.

Den typen svakhet forsvinner ikke bare fordi ett selskap slår resultatet.

Jobbdata dreper drømmene om rentekutt i desember

Den virkelige skaden kom fra sysselsettingsrapporten i september, som ble forsinket på grunn av nedstengningen av regjeringen.

Arbeidsdepartementet rapporterte 119 000 nye jobber, sterkere enn konsensusestimatet på 50 000.

Høres optimistisk ut, ikke sant? Bortsett fra at arbeidsledigheten økte til 4,4 %, noe som skapte et merkelig økonomisk signal som skremte tradere med rentekutt.

Høyere jobbvekst hindrer vanligvis Fed i å kutte rentene. Det var akkurat det som skjedde. Markedsoddsen for et rentekutt i desember falt til under 40 %, kraftig ned fra dagen før.

Fed-referatene som ble offentliggjort tidligere i uken, hadde allerede vist dype splittelser blant beslutningstakere om hvorvidt man i det hele tatt skulle kutte i desember.

De blandede dataene gjorde tradere usikre på Feds neste trekk. Bremser økonomien eller ikke? Er jobbene fortsatt solide eller mykner? Ingen så ut til å vite det, og usikkerhet gjorde det ubehagelig å holde risikoaktiva.

Walmart leverte dagens få lyspunkter, med en økning på 6 % etter å ha slått forventningene og økt prognosen. Men én forhandlers seier klarte ikke å overvinne skaden fra skuffende AI-momentum og svinnende håp om rentekutt.

Inntil Feds retning blir tydeligere og AI-oppgangen finner et solid fotfeste, risikerer hver markedsoppgang en ny plutselig vending.