Alphabets AI-brikkestrategi omformer kampen om halvlederdominansen

Alphabets økende fokus på egne AI-brikker endrer hvordan investorer ser på kappløpet om lederskapet i halvlederindustrien, ifølge en Bloomberg-rapport torsdag.

Det som startet som en intern innsats for å støtte Googles AI-modeller og sky-arbeidsbelastninger, former nå forventningene i det bredere markedet.

Selskapets tensor-prosesseringsenhetsbrikker ble tidligere sett på som et verktøy bak kulissene for maskinlæring, men deres økende kommersielle relevans og økende etterspørselsprognoser setter Alphabet i en sterkere posisjon i den globale konkurransen om AI-infrastruktur.

Etter hvert som prognosene øker, følger markedene med på hvordan denne maskinvaresatsingen kan endre Alphabets langsiktige inntektsmiks og påvirke konkurransedynamikken i sektoren.

Økende investorinteresse

Alphabets aksje har steget kraftig i fjerde kvartal, hjulpet av økende tillit til potensialet til TPU-er.

Disse brikkene har alltid spilt en sentral rolle i selskapets ytelse innen skybasert databehandling, selv om dette bruksområdet i stor grad var internt i flere år.

Denne oppfatningen endrer seg ettersom investorer vurderer muligheten for bredere kommersiell adopsjon.

Ideen om at Alphabet kan begynne å selge TPU-er eksternt har blitt en nøkkelfaktor i selskapets nylige oppgang og tilfører en ny dimensjon til hvordan markedene analyserer vekstbanen.

Ifølge Bloomberg økte momentumet i slutten av oktober da Alphabet kunngjorde planer om å levere chips verdt titalls milliarder dollar til Anthropic PBC.

Nyheten utløste en to-dagers økning på mer enn 6 % i aksjene.

En ytterligere økning fulgte i november etter en rapport som antydet at Meta Platforms Inc. undersøkte muligheter for å få tilgang til TPU-er.

Disse utviklingene signaliserte for investorer at interessen for Alphabets brikker ikke er begrenset til eksisterende skykunder, men kan også omfatte noen av sektorens største teknologiaktører.

Maskinvaredesign-edge

TPU-er tilhører kategorien applikasjonsspesifikke integrerte kretsbrikker. De er designet for å utføre én spesialisert funksjon, i dette tilfellet å øke hastigheten på maskinlæringsoperasjoner.

Dette gjør dem mindre tilpasningsdyktige enn de mer fleksible halvlederne som ofte forbindes med Nvidia Corp.

De er imidlertid billigere, noe som har blitt en viktig faktor i en tid hvor selskaper revurderer kostnadene ved å bygge eller skalere AI-systemer.

Den lavere prisen gir Alphabet en åpning i markedet for organisasjoner som søker alternativer.

Tilliten til TPU-er fikk et nytt løft med lanseringen av Alphabets Gemini AI-modell. Gemini ble designet for å kjøre effektivt på disse brikkene, noe som reflekterer selskapets langsiktige intensjon om å bygge programvare og maskinvare i samsvar.

Denne tilnærmingen styrker Alphabets posisjon på tvers av flere AI-lag, inkludert Google Cloud, modellutvikling og infrastrukturplanlegging.

Økende etterspørselssignaler

Analytikere modellerer nå høyere etterspørsel etter TPU-er i årene som kommer.

Morgan Stanley forventer at omtrent fem millioner TPU-er vil bli kjøpt i 2027 og syv millioner i 2028. Begge tallene markerer betydelige økninger fra tidligere estimater.

Selv om mesteparten av denne etterspørselen fortsatt forventes å komme fra Alphabets egne operasjoner og fra Google Cloud Platform-salg, antyder de reviderte prognosene at omfanget av chipvirksomheten vokser raskere enn mange hadde forventet.

Bankens modellering anslår også at hver 500 000 TPU-er solgt til et tredjeparts datasenter i 2027 kan legge til rundt 13 milliarder dollar i Alphabets inntekter og omtrent 40 cent i avkastning per aksje.

Alphabets anslåtte inntekter for året er på 447 milliarder dollar. Konsensustallene for 2027 har allerede økt med mer enn 6 % de siste tre månedene.

Verdsettelse og markedspåvirkning

Den raske økningen i forventninger reiser også spørsmål rundt verdsettingsrisiko. Alphabets aksjer handles til omtrent 27 ganger estimert inntjening, det høyeste multiplet siden 2021 og godt over selskapets 10-års gjennomsnitt.

Likevel er de fortsatt billigere enn flere store teknologikonkurrenter, inkludert Apple, Microsoft og Broadcom.

Noen investorer har kuttet posisjonene etter aksjens oppgang, selv om de fortsatt er trygge på Alphabets AI-fremgang og på potensialet til TPU-er til å støtte fremtidige inntekter.

Avkastningen til Alphabet Inc., som stengte på 320,62 med en oppgang på 1,46 % 3. desember, ligger side om side med Nvidia Corp på 179,59 med et tap på 1,03 %.

Disse bevegelsene reflekterer investorers oppmerksomhet på det utviklende konkurranselandskapet, hvor Alphabets AI-brikker spiller en stadig mer synlig rolle.