Amerikanske teknologiselskaper er nå mer investerbare enn ved starten av 2025

Verdsettelser og bekymringer for boble er øverst for investorer når de starter det nye året etter det som bare kan beskrives som et blockbuster-2025.

Likevel mener Andrew Slimmon – en seniorekspert hos Morgan Stanley – at amerikanske megacap-teknologiselskaper faktisk er mer attraktive å eie «nå» enn de var for ett år siden.

Hans optimistiske uttalelser kommer på et tidspunkt hvor «Nasdaq-100» ligger mer enn 50 % over sitt 52-ukers lavpunkt tidlig i april.

Verdivurderingsreset gjør amerikanske teknologiselskaper mye mer attraktive

I et intervju med CNBC i morges understreket Slimmon at «Magnificent 7» teknologiaksjer, til tross for AI-medvind og ingen tegn til svak inntjening, underpresterte det bredere markedet i siste kvartal av 2025.

Siden fundamentale forhold forblir intakte, eller til og med akselererer for noen av disse mega-cap-navnene, er deres verdsettelsesmultipler naturligvis mye mer overbevisende nå enn ved starten av 2025.

Det betyr at investorer kan kjøpe inn i inntjeningsstyrken med en relativ rabatt sammenlignet med for omtrent 12 måneder siden.

Ifølge Morgan Stanley-analytikeren har markedets nylige rotasjon bort fra teknologiaksjer hovedsakelig vært drevet av stemning, ikke av forringede overskudd.

Nå som multiplene har krympet, er argumentet for å gå inn igjen i disse raskt voksende store amerikanske teknologiselskapene sterkere enn noen gang, konkluderte han.

Rentekutt kan fornye tilliten til teknologiselskaper

Andrew Slimmon anbefalte langsiktige investorer å gjenoppta eksponeringen mot de store teknologiselskapene, også fordi USAs sentralbank generelt forventes å senke rentene ytterligere i 2026.

Det er et politisk skifte som historisk har kommet vekstorienterte sektorer som teknologi til gode.

Investorer fulgte «playbooken» i fjor ved å rotere inn i konjunkturer foran forventede rentekutt, men industriselskaper – for det meste – har allerede priset inn denne optimismen, noe som gir mindre rom for oppside.

Til sammenligning kombinerer de amerikanske teknologiaksjene sterke inntjeninger med verdivurderinger som har dempet seg, fortalte han CNBC.

Ifølge eksperten på Morgan Stanley vil lavere lånekostnader ytterligere støtte investeringer i innovasjon, skyinfrastruktur og kunstig intelligens (KI).

Kort sagt forventer han en rotasjon tilbake til teknologi tidlig i 2026, ettersom rentekutt gir medvind for kapitalintensiv vekst.

Deregulering vil komme amerikanske mega-cap teknologiselskaper til gode

Til slutt pekte Slimmon på deregulering som en strukturell drivkraft som kan utløse en oppgang på tvers av sektorer, inkludert teknologi.

"Deregulering fører til at kapital frigjøres. Når denne kapitalen frigjøres, vil den bli brukt og selskapene vil komme inn med inntektene," forklarte han.

For teknologiselskaper betyr dette større fleksibilitet til å hente inn kapital, gjennomføre oppkjøp og ekspandere til nye markeder uten de samme regulatoriske begrensningene som preget økonomien etter 2008.

Med AI-relaterte børsnoteringer og aksjeutstedelser som forventes å dominere syndikatkalendere, er evnen til effektiv kapitaltilgang kritisk.

Porteføljeforvalteren mener dereguleringen vil støtte flere utvidelser parallelt med inntjeningsvekst – noe som vil styrke teknologiens attraktivitet i 2026.