HSBC forventer at gull vil nå 5 050 dollar/unse i 2026 før en kraftig korreksjon

Geopolitisk ustabilitet og økende global gjeld forventes å presse gullprisene til svimlende 5 050 dollar per unse i første halvår 2026, selv om denne historiske toppen kan bli fulgt av en kraftig korreksjon senere på året, ifølge en fersk analyse fra HSBC.

"Vi ser et bredt spenn på 5 050 - 3 950 dollar/unse for 2026 og en årssluttpris på 4 450 dollar/unse," sa HSBC-analytikerne i et notat publisert torsdag, som ble sitert i en Kitco-rapport.

Selv om bankens gullprisprognose for 2025 steg til 5 050 dollar fra forrige call på 5 000 dollar, reduserte den samtidig gjennomsnittsprognosen for 2026 fra 4 600 til 4 587 dollar per unse.

Denne reduksjonen ble tilskrevet potensialet for en priskorrigering senere i 2026, som kan utløses av de stigende prisene.

Ustabilt 2026

Gullmarkedet forventes å oppleve betydelig volatilitet i 2026, ifølge analytikerne.

De advarte om at den nåværende korreksjonen kan bli mer alvorlig hvis de geopolitiske spenningene avtar eller hvis den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) bestemmer seg for å slutte å kutte renten.

HSBC har betydelig økt sine gjennomsnittlige prisprognoser for kommende år, og anslår nå 4 625 dollar for 2027 (opp fra 3 950 dollar) og 4 700 dollar for 2028 (en økning fra 3 630 dollar).

I tillegg innførte banken en gjennomsnittsprisprognose for 2029, som satte den til 4 775 dollar.

Rodolphe Bohn, HSBCs strateg for valutaer og råvarer, spådde i slutten av november at gull ville fortsette sin oppadgående trend.

Denne prognosen var basert på den sterke etterspørselen fra både sentralbanker og detaljinvestorer.

I sin Think Future 2026-utgivelse presenterte HSBC Bohn, som uttalte at til tross for gulls sterke år-hit-dato og nylige prissvingninger, forblir banken optimistisk med tanke på utsiktene for de kommende månedene.

"Vi mener at investorer kan dra nytte av å diversifisere sin eksponering mot globale eiendeler, spesielt valuta, gjennom gull," skrev Bohn.

Ifølge Bohn opplevde gull et av sine mest suksessrike år på rekord i 2025.

Drivere for robusthet og risikoer knyttet til nedside

Han tilskrev denne «eksepsjonelle veksten» hovedsakelig økende global usikkerhet og uro rundt dollarens forringelse.

Bohn konkluderte med at selv med forbedret global stemning og økning i globale aksjer, fortsetter de rådende markedsforholdene å styrke gullprisene.

Han uttalte videre at gull forventes å forbli flytende, drevet av robuste sentralbankkjøp, vedvarende bekymringer om en svakere amerikansk dollar, og fortsatt investorinteresse for gullstøttede ETF-er.

Bohn erkjente at HSBCs positive utsikter innebærer potensielle nedside-risikoer.

Disse risikoene inkluderer muligheten for at Federal Reserve uventet inntar en mer haukeaktig holdning eller en forbedring av det globale økonomiske klimaet, til tross for den nåværende positive korrelasjonen.

En langsom økning i gullprisene forventes, drevet av forventet svekkelse av den amerikanske dollaren og fortsatt global pengepolitisk lettelse, særlig fra Fed.