Venezuela-aksjene slo rekord da investorer satset på en snuoperasjon etter Maduro

Venezuelas aksjemarked har steget til rekordhøye nivåer etter at tidligere president Nicolás Maduro ble tatt til fange av amerikanske styrker, ettersom investorer satser på at år med økonomisk isolasjon og dårlig ledelse endelig kan vike for stabilisering og reformer.

Landets referanseindeks Bursatil de Capitalización (IBC) har steget med mer enn 130 % siden den amerikanske operasjonen 3. januar, noe som trosser forventningene om uro og i stedet reflekterer en bølge av spekulativ optimisme, ifølge en CNBC-rapport.

Oppgangen kommer etter år hvor Venezuelas økonomi har vært rammet av sanksjoner, mislighold og usikkerhet i politikken, noe som har etterlatt finansmarkedene stort sett ute av globale kapitalstrømmer.

Aksjemarkedsoppgang signaliserer optimisme

Den kraftige økningen i aksjer har tiltrukket seg oppmerksomhet fra både innenlandske og internasjonale investorer.

For å øke momentumet søkte den amerikanske ETF-utstederen Teucrium fredag til Securities and Exchange Commission om å lansere det som angivelig vil være det første børsnoterte fondet med fokus på selskaper med eksponering mot Venezuela.

Analytikere sier at oppgangen gjenspeiler håp om at Venezuelas økonomi kan stabilisere seg under et omorganisert politisk miljø.

Forventningene øker om at et slikt skifte kan bidra til å gjenopplive oljeproduksjonen, tiltrekke utenlandsk kapital og normalisere forholdet til USA.

«I et flytende miljø mener vi for øyeblikket at Venezuela er mer sannsynlig å oppleve regimekontinuitet med atferdsrealignment, enn en direkte demokratisk overgang eller systemkollaps,» sa BMI i et notat.

«Et ettergivende Venezuela ville gjøre det mulig for USA å styrke sin regionale hegemoni, sikre tilgang til oljesektoren på svært gunstige vilkår.»

Investorpriser i sanksjonslettelser

Markedsaktører sier at optimismen har bygget seg opp rundt ideen om at Maduros avgang kan bane vei for sanksjonslettelser og eventuelt gjeldsrestrukturering.

"Investorer begynte å prise Maduros avsettelse fra makten som en forutsetning for sanksjonslettelser og til slutt en restruktureringsavtale," sa Anthony Simond, investeringsdirektør i det britiske formues- og investeringsselskapet Aberdeen.

Ifølge Simond har etterspørselen kommet fra et bredt spekter av investorer, inkludert etablerte kapitalforvaltere i fremvoksende markeder, samt hedgefond og spesialister på distressed debt som søker asymmetriske oppsidemuligheter.

Strateger advarer imidlertid om at Venezuelas børs fortsatt er liten, illikvid og vanskelig å få tilgang til for globale investorer.

Disse egenskapene kan forsterke prissvingninger.

IBC steg med 1 644 % i 2025, noe som understreker volatiliteten som kan oppstå i tynt handlede markeder.

«Fordi Venezuelas markeder er tynt omsatt, kan selv små endringer i forventninger føre til store prisbevegelser,» skrev Alice Blue, en integrert megler for finansplattformen TradingView, i et notat.

"Oppgangen reflekterer håp og spekulasjoner, ikke bekreftede utfall."

Obligasjonene stiger, men risikoen gjenstår

Optimismen har ikke vært begrenset til aksjer.

Investorer har også kastet seg inn i Venezuelas statsobligasjoner og de som er utstedt av det statlige oljeselskapet siden Maduro ble tatt.

Den fornyede interessen drives i stor grad av forventninger om potensiell gjeldsrestrukturering, som investorer ser på som en måte å frigjøre verdi som har vært frosset siden Venezuelas mislighold i 2017, sa Jeff Grills, leder for US cross markets og emerging markets-gjeld hos Aegon Asset Management.

Likevel advarte Grills om at mye av rallyet ser ut til å være drevet av overskrifter.

«På dette stadiet ser det ut til at rallyet i stor grad er taktisk, snarere enn starten på en strukturell omvurdering,» sa han, og la til at lederskifter alene ennå ikke utgjør et fullstendig regimeskifte.

Utsiktene kompliseres av Venezuelas omfattende eksterne forpliktelser, inkludert voldgiftskrav og bilateral gjeld anslått til 150 til 170 milliarder dollar, ifølge Reuters.

"Alt avhenger av at det ikke blir sporet av. [However] hvis det skjer, er dette en fullstendig revurderingssituasjon," sa Eric Fine, porteføljeforvalter fra VanEck.

Foreløpig reflekterer Venezuelas markedsoppgang en skjør blanding av optimisme og spekulasjon, med investorer som nøye følger med på hvordan politiske utviklinger omsettes til konkrete økonomiske endringer.