Rheinmetall-aksjekursen stiger kraftig—men en tilbakegang kan være på vei

Rheinmetalls aksjekurs har hentet seg opp igjen i år. Det har økt med 20 % i 2026, noe som gjør det til det best presterende selskapet i DAX-indeksen. Den ble handlet til €1 896, en økning på nesten 35 % fra det laveste nivået i desember i fjor.

Denne artikkelen utforsker hvorfor aksjen har tatt seg opp igjen og hvorfor tekniske forhold tyder på at en tilbakegang kan være på vei snart.

Rheinmetall-aksjekursen stiger ettersom håpet om forsvarsutgifter øker

Den pågående kursen på Rheinmetall-aksjen har sammenfalt med økende håp om at forsvarsutgiftene i USA og Europa vil fortsette å øke i de kommende månedene ettersom de geopolitiske problemene øker.

Europeiske land, spesielt Tyskland, jobber med å øke forsvarsutgiftene i år, hvor mesteparten av disse midlene går til forsvarskontraktører. Tyskland planlegger å bruke omtrent 108,2 milliarder euro, en økning på mellom 20 og 29 milliarder euro fra det de brukte i fjor.

Flere europeiske land forventes å fortsette å øke forsvarsutgiftene i årene som kommer. Estimater er at europeiske forsvarsutgifter vil stige til over 426 milliarder euro innen 2027, kraftig opp fra 381 milliarder euro i 2025.

Hovedårsaken til denne økningen er at Donald Trump har presset NATO til å øke forsvarsutgiftene til 5 % av BNP over tid. Det er også bekymringer for at Trump vil bruke militærmakt for å få Grønland.

I mellomtiden har Donald Trump foreslått at den amerikanske regjeringen bør øke forsvarsutgiftene til 1,5 billioner dollar fra litt under 1 billion dollar i dag. Dette forklarer hvorfor andre militære entreprenører som Rolls-Royce, BAE Systems og Babcock har eksplodert i år.

Rheinmetalls vekst har akselerert

De nyeste resultatene viste at selskapets vekst har akselerert de siste månedene, hjulpet av den økende etterspørselen og de nylige oppkjøpene.

Data viste at etterslepet økte til over 80 milliarder euro i 2025 fra 54 milliarder euro året før. Etterslepet har snevret seg inn til noen amerikanske forsvarsentreprenører som RTX, Northrop Grumman og General Dynamics.

Resultatene viste også at selskapets salg økte med 20 % i løpet av de første ni månedene i fjor til over 7,5 milliarder euro, med en vekst på 28 % i forsvarsvirksomheten

Marginene har også gjort det bra de siste månedene, med driftsmarginen som har økt til 11 %. Denne marginveksten vil sannsynligvis fortsette i årene som kommer. I tillegg økte dens driftsfrie kontantstrøm til over €813 millioner.

Likevel er hovedutfordringen for selskapet at det har blitt sterkt overvurdert. Den har en pris/inntjening-ratio på 97 og en fremtidig multiplum på 50, som er høyere enn andre selskaper som Nvidia og AMD.

Teknisk analyse av Rheinmetall-aksjekursen

RHM aksjediagram | Kilde: TradingView

Det daglige tidsrammediagrammet viser at RHM-aksjekursen nådde toppen på €1 999 i oktober i fjor og deretter falt til en bunn på €1 417 i desember.

Den har nå tatt seg opp igjen og nærmer seg det viktige motstandsnivået på €1 999. Den har nå beveget seg over alle glidende gjennomsnitt, noe som er et positivt tegn.

Aksjen har imidlertid dannet et hode-og-skulder-mønster med hodet på €1 999 og skuldrene på €1 895. Halsen er på €1 480.

Derfor er det sannsynlig at aksjen vil trekke seg tilbake i løpet av de kommende ukene, potensielt til det viktige støttenivået på €1 700. Dette bildet vil forbli så lenge det er under høyre skulder på €1 895.

En bevegelse over det viktige motstandsnivået på €1 999 vil imidlertid peke på flere gevinster over €2 000, og muligens til å ha €2 225, det gjennomsnittlige estimatet blant analytikere.