Tynnere passasjerer, høyere marginer: Hvorfor analytikere ser slankemedisiner øke amerikanske flyselskapers innsamling

Etter hvert som vekttapsmedisiner driver en dramatisk endring i amerikanske midjemål, ser Wall Street på en uventet mottaker av trenden: flyindustrien.

Analytikere hos Jefferies antyder at utbredt bruk av fedmemedisiner kan føre til betydelige drivstoffbesparelser for flyselskaper, ettersom lettere passasjerer reduserer den totale flyvekten og øker drivstoffeffektiviteten.

Med drivstoff blant de største kostnadene for flyselskapene, kan selv moderate vektreduksjoner gi en merkbar økning i fortjenesten.

"Et slankere samfunn = lavere drivstofforbruk. Flyselskaper har en historie med å være årvåkne med vektbesparelser på fly, fra oliven (selvfølgelig uten pits) til papirmateriale," sa Wall Street-firmaet i en notis til kundene.

Drivstoffbesparelser kan raskt øke og føre til oppside i EPS

Etter hvert som slankemedisiner blir mer tilgjengelige og fedmeratene begynner å falle, sa Jefferies at store amerikanske flyselskaper, inkludert American Airlines, Delta Air Lines, United Airlines og Southwest Airlines, kan dra uforholdsmessig nytte av det.

Megleren anslår at en reduksjon på 10 % i gjennomsnittlig passasjervekt kan resultere i omtrent 2 % reduksjon i total flyvekt.

Dette kan igjen redusere drivstoffkostnadene med opptil 1,5 % og øke inntjeningen per aksje med opptil 4 % i hele konsernet.

De fire flyselskapene forventes til sammen å brenne rundt 16 milliarder gallon drivstoff i år, til en gjennomsnittlig kostnad på 2,41 dollar per gallon.

Det tilsvarer en samlet drivstoffregning på nesten 39 milliarder dollar, noe som utgjør omtrent 19 % av de totale driftskostnadene, ifølge Jefferies.

På dette grunnlaget anslår Jefferies potensielle EPS-gevinster på omtrent 2,8 % for Delta, 3,5 % for United, 4,2 % for Southwest og så mye som 11,7 % for American, som har høyere driftsbeleiring i forhold til drivstoffkostnader.

Hvorfor vekt betyr så mye

Flyets vekt er en av de viktigste driverne for drivstoffeffektivitet, et punkt som ofte fremheves av produsenter som Boeing.

Når et fly leveres, har det en fast driftstomvekt, med resten av kvoten opp til maksimal avgangsvekt fordelt mellom drivstoff, passasjerer, bagasje og last.

Jefferies pekte på Boeing 737 Max 8 som et eksempel.

Flyet har en operativ tomvekt på omtrent 99 000 pund, kapasitet for rundt 46 000 pund drivstoff og rundt 36 000 pund nyttelast.

I en typisk toklassekonfigurasjon med 178 passasjerer som i gjennomsnitt veier 180 pund hver, utgjør passasjerene rundt 32 000 pund.

En nedgang på 10 % i gjennomsnittlig passasjervekt vil redusere dette tallet med omtrent 1 400 kilo, eller omtrent 2 % av maksimal avgangsvekt.

Spredt over tusenvis av flyvninger hvert år kan drivstoffbesparelsene bli betydelige.

Flyselskaper har lenge vært besatt av vekt

Bransjens fiksering på vekt er godt dokumentert.

I 2018 byttet United Airlines sitt magasin om bord til lettere papir, og kuttet omtrent en unse per eksemplar.

Jefferies sa at tiltaket var forventet å spare rundt 170 000 gallon drivstoff årlig, verdt nærmere 290 000 dollar på det tidspunktet.

Nå hevder analytikere at strukturelle endringer drevet av legemidler kan overskygge slike trinnvise tiltak.

GLP-1-legemidler øker potensialets påvirkning

Bakgrunnen er den raske veksten av det globale markedet for slankemedisiner.

Tidligere denne måneden lanserte Novo Nordisk den første pilleversjonen av sin GLP-1-fedmebehandling i USA til en lavere kostnad enn injiserbare alternativer.

En lignende pille fra Eli Lilly forventes å få amerikansk godkjenning i løpet av noen måneder.

Ved å fjerne behovet for injeksjoner forventes det at piller vil tiltrekke seg førstegangsbrukere og akselerere adopsjonen.

Ifølge McKinsey oppfyller nesten én av tre voksne i USA, eller omtrent 100 millioner mennesker, den kliniske definisjonen av fedme, sammen med rundt 900 millioner mennesker globalt.

Morgan Stanley anslår at omtrent 11 % av verdens 1,3 milliarder kvalifiserte befolkning til slutt kan komme til å bruke fedmemedisiner.

Banken anslår at markedet kan nå 150 milliarder dollar innen 2035, opp fra 15 milliarder dollar i 2024, noe som antyder at effektene nedstrøms kan strekke seg langt utover helsevesenet.