Denne programvareaksjen er ned 74%, men klar for kraftig oppgang

Figma (NYSE: FIG) er en av de sjeldne IPO-ene hvor diagrammet ser knekt ut, men det underliggende selskapet gjør det ikke.

Aksjen ble priset til $33 ved IPO-en 31. juli 2025, åpnet på $85 og avsluttet første handelsdag på $115,50 — en eksplosiv debut på 250 % som omtales som den største første-dags-oppgangen på minst tre tiår for et amerikansk notert selskap som hentet mer enn $1 milliarder.

Nå kontrasten: FIG avsluttet sist på $30,22, ned omtrent 74% fra den første dags avslutning, og langt under 52-ukers-toppen på $142,92.

Denne dissen er grunnen til at investorer begynner å se på selskapet igjen: dette er et selskap som fortsatt leverer omtrent 40% inntektsvekst, selv etter hype-syklusen etter IPO-en ebbet ut.

Figma-aksjen: Hva som brøt aksjekursen

«Fallet» i Figma-aksjen leses mer som en historie om IPO-mekanikk enn et forretningskollaps.

Etter Figmas debut ble markedsverdien ofte sitert rundt $68 milliarder ved slutten av første sesjon, et ekstremt utgangspunkt for et nylansert programvareselskap.

Derfra hadde aksjen ingen andre steder å gå enn ned ettersom markedet gikk fra å feire IPO-en til å prise selskapet som en normal, konkurransedyktig SaaS (programvare som en tjeneste)-virksomhet.

Den omprisingen ble vanskeligere ettersom investorer generelt var mindre villige til å betale premium-multipler for vekst.

Viktig er det at Figmas driftsstory forble intakt: inntektene i Q4 var omtrent $304 millioner, opp 40% fra året før, og årsinntektene var omtrent $1,056 milliarder.​

Gulvet formes

Rundt $30 handler FIG igjen nær IPO-prisen, psykologisk viktig fordi det er der langsiktige innehavere og nye investorer begynner å krangle mindre om «hva den var verdt» og mer om «hva den kan tjene».

Den andre grunnen til at argumentet om et gulv blir sterkere, er at Wall Street-analytikere, samlet sett, ikke har forlatt navnet.

StockAnalysis viser en konsensus «Buy»-rating og et gjennomsnittlig 12-måneders kursmål på $50,50, noe som impliserer omtrent 63% oppside fra nivåene nylig.​

Hvorfor comeback-saken virker reell

Tre datapunkter gjør mesteparten av tungløftet.

Først er kundetilbakeholdelse. Figma rapporterte en netto dollar-retensjon på 136% per Dec. 31, 2025.

På vanlig språk betyr det at eksisterende kunder bruker betydelig mer over tid, selv før man teller nye kunder.

For det andre er prognosen. Ledelsen guidet 2026-inntekter på $1,366–$1,374 milliarder, noe flere rapporter noterte var foran analytikernes forventninger rundt $1,287 milliarder.

Tredje er den nærliggende katalysatoren: Figma går mot å kommersialisere AI mer direkte.

Selskapet planlegger å begynne å ta betalt via betalte AI-kreditter og prisfastsettelse basert på bruk fra og med mars, et skifte som knytter inntektene til hvor mye kundene faktisk bruker AI-funksjonene, ikke bare hvor mange lisenser de kjøper.​

Risikoer å følge

Dette er ingen gratis lunsj, selv de mest optimistiske vurderingene erkjenner den reelle usikkerheten.

Investering i AI-infrastruktur kan legge press på marginene, og minst én rapport pekte på forventet marginpress knyttet til den typen investeringer.​

Det større spørsmålet er gjennomføringsevne.

Hvis kundene motsetter seg å betale for AI-bruk, eller hvis bruken ikke skalerer slik ledelsen håper, kan prisendringen skuffe.

Foreløpig er FIGs historie best beskrevet som en aksje å ha på overvåkingslisten, der fundamentale forhold og aksjekurs forteller to forskjellige historier, og de neste par kvartalene vil vise om gapet er berettiget.