USA midtdag: Dow faller 700 poeng etter inflasjonsfrykt

Markedets melding midt på dagen fredag var klar: dette salgspresset handler ikke bare om én dårlig handelsdag, det gjelder to bekymringer som kan vedvare i månedsvis.

Dow Jones Industrial Average var ned 715 poeng, eller 1,5 %, mens S&P 500 falt 1,1 % og Nasdaq sank 1,4 %, noe som skyvde alle tre referanseindeksene i minus for februar.

Med fredagens fall er Nasdaq på vei mot sin svakeste måned siden mars i fjor.

Inflasjonstallene som endret rente­forventningene

Det første sjokket var inflasjonen, som stammet fra "upstream"-delen av verdikjeden.

Januars produsentprisindeks (PPI) steg 0,5 % måned-over-måned mot ventet 0,3 %, og kjerneindeksen (som ekskluderer mat og energi) hoppet 0,8 %.

Tempoet tvinger umiddelbart investorer til å revurdere hvor raskt prispresset avtar.

Hvorfor betyr det noe for aksjer? Fordi enkelte PPI-komponenter går inn i PCE-prisindeksen, Federal Reserves foretrukne inflasjonsmål.

Hvis økonomene har rett i at kjerne-PCE kan være så høy som 0,5 % for januar, kan den år-til-år kjerne-PCE-raten stige tilbake mot 3,1–3,2 %, ubehagelig over Federal Reserves mål på 2 %.

Markedets reaksjon var rask: forventningene om rentekutt ble utsatt.

Markedsaktørene heller nå mot omtrent to kutt på et kvart prosentpoeng i løpet av 2026, og FOMC-møtet 17.–18. mars prises i økende grad for en holdning rundt 3,50–3,75 %.

For aksjer med høy vekst, hvor mye av verdien ligger i inntjening som ventes å komme om flere år, virker «høyere renter lenger» negativt fordi fremtidig inntjening diskonteres hardere.

AI-frykten som rammet utover én aksje

Den andre drivkraften var mer psykologisk, men kan hevdes å være mer strukturell: en krypende frykt for at AI ikke bare løfter et fåtall vinnere, men også fører til oppsigelser og marginjusteringer i resten av amerikansk næringsliv.

Blocks kunngjøring om at de kutter nesten 4 000 ansatte, sammen med offentlige kommentarer fra medgründer Jack Dorsey som antydet at mange selskaper kan stå overfor lignende omstruktureringer innen et år.

Hendelsene ble oppfattet som et varselskudd snarere enn som noe som styrket tilliten.

Investorene så det ikke som en enkel "effektivitet"-sak. De tolket det som bevis for at kostnadspress, konkurranse og automatisering konvergerer samtidig.

Teknologiaksjer tok størstedelen av smellen. Salesforce falt mer enn 4 %, Microsoft tapte omkring 2 %, og cybersikkerhetsselskapet Zscaler stupte 11 % etter å ha rapportert lavere utsatt inntekt enn ventet.

I AI-leverandørkjeden CoreWeave falt 16 % på skuffende prognoser, mens Nvidia forlenget torsdagens etter-tall-svakhet med ytterligere 2 % nedgang.

Det uløste spørsmålet over helgen er ikke om fredagens bevegelse var "overdrevet".

Det er om inflasjon og AI-forstyrrelser begynner å prisjustere det samme: hva investorer bør være villige til å betale for vekst når kostnaden for kapital forblir høy, og spillereglene for kunnskapsarbeidet endres i sanntid.