Marvell Technology stiger på optimistisk utsikt – hvorfor analytikerne er positive

Aksjene til Marvell Technology steg nær 12 % i førbørs på fredag etter at brikkeprodusenten la frem en optimistisk langtidsutsikt, i tro på vedvarende etterspørsel etter sine kunstig intelligens‑fokuserte brikker og datasenter‑nettverksteknologier.

Rallyet viser at investorene er trygge på at investeringene i AI‑infrastruktur fra store skyleverandører vil fortsette å drive etterspørselen etter spesialiserte halvledere som brukes til å drive avanserte datasystemer.

Selskapet sa at det forventer at omsetningen vil nå omtrent $15 billion i regnskapsåret 2028, noe som representerer nær 40 % vekst og ligger komfortabelt over analytikernes konsensusestimat på $12.92 billion, ifølge LSEG-data.

Marvell oppjusterte også sine inntektsutsikter for regnskapsåret 2027, og anslår mer enn 30 % år-over-år vekst til nær $11 billion.

AI‑utgifter i hele bransjen gir fart

Den optimistiske prognosen kommer samtidig som investeringene i AI‑brikker og støttende infrastruktur akselererer på tvers av halvlederindustrien.

Broadcom, en stor leverandør av skreddersydde akseleratorer og nettverkssilikon, anslo nylig at salget av AI‑brikker kan overstige $100 billion neste år.

Store teknologiselskaper, inkludert Alphabet, Meta, Microsoft og Amazon, forventes å bruke mer enn $630 billion på AI‑infrastruktur i år.

Slike investeringer forventes å drive etterspørselen etter Marvells skreddersydde applikasjonsspesifikke integrerte kretser (ASIC‑er) og høyhastighets interconnect‑teknologier som flytter store datamengder mellom AI‑prosessorer, minne og servere.

Denne pengebruken «vokser fortsatt massivt», sa president og COO Chris Koopmans.

Investorers bekymringer om risiko­konsentrasjon

Til tross for de optimistiske prognosene er investorene oppmerksomme på at Marvell og andre AI‑brikkeleverandører i stor grad er avhengige av en relativt liten gruppe store kunder.

Enhver reduksjon i ordre fra store hyperscalere kan tynge fremtidig vekst.

Investorene har også fulgt Marvells kundeforhold nøye, med bekymring for at selskapet kan miste noe virksomhet med Amazon til Taiwans AIchip Technologies og med Microsoft til Broadcom.

De siste resultatene kan bidra til å dempe noen av disse bekymringene.

Administrerende direktør Matt Murphy sa at tempoet i kapitalkostnader fra nettsky­selskapene sannsynligvis vil modereres noe innen regnskapsåret 2028 sammenlignet med inneværende år, selv om nivået på investeringene vil forbli høyt.

Murphy la til at Marvells inntektsutsikter er basert på nåværende etterspørselstrender og brikkedesign som allerede er i produksjon.

For inneværende kvartal spådde Marvell en omsetning på omtrent $2.40 billion, pluss eller minus 5 %, over analytikernes estimater på om lag $2.27 billion.

Utsiktene inkluderer bidrag fra nylig oppkjøpte selskaper, Celestial AI og XConn Technologies

Analytikerne er positive

ASIC‑er er spesialiserte brikker designet for en bestemt oppgave eller arbeidsbelastning, og tilbyr høyere effektivitet sammenlignet med generelle prosessorer som grafikkprosessorer.

Deres økende bruk i AI‑systemer skaper nye muligheter for brikkeprodusenter som kan skreddersy design til behovene til store skyleverandører.

Morningstar‑analytiker William Kerwin sa at Marvells selvsikre langtidsveiledning framstår som troverdig gitt omfanget av investeringer i industrien.

Analytikere forventer også økt etterspørsel etter Marvells optiske digitale signalprosessorbrikker, som støtter høyhastighets datatilkoblinger inne i AI‑servere.

Selskapets datasenterforretning anses som en viktig vekstmotor de neste årene.

Selv etter det nylige rallyet handles Marvell‑aksjen til en forventet pris/inntjeningsforhold på om lag 20, under Broadcoms om lag 25, ifølge LSEG‑data.

«Marvell‑aksjene har, som mange AI‑relaterte navn, underprestert halvledersektoren de siste to kvartalene. Vi mener at de bedre‑enn‑ventede resultatene og utsiktene, selv om de var forventet, mer er en lettelse for investorene enn en bekreftelse på sterk kortsiktig datasenter‑etterspørsel,» sa Kinngai Chan, senioranalytiker ved Summit Insights.

«Marvell har tydelig et robust mulighetsbilde innen skreddersydde ASIC‑er, interconnects, og nå storskala fotonikk, og vi ser frem til å se dem gjennomføre (og kanskje til og med overgå) disse nye målene,» skrev Susquehanna‑analytiker Christopher Rolland i en forskningsnote.

Rolland gjentok en 'Positive'‑vurdering og et kursmål på $100 for Marvell‑aksjen.

«Selv om vi opprettholder vår oppfatning om at Marvell for øyeblikket deler Amazons neste generasjons Trainium 3‑designarbeid med Alchip, mener vi at det i det store bildet i siste instans ikke betyr så mye for selskapets flerlags vekstdrivere,» skrev Benchmark Research‑analytiker Cody Acree i en forskningsnote fredag.

Acree oppgraderte sin anbefaling på Marvell‑aksjen til Kjøp fra Nøytral, med et kursmål på $130.