Adobe-aksjen ned 18 % hittil i år før Q1-rapport: kan AI utløse oppgang?

Adobe går inn i sin resultatrapport for første kvartal senere torsdag med aksjekursen ned omtrent 18 % så langt i år.

Midt i skyhøye verdsettelser innen AI har Adobes svakere kursutvikling gjort de kommende resultatene til en test av investorers tillit.

Selskapet er planlagt å offentliggjøre resultater etter Wall Streets stengetid, etterfulgt av en telefonsamtale for investorer fra kl. 14.00 til 15.00 stillehavstid.

Adobe-aksjen: Hva forventer investorene?

De konsensusanslagene for første kvartal er omtrent $6.28 billion i inntekter og en inntjening på rundt $5.87 til $5.88 per aksje.

Hvis Adobe når eller slår disse anslagene, vil det markere nok et kvartal med vekst fra $5.71 billion i inntekter og $5.08 i justert resultat per aksje som Adobe rapporterte for ett år siden.

Oppsettet betyr noe fordi Adobe ikke rapporterer inn i et normalt programvaremiljø; investorene diskuterer fortsatt om generativ AI vil styrke selskapets konkurransefortrinn eller svekke prisingsmakten til produkter som Photoshop, Illustrator og Premiere.

Den spenningen forklarer hvorfor aksjen har svekket seg selv om Adobes bredere 2026-utsikter kom inn over Wall Street-anslagene.

Adobe sa den gang at det forventet regnskapsåret 2026-inntekter på $25.9 billion til $26.1 billion og justert resultat per aksje på $23.30 til $23.50.

Men tallene klarte ikke å imponere investorene, som stiller spørsmål ved om denne veksten er sterk nok til å rettferdiggjøre AI-strategien.

Bortsett fra hovedtallene vil investorene være svært interesserte i detaljene, da de forventer at abonnementsbaserte inntekter vil forbli robuste.

Digital Media-inntektene er anslått til omtrent $4.65 billion og Digital Experience til rundt $1.54 billion, tall som bør vise om etterspørselen i Adobes kjernevirksomheter forblir stabil.

Hvorfor AI er utslagsgivende

Adobe har brukt det siste året på å integrere Firefly tettere i Creative Cloud og posisjonere generativ AI som en tilleggsfunksjon som kan øke kundelojaliteten.

Selskapet har også pekt på produkter som Acrobat, Express og Firefly som drivere for abonnementer og oppgraderinger.

Nylige partnerskap, blant annet med Runway om AI-drevne arbeidsflyter for video, understreker hvor aggressivt det forsøker å forbli sentralt i profesjonelt kreativt arbeid.

Men analytikerne er fortsatt usikre på hvordan Adobe kan omsette den produktaktiviteten til en klarere aksjehistorie.

RBC Capital har beholdt en Outperform-anbefaling og et kursmål på $430, og sier at trender i gjentakende inntekter og lønnsomhet blir avgjørende.

TD Cowen kuttet kursmålet til $325 og sa at kanalsjekker før kvartalet var blandede.

Piper Sandler har vært enda mer direkte og advarer om at Adobe befinner seg i programvarekategorier som er blant de minst beskyttede mot AI-forstyrrelser.

Det er derfor AI-historien blir svært avgjørende i den kommende resultatrapporten.

Adobes Q1-rapport vil bli vurdert mindre på om Adobe overgår konsensus med noen cent, og mer på om ledelsen kan vise at AI blir en målbar inntektsmotor.