IAG- og EasyJet-aksjer faller etter kraftig økning i jetdrivstoff — hva skjer nå?

IAG- og EasyJet-aksjekursene har falt denne måneden ettersom geopolitiske spenninger vedvarte, og presset råolje over $100. EasyJet-aksjen falt til 397p, ned 25% fra toppunktet i desember, og 30% fra sitt høyeste nivå i 2025.

Tilsvarende falt IAG, morselskapet til British Airways og Iberia, til 374p, kraftig ned fra år-til-dato-toppen på 463p. Disse fallene har ført til en betydelig nedgang i markedsverdien deres.

Sterk økning i jetdrivstoff vil presse marginene

Det pågående fallet i EasyJet- og IAG-aksjene gjenspeiler utviklingen i flybransjen globalt. 

For eksempel har den mye fulgte US Global Jets ETF (JETS) falt til $25.2, betydelig ned fra år-til-dato-toppen på $31. 

Toppflyselskaper, inkludert Delta, United, Ryanair og Southwest, har alle falt kraftig. Tilbakegangen skyldes den pågående krigen i Iran og dens effekt på jetdrivstoffprisene, som har begynt å stige i år.

Data samlet av IATA viser at gjennomsnittsprisen på jetdrivstoff for uken som endte 6. mars lå på $157 per fat, en økning på 65% fra måneden før. Europeiske flyselskaper som EasyJet og IAG er spesielt eksponert, ettersom deres gjennomsnittspris er $164 per fat.

Trenden vil sannsynligvis fortsette å stige på kort sikt ettersom råoljeprisene kan gå betydelig høyere i nær framtid. Brent, den globale referanseprisen, steg til $100 torsdag. Tilsvarende nærmer West Texas Intermediate (WTI) seg $100.

Prisene vil fortsette å stige fordi Iran mener det ikke er i landets interesse å avslutte krigen med det første. I stedet mener landets ledelse at en lengre krig vil forhindre fremtidige angrep fra USA og Israel. I en uttalelse onsdag varslet Iran at målet er å presse prisene over $200.

Tradisjonelt har flyselskaper brukt sikringsstrategier for å begrense tap ved prisøkninger. Denne gangen bruker imidlertid også disse selskapene taktikker som å øke billettprisene og innføre drivstofftillegg, mens de sliter med et enestående hopp i raffineringsmarginene. I en fersk kommentar sa Cathay Pacifics finansdirektør :

«Vår sikring er mot råolje snarere enn jetdrivstoff. Derfor har vi visse beskyttelser fra den sikringen, men åpenbart beskytter den ikke fullt ut mot jetdrivstoffprisen.»

IAG og EasyJet utviklet seg ulikt før krigen 

De siste finansresultatene viste at IAG og EasyJets virksomheter har drevet fra hverandre de siste månedene. IAGs tall viste at inntektene økte med 3.5% til €33 billion i fjor, mens driftsresultatet steg til €5 billion. Selskapet økte også marginene til 15.1%.

IAGs virksomhet har gjort det godt på grunn av betydelig markedsandel på transatlantiske ruter og satsing på premiumsegmentet, som har høyere marginer. Selskapet har også fortsatt å utvide rutetilbudet og har lagt inn store bestillinger hos Airbus og Boeing.

På den annen side var EasyJets virksomhet under press, noe som forklarer hvorfor aksjen var i nedadgående trend før krigen startet. Den siste handelsmeldingen viste at konserninntektene økte med 11% til £2.2 billion. Høyere kostnader førte imidlertid til et tap i første kvartal på £93 million. 

Fremover vil EasyJet- og IAG-aksjekursene forbli under press så lenge krigen varer. En opptur vil først skje når det kommer tegn på at krigen er i ferd med å ta slutt.